企業財務風險表現形式及原因探析

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1、企業財務風險表現形式及原因探析摘要財務風險是一種客觀存在的經濟現象，是各種風險在財務上的集中體現，貫穿於財務活動的各個環節。中國加入WTO後，市場竟爭的日趨激烈使得企業財務風險不斷加劇，表現形式也日趨復雜，主要有獲利能力低、資金不足、債務結構不合理、不良資產比例大、成長能力弱等。對企業而言，規模擴張、多元化、內部控制是誘發財務風險的第一層面，是企業財務危機深層次的原因，其他原因如資本結構不合理、預算管理不當等是這三方面原因的具體表現關鍵詞財務風險；表現形式；原因；探析財務風險是一種客觀存在的經濟現象，是各種風險在財務上的集中體現，財務風險的積累和加

2、劇會嚴重影響到企業的生存和健康發展。在盈利機制與風險機制並存的市場經濟下，如何使企業財務活動在風險中獲得較高的報酬，進而實現企業價值最大化的財務目標，已成為現代財務管理的首要問題。為此，深入瞭解財務風險的內涵，研究財務風險的表現形式，分析財務風險形成的深層次原因，進而采取有效的方法識別、監控和防范財務風險成為企業發展的迫切要求一、企業財務風險的界定財務風險有廣義和狹義之分1.狹義財務風險是由企業負債引起的，指企業因借入資金而增加的喪失償債能力或減少企業利潤的可能性，通常稱為籌資風險。此觀點認為，財務風險隻與負債經營有關，在極端情況下，如果企業的資產

3、全部來源於所有者投入，沒有債務資金，企業則不存在財務風險1.廣義財務風險是企業一切風險的財務表現，是企業在各項經營活動中，因內外部環境及各種難以預計或無法控制的因素影響,導致財務和經營狀況具有不確定性，從而使企業蒙受損失的可能性，主要包括償債風險、投資風險和利潤分配風險。該觀點認為，企業財務風險是企業所面臨的全部風險的貨幣化表現形態，是企業經營風險的集中體現，是企業風險的核心，它涉及到企業資金運動的各個環節、企業內部的各個方面以及企業環境中的各個因素本文認為，狹義的財務風險所涵蓋的隻是財務活動本質中的一部分內容，廣義的財務風險所運用的財務概念內涵更

4、科學，更符合市場經濟條件下對財務概念的認識，便於風險管理站在更全面、更寬廣的角度來研究財務風險。而且在市場經濟條件下，企業面臨的競爭日趨激烈，企業管理者隻有全面、系統地對企業所有的財務活動進行監控和管理，在更廣闊的視野上研究財務運作中的風險問題，從多方面地考察財務風險，才能真正做到運籌帷握鑒於以上分析，本文對企業財務風險的論述基於廣義的財務風險的概念。同時認為，財務風險是財務危機的誘因，財務危機是財務風險的顯性化；但並不是所有的財務風險都能引發財務危機，隻有當財務風險釋放所造成的危害達到一定程度、對組織的基本目標構成威脅時，財務風險就會演化成為財務

5、危機二、企業財務風險表現形式分析財務風險的表現形式多種多樣，我國企業中較典型的表現主要有：1.獲利能力低，經濟效益差具體表現為產品成本費用高，毛利率低；資產收益水平差，投資回報率低。從長期而言，獲利能力是企業在未來經營中產生現金的能力，是衡量一個企業經營狀況最重要也是最可靠的指標之一。實際上，企業償還債務的資金來源於投資以後所獲得的現金流入量，如果投資以後不能獲得大於或等於現金流出量的現金流入，就無力清償到期債務，也就意味著較高的財務風險2.資金不足，缺乏償債能力具體表現為資金匾乏，負債過度；信用等級低，融資能力差。企業適度負債，可以獲取財務杠桿利

6、益，但過度負債一方面會導致企業信用等級降低，再籌資成本提高，另一方面會弱化企業的支付能力，一旦信用鏈條上某一環節出現問題，或者實際現金净流量比預期減少，就會影響到期債務償付，甚至發生財務危機1.債務結構不合理一般來講，企業的短期債務資金應當用於流動資產，更確切地說，應當與速動資產保持一致。當企業償還到期債務沒有足夠的現款時，可將變現能力強的流動資產變現後償還債務。如果企業短期債務比例過高，或者把短期借款資金投資於變現能力差的固定資産或其他長期資産，就會降低企業資產的流動性,影響短期償債能力4•經營能力不佳，不良資産比例大具體表現為資產質量差，沉淀下

7、來大量不良債權和“殘次冷背”存貨，資產周轉率低。資産是企業擁有或控制的能夠預期産生經濟利益的資源，其周轉率體現瞭企業對資產的運用效率。企業對資產的經營管理能力差，不僅關系到能否達成預期目標，而且會影響企業未來的發展，預示著日後發生財務危機的可能性5.成長能力弱，企業發展停滯不前具體表現為企業的資本積累率和銷售增長率下降，業務不斷萎縮，市場占有率下降。成長能力反映瞭企業的發展趨勢，暫時的成長性下降，也許並不意味企業的財務危機的來臨，但長期的成長性下降，或是企業進入瞭衰退期，或是企業經營出現瞭問題，都是企業財務風險加劇的體現三、企業財務風險形成原因分析

8、風險產生於不確定性，造成這種不確定性的因素很多,既有企業外部的原因，也有企業內部管理的原因，且不同的財務風險形成的具體原因