企业投资决策方法探讨

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1、（2010级）本科生学年论文企业投资决策分析方法研究学院：专业：学生姓名：班级：学号指导教师姓名：职称最终评定成绩2013年7月投资决策分析对企业获利能力、资金结构、偿债能力及长远发展都有重要影响。随着我国市场经济的发展，市场竞争口益激烈，投资主体和投资渠道趋于多元化，如何优化资源配置，提高投资决策水平，是企业经营面临的突出问题。长期投资决策方法，是指企业在进行投资决策分析时运用的专门技术方法，可以分为罪贴现法和贴现法两类。区别在于前者不考虑货币的时间价值，计算简便；后者则考虑货币的时间价值，计算稍为复杂，但更科学、合理。非贴现法主要有回收期法和年平均报酬率法两种。贴现法

2、主要有净现值法、内含报酬率法和获利能力指数法三种。关键词：投资决策方法贴现法非贴现法目录引言1——、非贝占现法2(-)回收期法31、每年现金净流入量和等时的回收期计算方法32、每年现金净流入量不相等时的回收期计算方法33、回收期法的0二点44、冋收期法的缺点45、现实意义4(-)年平均报酬率法41、年平均报酬率的计算方法42、年平均报酬率法的优点43、年平均报酬率法的缺点4二、贴现法4(-)净现值法51、净现值的计算公式52、净现值的计算分析具体步骤53、净壬见值比较法则54、净现值法的优点55、净现值法的主要缺点5(-)获利能力指数法51、计算公式62、获利能力指数与净

3、现值之间的关系6(三)内含报酬率法61、内含报酬率法的基本原理62、内含报酬率的比较法则6三、其他投资决策方法7(-)实物期权7(二)层次分析法8结语8参考文献8引言企业投资是指企业投入财力，以期在未来获取收益的一种行为。企业要想获得利润，就必须进行投资，在投资中获得效益。简言之，投资是为实现i定的社会经济冃标而对资源进行优化配置的过程，企业的生存和发展离不开投资。投资问题是市场经济最普通的微观经济行为。对外的权益性投资、债权性投资和房地产投资，以及企业中厂房设备的改建、扩建与更新，现有生产线的技术改造和新产品的试制等，都属于投资行为。投资行为的决策是企业具有长远意义的决

4、策。正确地进行投资决策，有助于企业生产经营长期规划的实现。当前，我国正处于经济体制改革的关键时期，投资领域正发生着深刻的变化。投资决策的巨大变化,必然要求对投资体制进行相应的改革,需要发展和完善投资理论以指导投资实践活动。企业要想取得投资收益，实现企业的长期健康发展，不仅要勇于做决策，而且还要善于承担风险。为了保证企业经济活动的连续性、稳定性、高效性和安全性，企业必须正确选择投资方案，而投资方案的正确选择必须以正确的投资决策方法为前提条件。本文将对企业投资决策的常用方法进行介绍，并分析所列举方法各自的优缺点，对企业投资决策方法的选择提供参考意见。—、非贴现法非贴现法投资决

5、策方法简单易行，是在财务管理理论不完善时期经常采用的资木预算决策方法。其分为回收期法和年平均报酬率法两种。(-)回收期法回收期法就是根据企业用税后净现金流量收冋全部投资所需年限进行资木预算决策的方法，是以收回原始投资所需时间作为评判投资方案优劣的标准，亦称还木期间法。按照财务理论的规范性分析，投资冋收期只能作为投资决策的辅助性方法，但许多企业在现实投资决策中将此法作为主要的决策方法。冋收期法可以根据项目资金占用时间长短直观地衡量项目风险大小，从资金流动性看，短期现金流远比长期现金流风险小，因此，在其他条件相同的悄况卜・,备选方案的冋收期越短越好。运用回收期法进行投资决策分

6、析时大体的流程是这样，首先应计算备选方案的回收期；然后将备选方案的回收期与管理决策者主观上既定的期望回收期相比较，若:投资方案冋收期〈期望冋收期，则接受投资方案；投资方案回收期>期望回收期，则拒绝投资方案；当在两个或两个以上的方案间进行选择时，应比较各个方案的冋收期，择其短者。1、每年现金净流入量相等时的回收期计算方法回收期二原始投资额/每年现金净流入2、每年现金净流入量不相等时的回收期计算方法实际工作屮，投资方案每年的现金流入量往往是不相等的。在这种情况下，凹收期应按累计现金流入量计算。在这种方法下，累计现金流入量与原始投资额达到相等所需的时间，即为回收期。3、回收期法

7、的优点第一，投资方案的回收期可以作为衡量备选方案风险程度的指标。第二，冋收期法可以衡量出投资方案的变现能力，即投资的冋收速度。第三，方法简单，决策的工作成木较低。4、回收期法的缺点第一，冋收期法忽略了冋收期后的现金流。但实际上，许多企业的重大投资前期都是不盈利甚至是亏损的，若因回收期较长而对项目予以否定，可能会导致决策失误。第二，回收期法另一个主要缺点是没有考虑货币的时间价值因素。5、现实意义现实决策中，冋收期法并不一•定总是一种辅助性方法，在后期现金流量难以估计或公司对流动性耍求较高时，可以考虑将回收期法作为投资决策的主要方