CVaR风险度量投资组合模型的改进研究.pdf

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1、ｃｒ如风险度量投资组合模型的改进研究摘要随着经济社会快速发展，国家和地区间的经济合作越来越紧密，经济和金融市场正趋于全球化和一体化，送给国家和地区带来了很多发展机遇，但也给金融市场带来很大的冲击，深刻影响着金融市场的稳定性．，使投资风险加大，引起很多人关注为了降低投资风险同时获得预期合理收益，很多投资者将资金分散投资到各种资产中形成投资组合一，因此投资组合问题研究成为金敲领域研究的个重要课题之一．１９５２年著名经济学家马科维茨把人们带入金融定性分析的世界，一大进步是，但后来人们发现，他用均值、方差分别度量投资组合的．收益和

2、风险存在缺陷，模型在实际中计算难实现为克服这些缺陷，后人做了很多研究，取得了不少成果，但仍需要对度量方法和投资组－－ＣＴａｉ合模型做改进．鉴于此，本文在均值方差和均值？基本模型的基■础上改进，建立含资产管理费的ＣＦ站多目标投资姐合模型和含资产管理成本优化的化：化Ｒ投资组合模型．－－－首先，本文概述均值方差、均值下半方差、单指数、均值Ｆａ；？、－：均值＾府／？的基本模型．研巧市场的投资环境，得到考虑管理费用和适当使用多种风险度量方法，使投资姐合模型更真实全面的描述市场．，送是非常必要的其次，本文研巧资产管理难易问题，定义资产管理

3、成本函数，然Ｉ后在ＣＴａＪ？风险度量的基础上建立多目标投资组合模型ＣＦａｉ？风；分析险度量方法的优点．，把備的不确定性质引入投资组合模型同时建立新的投资组合模型．最后，用智能算法求解模型，并作对比分析，验证新模型的可行性和有效性．，为投资者进行投资组合提供新方法关键词：资产管理费ＣＶａＲ赌投资组合多目标粒子群算法多目标遗传算法打ＴＨＥＩＭＰＲＯＶＥＭＥＮＴＯＦＣＯＮＤＩＴＩＯＮＡＬＶＡＬＵＥ－ＡＴ－ＲＩＳＫＰＯＲＴＦＯＬＩＯＭＯＤＥＬＲＥＳＥＡＲＣＨＡＢＳＴＲＡＣＴＷｉｔｈｔｈｅｆａｓｔｄｅ

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7、ｉｎａｎｃｉａｌｑｕａｌｉｔａｔｉｖｅａｎａｌｙｓｉｓ．Ｉｔｉｓａｓｕｃｃｅｓｓｆｕｌｆｉｎｄｉｎｇ，ｂｕｔｌａｔｅｒ，ｐｅｏｐｌｅｆｉｎｄｔｈａｔｕｓｉｎｇｔｈｅｍｏｄｅｌｏｆｍｅａｎａｎｄｖａｒｉａｎｃｅｔｏｍｅａｓｕｒｅｔｈｅｏｒｔｆｏｌｉｏｐｉｎｉｉｅｎｓｌｉｈａｒｄｔｏｏｅｒａｉｎａｌｉｉｖｅｓｔｍｅｎｔｓｄｅｆｉｃｔａｎｄｔｈｉｍｏｄｅｓｔｅｒｅｔ．Ｓｎｃｅ，ｐｙｔｈｅｎｍｏｒｅｒｅｓｅａｒｃｈｅｓｈａｖｅｂｅｅｎｄｏｎｅｉｎｏｒｄｅｒｔｏｏｖｅｒｃｏｍｅ

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