資產管理公司商業化不良資產處置方式探討

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1、資產管理公司商業化不良資產處置方式探討摘要：資產管理公司的商業化不良資產處置方式和處置效益在一定程度上體現著資產管理公司的核心能力。傳統處置方式在商業化不良資產處置中發揮瞭重要作用，但也存在著一些問題。資產管理公司必須通過有針對性的改進策略，將現有處置方式的作用發揮到極致，並探索運用效果更好的其他處置方式，才有可能達到整體盈利的目標，為公司整體的商業化轉型保駕護航關鍵詞：資產管理公司；商業化不良資產；處置方式中圖分類號：F832.39文獻標志碼：A文章編號：1673-291X(2011)02-0088-0

2、3商業化不良資產是指資產管理公司(AssetAnagen®ntCorporation,簡稱Al£)以商業化收購方式接收、管理和處置的境內金融機構不良貸款和非信貸資產，如不良債權、物權和股權等。相對於政策性不良資產而言，商業化不良資產除瞭同樣具有整體質量差、容易產生"冰棒效應"、部分資產有價值提升空間等特征外，由於采取競標方式收購，或多或少有一些報價偏高資產管理公司商業化不良資產處置的管理水平、處置方式和處置效益在一定程度上體現著資產管理公司的核心能力。商業化不良資產處置的目標是實現整體盈利和按期償還借款

3、，由於商業化不良資產質量較差，而且上述兩個方面的目標相互之間存在一定的矛盾沖突，資產管理公司面臨較大壓力。對於商業化轉型進程中的資產管理公司來說，唯有將傳統處置方式的作用發揮到極致，並積極尋求效果更好的處置方式，盡最大努力對商業化不良資產進行價值提升，才有可能在效益優先的前提下達到整體盈利目標—、資產管理公司商業化不良資產現行處置方式雖然理論上有許多種不良資產處置方式，但是資產管理公司實際運用的商業化不良資產處置方式並不是很多，其中最基本的處置方式有訴訟追償、資產重組、債權轉讓、債轉股等幾種類型。從回收資

4、產角度分析，例如，某AM辦事處各類型處置方式的占比為訴訟追償類57%資產重組類38.84%債權轉讓類37.28%債轉股5.31%訴訟就是打官司，是對還款態度惡劣和惡意逃債債務人采取的一種有效處置手段。根據訴訟代理人的不同，訴訟追償處置方式又可分為自訴、一般代理、一般風險代理、全風險代理等幾種方式。自訴是指由AM：委派自身工作人員或小組獨立全程參與訴訟的方式。一般代理是指AM：委托律師事務所代理訴訟並按其工作量支付一定代理費用的方式；一般風險代理是指律師事務所接受仏委托代理訴訟，不承擔訴訟費用，按實際回收現

5、金或資產的一定比例收取代理費的方式；全風險代理是指律師事務所承擔全部訴訟費用，並按回收現金或資產的一定比例收取代理費的方式資產重組是指對有還款意願和一定還款能力而又沒有能力按照原來的合同條款償還貸款的債務人采取的，債權人在雙方協商一致的基礎上作出適當讓步的處置方式，主要包括折扣變現、修改債務條件、債務更新、以物抵債、以股抵債、資產置換等債權轉讓是指低將自身擁有或控制的債權，通過一定方式，按照買賣雙方認可的價格，轉讓給第三方的處置方式,通常采用的轉讓方式有協議、招標、競價、拍賣等，可以單戶轉讓，也可以多戶打

6、包轉讓。債權的買受方主要有地方政府、主管部門、債務人的股東、債權人、債務人以及其他對債權感興趣的投資者，也包括債務人本身債轉股是指AI応將有一定潛力和發展前景的企業債權轉換為該企業股權，並通過一定程序對企業進行改制重組並重新登記註冊的處置方式，商業性債轉股之後，AM：嚴格按照公司法規定行使股東權利。嚴格來講，債轉股也屬於資產重組中的一種，適用於相對優質的企業，因對於AM培育優勢資源、提升資產價值具有重大意義，所以本文單列岀來二、資產管理公司商業化不良資產現行處置方式存在的問題(-)訴訟追償類—是訴訟程序復

7、雜，回收周期較長。一般從項目啟動到收現金，需要1—2年時間，重大疑難案件需要3年或更長時間，還有一定比例的案件因為執行難等被擱置一邊，甚至再也沒有下文。截至2009年末，某低辦事處共啟動訴訟項目99個，其中終結項目11個，執行中項目8個，其餘項目仍在審理階段。二是處置成本較高。一般風險代理的費用成本在8%-10%,全風險代理成本更高，達15%-20%；墊付訴訟費用也十分高昂，有一部分無法收回；以致某AM：辦事處每年支付的律師代理費和訴訟費高達業務費用總額的60沪80%,十分驚人。三是法律專業人才和專業知識

8、嚴重不足。某AM：辦事處雖然大量采用訴訟追償方式，但自身的法律專業人才卻十分欠缺，有律師資質人員不到員工總數的3%,其餘一線項目經理法律訴訟方面的知識和經驗都很薄弱，缺乏更新知識的機會和動力，加上人手有限，以致不得不依賴律師事務所的風險代理。截至2010年7月末，某AM：辦事處通過訴訟追償回收現金的項目共有91個，共回收現金38億元，其中自訴的項目隻有9個，回收現金968萬元，分別占項目總數和回收現金總額的9.9W2.5%四是