企業的增長管理

《企業的增長管理》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、企業的增長管理巨人集團，一個曾經紅遍全國的知名企業，在不到2年的時間從一個註冊資本金200萬元的小企業飛速發展成為銷售額近4億元，利稅近5000萬元，員工達2000多人的大企業，發展速度令人難以置信。然而同樣令人難以置信的是,1996年底，隨著企業的飛速增長，巨人集團陷入瞭財務危機,結果這個巨人以更快的速度轟然倒下，盡管當“巨人”危機的時候，一度隻差2000萬元的周轉資金就能渡過難關愛多、太陽、三株、飛龍，眾多曾經如日中天的企業又像流星一樣墜落。據研究，我國民營中小企業的平均壽命不足6年，快速發展後的突然死亡似乎成為許多中小企業的劫數。盡管不幸的企業各有各自不幸的原因，但它們也有共性的問題，即

2、增長的管理問題，也就是企業究竟應當以怎樣的發展速度增長的問題企業經營的目的是股東權益最大化，因此用股東權益的增長率來刻畫企業的增長符合對企業的經營要求。股東權益的持續增長有一個限度，這就是可持續增長率。美國經濟學傢希金斯認為，可持續增長率是指在不需要耗盡企業財物資源的情況下，企業所能實現的股東權益的最大增長率。股東權益的增長率取決於企業的經營業績和財務政策，經營的業績是指總資產收益率，財務政策是指企業的資產負債率及企業留存收益比率。由於企業的留存收益和負債規模是有限量的，這個限量限制瞭企業所能取得的增長率的上限，這個上限就是可持續增長率一定的經營業績與財務政策，決定瞭相應的可持續的增長率。當企

3、業以超過可持續增長率增長時，就必須能夠改善經營業績或轉變其財務政策，否則就必須調整企業的增長速度。改善經營業績或轉變其財務政策都是有限度的，因此如果企業的增長速度持續超過企業可以實現的可持續增長率,將導致企業的資源緊張，引發財務危機，進而使公司走向破產；同樣，企業的實際增長速度不能長期落後於企業可實現的可持續增長率，否則就是資源的浪費，使企業失去發展的機會，當企業的實際增長速度長期滯後於可持續增長速度時，企業要通過內涵或外延的增長方式來解決，但必須防范多元化陷阱，特別是非相關多元化的陷阱。企業的實際增長速度應當與可持續增長的速度保持一致，實現平衡增長在平衡増長的情況下，企業控制瞭財務風險，並通

4、過不斷改善企業的經營管理，控制瞭企業的經營風險。通過提高企業的資產收益率實現瞭對企業平衡增長的管理，使企業實現瞭增長、盈利、風險的三維動態平衡。由於中小企業的資源稀缺，抗風險能力弱，平衡增長更應當是中小企業追求的目標從財務管理的角度來說，巨人集團的失敗就是企業發展的速度長期超過可持續增長速度的結果1992年，巨人公司提升為珠海巨人高科技集團公司，註冊資金1.19億元。當年實現銷售1.6億元，實現純利3500萬元。與1991年相比，年實際增長速度達500%,而可持續增長速度為30%01993年，巨人實現銷售額3億元，利稅4600萬元實際增長速度為90%，可持續增長速度為30%由於國際電腦公司的進

5、入，電腦業於1993年步入低谷,巨人集團也受到沖擊。1993.1994年，全國興起房地產和生物保健品熱，為尋找新的產業支柱，巨人集團開始邁向多元化經營之路--計算機、生物工程和房地產。集團計劃的產值目標是1995年10億，1996年50億，1997年100億,年增長速度都超過100%o為此，投資300萬元成立全資子公司--康元公司，從事腦黃金等保健品的開發、生產和銷售。計劃投資2億元建設巨人科技大廈。但由於種種原因該大廈從18層一路飆升到70層，投資規模也從2億躍升到12億。對於當時僅有1億資產規模的巨人集團來說，憑自身實力,根本無力支撐這樣的增長速度但是，巨人集團基於過高的增長速度投入瞭資源

6、，1994年巨人大廈破土動工。1995年巨人集團發動電腦、保健品、藥品促銷的“三大戰役”；巨人廣告在全國50多傢國傢級、省（市）級報刊上推出，一次性推出電腦、保健品、藥品三大系列30多個產品。到10月份，子公司從38個發展到180個，人員從200人發展到2000人。由於巨人集團的增長速度遠高於企業的可持續增長速度，盡管房地產和"三大戰役”的初期銷售都不錯，但基於過高增長速度的資本投入超過瞭企業的資源供給能力，資金鏈斷裂，終於在1996年爆發瞭財務危機，導致瞭企業的死亡如果說巨人集團的失敗是企業發展速度遠大於可持續增長速度的結果，那麼廣東太陽神集團的隕落則是相反的原因1987年，制藥工程師出身的

7、懷漢新憑著自己研發的“生物健”項目和5萬元資金開始瞭“太陽神”的光芒之旅,1988年8月成立"太陽神”集團，當年就實現銷售收入750萬元，比計劃高出10倍以上。1990年“太陽神”的銷售額達到2.4億元。1992年“太陽神”成為資產總值高達7億元的企業集團。1993年是太陽神集團最輝煌的一年，營業額達到創紀錄的13億元人民幣。1994年太陽神開始走下坡路，產值跌到10億，1995年在香港上市即跌破