外汇风险及管理ppt课件.ppt

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1、外汇风险及其管理第四章学习什么？概念：外汇风险交易风险经济风险理解：对交易风险的管理.一、外汇风险的涵义外汇风险：外汇风险（ForeignExchangeRisk）有广义和狭义之分广义的外汇风险是指由于汇率、利率变化以及交易者到期违约或外国政府实行外汇管制给外汇交易者可能带来的任何经济损失或经济收益狭义的外汇风险仅指因两国货币汇率的变动给交易双方中任何一方可能带来的损失或收益本节所讨论的外汇风险主要是指狭义的外汇风险外汇风险的含义外汇风险，又称“汇率风险”或“外汇暴露”。一般指在国际经济、贸易、金融活动中，一个组织、经济实体或个人的以外币计价的资产和负债因汇率变动而蒙受的

2、意外损失或所得的意外收益。对外汇持有人来说，外汇风险可能具有两个结果：或是遭受损失，或是获得收益。外汇风险的构成要素一是本币，因为本币是衡量一笔国际经济交易效果的共同指标，外币的收付均以本币进行结算，并考核其经营成果。二是外币，因为任何一笔国际经济交易必然涉及到外币的收付。三是时间，这是因为，国际经济交易中，应收款的实际收进，应付款的实际付出，借贷本息的最后偿付，都有期限即时间因素。在确定的期限内，外币与本币的折算汇率可能会发生变化，从而产生外汇风险。二、外汇风险的分类1.交易风险是指运用外币进行计价收付的交易中，在合同签订之日到债权债务得到清偿这段时间内，由于汇率变动而

3、使交易的本币价值发生变动的可能性净外币债务+外汇汇率上升-》？？净外币资产+外汇汇率下降-》？？交易风险的表现在对外贸易中外汇汇率上升，对进口商不利外汇汇率下降，对出口商不利例如，某年2月1日，瑞士（进口）美国（出口），100万美元，3个月后支付。2月1日的汇率为USD1=CHF1.3800。3个月后USD1=CHF1.5800。在对外借贷中外汇汇率上升，对借款人不利外汇汇率下降，对贷款人不利例如，某年4月5日，加拿大（借款）英国（贷款）100万美元，2年后还款。该年4月5日的汇率为USD1=CAD1.5600，GBP1=USD1.5000。2年后，USD1=CAD1.6

4、600，GBP1=USD1.600。在对外投资中外汇（东道国货币）汇率下降，少收本币（含利润），对投资人不利例如，一德国投资者于某年10月到美国进行投资100万美元，期限2年。投资利润率为10%，汇率为EUR1=USD0.85，2年后的汇率为EUR1=USD0.95。在银行外汇买卖中外汇汇率上升，对空头不利外汇汇率下降，对多头不利例如，某日，纽约外汇市场上，GBP1=USD1.5，一纽约外汇银行在当日的英镑买卖中出现10万英镑的多头，第二天GBP1=USD1.4。2.折算风险折算风险又称会计风险，是指经济主体在对资产负债进行会计处理的过程中，将功能货币转换成为记帐货币时，

5、由于汇率变动而产生的帐面上的损益折算风险是站在母公司的角度来考虑的，而不是子公司本身折算风险产生的原因：功能货币与记账货币的不一致?功能货币：在经营活动中使用的货币?记账货币：在编制财务报表时使用的报告货币例:美国某公司在法国的子公司拥有资产FF1000000，年初上报会计报表时，美元与法国法郎的汇率为$1=FF5.17，此时该公司的财务报表中这笔法郎价值？$。到年终，再次编制财务报表时，法郎贬值，$1=FF5.40，这时原来的资产贬值为？$.3.经济风险经济风险又称经营风险，指意料之外的汇率变动对企业未来的收益或现金流的本币价值产生影响的可能性经济风险的特点针对的是未预

6、料到的汇率变化针对的是未来收益是一种潜在的风险经济风险例例：我国某来料加工公司，2000年生产200万单位产品，内销外销各占一半，单位售价6元（$1=￥4.8,合$1.25），单位成本3元，其中进口原料2.4元（合$0.5），工资成本0.6元，共耗原材料200万单位。另外，每年营业费60万元,折旧30万元，企业年所得税50%。在以上条件下，1990年该企业的年现金流量如表2000年公司现金流量表项目金额销售收入国内（6元×100）国外（6元×100）1200600600生产成本原材料（2.4元×200）工资（0.6元×200）600480120营业费用60折旧30税前利润

7、510税后利润255年现金流量285单位：万元2001年，汇率发生变化，人民币对美元贬值，由$1=￥4.8降为$1=￥5.2，使得公司的生产和销售都发生了变化进口原材料涨价，生产成本上升？？美元升值，进口的同类产品P上升，该公司产品P也上涨，假设上涨到6.3元外销价格下降，外销量上升，达到110万单位在此情况下，2001年现金流量表如下2001年公司现金流量表项目金额销售收入国内（6.3元×90）国外（6.3元×110）1260567693生产成本原材料（2.6元×200）工资（0.6元×200）640520120营业费用60