财务管理(2017)章节练习_第09章 资本结构

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1、章节练习_第九章资本结构一、单项选择题 （）1、下列各种资本结构的理论中，认为有负债企业价值与无负债企业价值相等的是（）。A、无税MM理论B、有税MM理论C、权衡理论D、代理理论2、当负债达到100%时，企业价值最大，持有这种观点的资本结构理论是（）。A、代理理论B、有税MM理论C、无税MM理论D、优序融资理论3、考虑了企业债务的代理成本与代理收益后，资本结构的权衡理论模型可以扩展为（）。A、VL=VU+PV（利息抵税）-PV（财务困境成本）-PV（债务的代理成本）+PV（债务的代理收益）B、VL=VU+PV（利息抵税）-PV（财务困境成本）-PV（债务的代理成本）C、VL

2、=VU+PV（利息抵税）-PV（债务的代理成本）D、VL=VU+PV（利息抵税）-PV（债务的代理成本）+PV（债务的代理收益）4、下列关于财务困境成本的相关说法中，错误的是（）。A、发生财务困境的可能性与企业收益现金流的波动程度有关B、财务困境成本的大小取决于成本来源的相对重要性和行业特征C、财务困境成本现值的是由发生财务困境的可能性和财务困境成本的大小决定的D、不动产密集性高的企业财务困境成本可能较高5、下列关于资本结构的影响因素表述不正确的是（）。A、收益与现金流量波动较大的企业，要比现金流量较稳定的类似企业的负债水平低B、成长性好的企业，要比成长性差的类似企业负债水

3、平高C、一般性用途资产比例高的企业，要比具有特殊用途资产比例高的类似企业的负债水平低D、财务灵活性大的企业要比财务灵活性小的类似企业的负债能力强。6、甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算，发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为120万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为180万元。如果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策，下列说法中，正确的是（）。A、当预期的息前税前利润为100万元时，甲公司应当选择发行长期债券B、当预期的息前税前利润为150万元时，甲公司应当选择发行普通股C、当预期的

4、息前税前利润为180万元时，甲公司可以选择发行普通股或发行优先股D、当预期的息前税前利润为200万元时，甲公司应当选择发行长期债券7、某企业经营杠杆系数为3，每年的固定经营成本为6万元，利息费用为2万元，则下列表述不正确的是（）。A、利息保障倍数为1.5B、盈亏临界点的作业率为66.67%C、销量增长10%，每股收益增长90%D、销量降低15%，企业会由盈利转为亏损8、引发经营杠杆系数的根源因素是（）。A、固定性经营成本B、变动性经营成本C、经营成本D、销售收入9、甲企业当前的经营杠杆系数为4，要使企业由盈利转为亏损，销售量至少要下降（）。A、45%B、50%C、25%D、

5、40%10、甲企业固定成本为50万元，全部资金均为自有资本，其中优先股占10%，则甲企业（）。A、只存在财务杠杆效应B、存在经营杠杆效应和财务杠杆效应C、只存在经营杠杆效应D、经营杠杆效应和财务杠杆效应抵消11、甲公司2015年净利润为63万元，优先股股利为15万元，已知利息保障倍数为2.4，企业适用的所得税税率为25%，则2016年财务杠杆系数为（）。A、1.71B、2.25C、3.69D、2.9812、甲上市公司没有发行优先股，已知2015年的财务杠杆系数为1.25，则该公司2014年的利息保障倍数为（）。A、4B、5C、4.5D、613、某企业2015年资产总额为15

6、0万元，权益资本占60%，负债平均利率为10%，当前息税前利润为14万元，预计2016年息税前利润为16.8万元，则2016年的每股收益增长率为（）。A、20%B、56%C、35%D、6014、在边际贡献大于固定成本的前提下，下列措施中不利于降低企业总风险的是（）。A、增加固定成本的投资支出B、提高产品的销售单价C、增加产品的年度销量D、降低有息负债在债务中的比重15、某公司2015的财务杠杆系数是2，经营杠杆系数是3，普通股每股收益的预期增长率为60%，假定其他因素不变，则2015年预期的销售增长率为（）。A、5%B、11%C、9%D、10%二、多项选择题 （）1、下列关

7、于有税MM理论的说法中，错误的有（）。A、企业价值上升是由于利息抵税引起的B、权益资本成本会随着债务比重上升而上升，但是上升的幅度会小于无税MM理论C、加权平均资本成本的大小仅取决于企业的经营风险D、债务资本成本会随着债务比重上升而相应的下降2、下列关于无税MM理论说法正确的有（）。A、有负债企业的价值与无负债企业的价值相等B、无论债务多少，加权平均资本成本都与风险等级相同的无负债企业的权益成本相等C、企业加权平均资本成本仅取决于企业的经营风险D、有负债企业的权益资本成本不会随着负债比例的变化而变化3、下列各项中会