我国数量型和价格型货币政策工具有效性研究.pdf

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1、UniversityCode10125MajorCode020204ShanxiUniversityofFinance&EconomicsThesisforMaster’sDegreeTitleResearchoneffectofquantityandpricebasedmonetarypolicyinstrumentsinChinaNameZhenrongTianMajorScienceofBankingResearchOrientationTheCentralBankandTheMacroControlScho

2、olFacultyofFinance&BankingTutorLipingJiaMarch12，2015山西财经大学硕士学位论文摘要目前，经济全球化、金融全球化不断深入，世界各国经济紧密相联。一国经济能否保持持续、稳定的发展不仅取决于自身货币政策的实施，还需及时关注世界宏观经济动态，适时地采取一定措施调控本国经济发展。如何根据具体的经济环境实施适宜的货币政策已成为各国广泛关注的问题。在此背景下，本文结合我国经济运行的实际情况，分析和比较了数量型和价格型两类货币政策工具的效果，为我国货币当局货币政策的有效实施提供了建

3、议。本文首先从理论角度对货币政策相关内容进行详细的论述，介绍了各种货币政策工具的概念及其优点和局限性，阐述了货币政策传导机制，归纳了各学派关于货币政策有效性的理论；其次，结合我国的实际情况，比较研究了两类货币政策工具的具体运用和效果；再次，综合我国对各类货币政策工具的运用和数据的可得性，选取了法定存款准备金率和一年期贷款基准利率作为数量型和价格型货币政策工具的代表，运用2001年-2014年的季度数据通过VAR模型分析了两种工具对中间目标货币供应量、实际贷款余额和最终目标国内生产总值、物价指数的调控作用。得出的实证

4、结论是：数量型工具对中间目标M2、LOAN影响效果较小，对最终目标产出、物价指数影响效果明显，而价格型工具对M2、LOAN影响效果较大，对产出和物价的影响要小于法定存款准备金率，但贡献度在不断提高，且利率在调控的过程中有一定的滞后性，这说明，货币供应量作为中间目标的可控性降低，应重新选取合适的中间目标。价格型工具在传导过程中受到阻碍，为提高价格型工具的效果应疏通货币政策传导渠道。最后，通过分析实证结论和我国实际经济状况，提出一些建议：我国应进一步优化存款准备金制度、继续推动利率市场化、推动中间目标平稳转换、疏通货币

5、政策传导渠道，进而提高货币政策有效性,推动宏观经济稳定发展。关键词：货币政策有效性，数量型货币政策工具，价格型货币政策工具，VAR模型1山西财经大学硕士学位论文ABSTRACTCurrently,theworldeconomyiscloselyconnectedsincethefurtherdevelopmentofeconomicglobalizationandfinancialglobalization.Thesustained、stabledevelopmentofonecountry'seconomydep

6、endsnotonlyontheimplementationofitsownmonetarypolicy,butalsoonthemacroeconomicdevelopments.So,acountryneedstotaketimelymeasurestocontroltheeconomicdevelopment.Howtoimplementsuitablemonetarypolicyhasdrawntheattentionofeverycountry.Inthiscontext,thispaperanalyze

7、sandcomparestheeffectivenessofquantitativeandpricebasedmonetarypolicytools,andgivessomeadvicetotheimprovementofeffectivenessofmonetarypolicytools.Firstly,thispaperexpoundsthecontentofmonetarypolicyfromatheoreticalpoint;Secondly,thispaperanalyzestheapplicationa

8、ndeffectivenessoftwotypesofmonetarypolicytools；Thirdly,consideringtheapplicationofthemonetarypolicytoolsandtheavailabilityofthedata，thispaperselectsthelegaldepositreserveratioandth