房地产基金 架构及GPLP分配案例

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2、我国房地产基金的典型案例分析交流邮箱：1264310488@qq.com〇、要点1、我国的房地产投资基金不同于REITS，核心特点是私募方式集合资金，有明确期限，用途为项目开发，退出方式为销售回款或回购；2、房地产基金之于房地产企业并不是简单解决融资问题，而是房地产企业从战略上转向轻资产运营的商业模式，同时更重要的，通过基金的方式获得持续资金来源，其对房地产企业的品牌升华和溢价也能发挥重要作用；3、与理念领先的发展商共同打造系列主题作品是房地产基金在获取回报的同时扩展更大社会效应的途径4、土地资源是硬条件，投资策略和

3、风险控制是房地产基金最为重要的两个要素，房地产基金更强调软资源一、我国房地产基金部分资料基金名称备注荣盛泰发基金荣盛泰发（北京）投资基金管理有限公司是由荣盛房地产发展股份有限公司和以章华先生为首的专业管理团队发起设立的专注于中国房地产项目投资的私募基金管理公司。执行总经理：张伟、韩骏、李伟凡北京朝阳区建国门外大街光华东里8号中海广场中楼29层，100020，电话：86-010-59772477（总机），金融投资部807，创新业务部808，资本运营部809，投资发展部805复地景业、景创、景盈基金上海智盈股权投资管理有限公

4、司由复地（集团）股份有限公司和基金关键人士共同持股的专注于房地产投资管理的专业公司。董事长张华、董事总经理董伟海、董事周纯、投资总监张小龙地址：上海市中山南路28号久事大厦4楼，200010。电话：+862163308118稳盛投资稳盛投资是由金地集团设立的、专注于中国房地产市场的专业私募基2

5、金管理公司。地址：北京市朝阳区建国路91号金地中心B座27楼津和发展股权基金津滨发展是泰达控股的孙公司富润、富利、瑞富建银精瑞是由建银国际等投资者与李晓东管理团队共同组建的专业房地产股权投资公司。总裁施阳，执行副总裁姜硕、董健、徐

6、金萍、李满园上海市东方路69号裕景国际广场1811室（200120），021-58881803华润国际地产基金汉威资本是专注投资大中华地区的房地产专业投资公司，奉行混合式投资与资产管理模式，强调主动管理。任荣，董事总经理兼行政总裁；翁振荣，交易管理总监；艾健德，资本市场及业务发展部主管；李青源，财务总经理香港中环干诺道中8号交易广场第一座3601室，电话:+85221312200合和合和商业悦榕中房汇力建业河南建业盛世神州北京盛世神州房地产投资基金（有限合伙）是由北京银信投资有限公司、阳光壹佰集团、上海复地房地产开发有限

7、公司、富汇投资管理有限公司、全国工商联房地产商会委托喜神资产管理公司五家专业机构联合发起设立的私募投资基金，投资的目标是中国具有明确增值潜力的房地产开发项目。董事长张民耕，执行官王戈宏北京市朝阳区朝阳北路237号复星国际中心1906(100020)，（010）59770808，资金运营中心邮箱：zj@grandchinafund.com中城联盟房地产投资基金中城联盟特殊机会地产投资基金鼎晖投资3

8、睿石系列平安信托稳健系列北京信托聚信汇金系列中信信托普天1号新华信托二、我国房地产基金典型案例解析1、规模住宅项目投资基金基本

9、结构：通过发行信托，作为LP，成立有限合伙企业进行基金运作。按照住宅性质分类，可以分为：l高端豪华住宅项目l保障房项目（1）上信华府资本－常州溧阳西南组团核心区项目由上海信托独立发行。三线市场中型高档住宅区，品牌价值突出，价格适中，主要面临销售风险，风控主要为劣后LP和信用担保。结构由上海信托、上置集团、上置关联公司及上置集团董事局副主席施建东作为发起人，以有限合伙企业的基金架构，由发起人成立投资管理公司——上信华府投资管理有限公司担任GP，负责基金的主要运作，由信托作为LP项目位于常州溧阳，总建面33万方，定位于溧阳最

10、高端的华府品牌精装修公寓，预计售价8000－10000期限期限3＋1年（发行中）规模规模7.4亿分配基准收益率10％，超额收益分档20、30％分配，信托层面测算收益率17.7％－27.7％保障由操盘团队和上置出资作为劣后LP，本金和收益分配次序上劣后于信托；上置境内净资产为4.3亿的子公司和劣后1亿LP出资为操盘团队提供担保责任；过程风控4

11、（2）平安信托安城1号由平安信托独立发行。全国房价最高的三线区域，绿城品牌在浙江市场的不二地位，地块优越，物业形态市场接受度高，主要面临政策风险，主要风控为过程控制结构由平安信托发行

12、信托计划作为LP（有限合伙人）加入天津安城创景股权投资基金合伙企业(有限合伙)，该基金由平安信托和绿城集团发起，主要用于城市旧城改造、城市基础配套设施以及保障性住宅建设等项目，并同时大力发展节能、环保的绿色5

13、低碳建筑项目。项目本基金的储备项目地块位于温州市龙湾区行政中心区，与龙湾区府大楼隔路相望。项目容积率1.5，