风险态度与风险承受能力

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1、风险态度与风险承受力张芳洁1.风险态度风险具有不确定性，不确定性依赖于个人的知识、能力、经验、偏好等因素，而个人的知识、能力、经验、偏好又与个人的风险态度和风险承受能力密切相关。因此，在分析和处理个人风险、保险规划之前，金融理财师（CertifiedFinancialPlaner，简称CFP）必须明确个人的风险态度和风险承受能力。风险厌恶者风险追追求者·视风险为危险·视风险为机遇或契机·高估风险·低估风险·喜欢低波动性·喜欢高波动性·假设最差的情景·假设最好的情景（强调损失的可能性）（强调收益的可能性）·悲观主义者·乐观主义者·喜欢清晰·喜欢模糊·不喜欢变化·喜欢变化·偏好确定性·偏好不确定性

2、结论：人在面临收益时，往往小心翼翼，不愿冒风险；而在面对损失时，人人都成了冒险家了。这就是卡尼曼“前景理论”的两大“定律”。“前景理论”的另一重要“定律”是：人们对损失和获得的敏感程度是不同的，损失的痛苦要远远大于获得的快乐。问题为什么现实中同一个人既赌博又保险？1.2风险文化及其行为1.风险认知的差异性解释人们对风险的认知存在差异性。即便是同一个风险，不同的人对它的认知也不一样。为什么会产生风险认知差异呢？以科技风险（TechnologicalRisk）为例，对人们风险认知的解释，有5种理论（Dake&Wilavsky,1991）。·知识理论·个性理论·经济理论政治理论2.文化价值对风险认识

3、的影响（1）风险文化一是聚合度弱与阶层不鲜明的团体，属于市场竞争型文化（Individualist）。二是聚合度强但阶层也不鲜明的团体，属于平等性文化（Egalitarian）。三是聚合度强与阶层极鲜明的团体，属于官僚性文化（Hierarchism）。四是聚合度弱与阶层鲜明的团体属于宿命文化（Fatalist）。此种分析文化的方式称为阶层团体分析模式（GGA:GridGroupAnalysis）。分类一类视自然宇宙是“慈悲的”、“祥和的”与“不轻易发怒的”；对应于市场竞争型文化，此文化强调个别竞争力，自由市场中的企业归属于这一类型。二类视自然宇宙是“易发怒的”、“情绪不稳的”与“没有慈悲心的”

4、；对应于平等型文化，此文化强调社会公平正义，一般环保团体归属此类。三类视自然宇宙是“能控制情绪的”与“能适度容忍的”；对应于官僚型文化，此文化对于任何事物（包括风险）的认知，均以规章制度为依据，政府机关归属此类。四类视自然宇宙是“神秘不可知的”。对应于宿命性文化，此文化不在乎任何事物（包括风险）的认知，听天由命靠运气。（2）不同的文化类型对风险管理的影响1.3影响风险认知的因素第一类是风险活动的特质第二类为认知者（Perceiver）本身的特性、媒体与社会文化政治形态。除两个基本的特质以外，其他影响认知的风险特质有：（1）从事风险活动是否出于自愿；（2）灾难后果是否立即而且明显；（3）人们对风

5、险能否掌控；（4）风险是新的或是旧的；（5）灾难后果是否伤及下一代。1.4风险决策1.决策的动机动机的主要理论有3个：一是马斯罗的需求理论（Maslow’sTheory）二是成就需求理论（NachTheory:NeedAchievementTheory）三是归因理论(AttributionTheory)2.决策者的个性3.决策者的态度能决定最终的决策行为4.决策者所承受的压力（Stress）与情绪(Affect)压力与情绪有正面与反面的含义。例如，适度的压力对成就的完成是有帮助的。压力与情绪给决策者会带来不同程度的影响。同时，两者与决策者的个性以及决策动机有关联。2.个人风险承受能力2.1个人

6、理性思考的局限性1.直觉判断的盲目自信2.短期趋势缺乏代表性3.否认风险的存在4.对完全消除风险与降低风险的不当反应5.熟知性偏误6.受期限长短的不当影响7.情绪对风险承受能力的影响8.承担决策后果的当事人9.心理账户2.2影响风险承受能力的人口统计学特征许多研究表明，风险承受能力与个人财富、教育程度、年龄、性别、出生顺序、婚姻状况和职业等因素密切相关。1.财富2.教育程度3.年龄4.性别5.出生顺序6.婚姻状况7.就业状况2.3如何评估个人风险承受能力评估目的风险承受能力是个人风险管理和理财规划的重要考虑因素，金融理财师通常必须在相对较短的时间内评估客户的风险承受能力。以下将介绍一些快速评

7、估客户风险承受能力的方法，这些方法要求财务规划师能够敏锐地捕捉客户的重要信息，并将其整合为客户总体印象。常见的评估方法1.定性方法与定量方法的比较2.客户投资目标3.对投资产品的偏好4.实际生活中的风险选择5.风险态度的自我评估6.概率与收益的权衡问题人们对不同新型寿险产品的风险承受力有什么不同？