15宏观经济政策分析.ppt

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1、第十五章宏观经济政策分析主要内容第一节财政政策和货币政策的影响第二节财政政策效果第三节货币政策效果第四节两种政策的混合使用切入点：ISLMYereYrYeADYY0Y0&两个市场同时均衡并不意味着达到了充分就业的均衡。&需要政策干预.C+I第一节财政政策和货币政策的影响IS、LM移动会影响y和r使宏观经济政策发挥作用。而IS、LM的斜率会影响y和r的变动幅度，即影响政策的效果。政府手中的两大法宝——财政政策和货币政策一、财政政策[FiscalPolicy]：税收、政府支出影响消费与投资，进而影响国民收入1.扩张性政策：t↓→I

2、S右移→y↑，g↑→IS右移→y↑2.紧缩性政策：t↑（g↓）→IS左移→y↓二、货币政策[MonetaryPolicy]：m→r→c、i→y1.扩张性政策：m↑→LM右移→y↑、r↓2.紧缩性政策：m↓→LM左移→y↓、r↑第一节财政政策和货币政策的影响财政政策和货币政策的影响政策种类利率消费投资GDP财政政策减少所得税上升增加减少增加增加政府开支上升增加减少增加投资津贴上升增加增加增加货币政策扩大货币供给下降增加增加增加第二节财政政策效果EISLMY0reYrIS’Y1r1‘一、财政政策效果的IS-LM图形分析财政政策效果

3、E1第二节财政政策效果一、财政政策效果的IS-LM图形分析财政政策效果因IS斜率而异第二节财政政策效果IS曲线的斜率越大，投资对利率的反应越不敏感，财政政策的效果就越大。反之，则效果就越小。IS曲线的斜率IS曲线的斜率的绝对值取决于两个因素：1.投资对利率变化的反应越敏感[即d越大]，IS曲线的斜率的绝对值越小，反之则越大。2.投资或政府支出的乘数越大，IS曲线的斜率的绝对值越小，反之则越大。第二节财政政策效果财政政策效果也因LM斜率而异第二节财政政策效果LM曲线的斜率越大，利率对货币需求的反应越敏感，财政政策的效果就越小。反

4、之，则效果就越大。LM曲线的斜率LM曲线的斜率的大小取决于两个因素：1.货币交易需求对国民收入变化的反应越敏感[即k越大]，LM曲线的斜率的绝对值越大，从而LM曲线越陡峭。2.货币投机需求对利率变化的反应越敏感[即h越大]，LM曲线的斜率的绝对值越小，从而LM曲线越平缓。第二节财政政策效果挤出效应[EffectivenessofCrowdingout]——指政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的效果。主要原因：（1）g↑→P↑→m↓→r↑→i↓、c↓（2）g↑→y↑→L1↑→L2↓→r↑→i↓、c↓财政政策的效果取决于两个因

5、素：乘数效应的大小；挤出效应的大小财政政策的挤出效应EISLMY0reYrIS’Y1Y2r2‘财政政策的挤出效应它是扩张性财政政策，将私人投资和消费支出挤出的结果当LM曲线垂直时，挤出效应如何？财政政策的挤出效应-----完全挤出ISLMY1r1Yr当LM曲线垂直时，挤出效应如何？完全挤出效应IS’Y2r2第二节财政政策效果1.支出乘数的大小：kg2.货币需求对产出变动的敏感程度：k3.货币需求对利率变动的敏感程度：h4.投资需求对利率变动的敏感程度：d政府支出挤占私人支出取决于以下几个因素：同方向同方向反方向同方向这四个因素

6、中，支出乘数主要决定于边际消费倾向，而它一般被认为是稳定的；货币需求对产出水平的敏感程度k取决于支付习惯和制度，一般也认为较稳定，因而挤出效应的决定性因素为货币需求及投资需求对利率的敏感程度。第二节财政政策效果二、凯恩斯主义的极端情况凯恩斯主义的极端情况凯恩斯主义极端情况下，货币需求对利率变动的弹性无限大，而投资需求的利率弹性为0，因而政府支出的挤出效应为0，财政政策效果极大；IS在凯恩斯流动性陷阱中运行。第二节财政政策效果凯恩斯主义极端情况下，货币需求对利率变动的弹性无限大，而投资需求的利率弹性为(0~∞)，因而政府支出的挤

7、出效应为0，财政政策效果极大；IS在凯恩斯流动性陷阱中运行。IS在凯恩斯陷阱中移动第二节财政政策效果IS垂直时货币政策完全无效补充资料：IS曲线的中国特色我国的IS曲线与IS-LM模型的描述没有明显不同，只是更加陡峭一些，其重要原因在于我国投资的利率弹性较小，储蓄水平相对较高（意味着MPC的下降）。我国国有企业预算软约束的问题仍然没有得到根本的解决，政府投资、包括国有企业的投资还是我国投资的主要部分。这两部分投资在很大程度上受政府宏观调控目标的影响，所以对利率的反应不敏感。尽管我国民营经济在国民经济中的比重有了明显的上升，但是

8、，其投资占整个投资的比重仍比较有限，这就决定了投资曲线陡峭。另一方面，我国居民的收入水平不高，而储蓄倾向较高，导致边际消费倾向较低。第三节货币政策效果EISLMY1r1YrLM’r2Y2一、货币政策效果的IS-LM图形分析第三节货币政策效果一、货币政策效果的IS-LM图形分析