基于系统动力学的公司治理模型的仿真研究.pdf

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1、基于系统动力学的公司治理模型的仿真研究摘要随着公司的所有权与控制权的分离，公司治理就成为学术界讨论的焦点，而公司治理机制的合理性更是成为企业发展的关键因素。自从2008年国际金融危机中呈现出来的信息不对称、道德风险以及内部控制失效等公司治理问题的出现，企业急需一个更加完善的公司治理机制、一个强有力的公司治理结构来将企业从薪酬制度错位、董事会运作不足的泥潭中解救出来。当前，面对全球经济环境的变化和挑战，经济合作与发展组织在原有的《OECD公司治理原则》以及《OECD国有企业公司治理指引》基础上不断地进行着完善[1]，强化了对中小股东的保护以及在公司治

2、理方面的企业的社会责任，强调要提高企业的公司治理透明度、信息披露质量以及企业问责制等。公司治理是一个不断演变进化的过程，为更好的在不断激烈的市场上生存下来，企业必须不断调整公司治理机制以适应新的机遇、新的挑战。国内外学者大致运用统计学的相关方法进行公司治理的研究，由于各国、各个企业面对的经济、社会文化以及法律制度环境不同，企业经营的实际状况也存在差异，这也就导致对于公司治理的研究结果各异，学者也很难达成一致的结论。因此，本文在此背景上，结合系统动力学方法，构建公司治理系统动力学模型，针对上市公司的公司治理实际情况进行仿真分析。I首先本文基于对公司治

3、理国内外相关研究以及理论的回顾，从董事会治理、信息披露水平以及激励机制三个方面对公司治理绩效进行了定性的研究分析。同时通过对董事会治理、信息披露水平以及激励机制理论概念的叙述以及相关文献的总结，确定利用董事会结构特征、人口属性、人力资本以及董事会行为特征来衡量董事会治理对公司治理绩效的影响；利用深圳交易所官网公布的“诚信档案”中的上市公司信息披露评价指标来衡量企业的信息披露水平；利用分析管理人员持股情况、薪酬制度以及声誉激励来研究激励机制对公司治理的影响效果。同时在此基础上，利用SPSS工具，对300家深市上市公司2011年到2013年的公司治理数

4、据进行曲线回归分析，初步得出公司治理影响因素的函数关系式。之后，本文结合系统动力学，建立了一个以董事会治理为核心、信息披露水平及激励机制为重点的公司治理系统，同时随机选取了一家上市公司（佛山电器照明股份有限公司），收集了其近三年的数据来进行公司治理系统实际情况的模拟仿真，而通过对模型的有效性检验，得出本文构建的模型仿真效果较好。最后，在对公司治理系统模型的仿真分析的基础上，对具体企业的公司治理机制提出了相应的对策和建议，得出企业应明确董事会治理的核心地位，从董事会独立性、人力资本以及会议质量等方面完善董事会治理，同时规范信息披露机制的建设和实施，利

5、用各种媒介、多种方式来对上市公司的信息披露进行监督管理，保证信息的完整真实性；建立健全激励机制，从企业长期利益的角度设计与企业绩效联系更加紧密的、利用更多的手段的激励机制。II虽然本文的研究还有很多需要改进的地方，但是仍是有着很多创新之处。首先，本文利用系统动力学，对复杂且不断变化的公司治理进行了动态研究，为公司治理的研究提供了新的思维角度。本文不仅通过传统的统计学方法对公司治理影响因素进行研究，并且利用统计学研究的结果，结合系统动力学方法，构建出公司治理系统动力学模型，同时立足于实际企业的公司治理数据，对模型进行仿真分析，并根据其结果得出相应的具

6、体公司治理相关的对策和建议，对公司治理的研究有着很强的理论和实际意义。其次，由于有些公司治理的数据很难收集到，这就造成之前在公司治理方面研究存在缺失。而本文利用系统动力学，将很难收集的变量数据进行逻辑表达，分析出其对公司治理绩效的影响效果，保证了公司治理研究的完整性。关键词：公司治理；董事会治理；信息披露；激励机制；系统动力学IIITheSimulationResearchofCorporationGovernanceBasedonSystemDynamicsAbstract:Sincetheseparationofownershipandcont

7、rolrightsofcompany,corporategovernancehasalwaysbeenthefocusofacademicdiscussionandresearchofenterprisemanagement.In2008,theinternationalfinancialcrisisstoodfortheinformationasymmetry,moralriskandinternalcontrolfailureandotherproblemshappenedincorporategovernance.Thecompaniesar

8、einurgentneedofamoreperfectcorporategovernancemechanism.Andas