公司治理与战略管理互动关系研究.doc

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1、公司治理与战略治理互动关系研究【摘17/17公司治理与战略治理互动关系研究【摘17/17公司治理与战略治理互动关系研究【摘17/17公司治理与战略治理互动关系研究【摘17/17公司治理与战略治理互动关系研究【摘17/17要】公司治理作为一种制度安排，规定了整个企业运作的差不多框架和运行机制，公司战略治理是在那个既定的平台和框架内，驾驭企业制定目标并迈向目标。从资本、价值、文化三个层面对公司治理与战略二者之间的互动作用机制进行考察，探讨了公司治理与战略治理之间的互动作用机制，同时分析了二者相互作用对公司竞争优势的阻碍，并进一步探讨了对我国企业的启发。　　一、

2、导言　　公司治理作为一种制度安排，规定了整个企业运作的差不多框架和运行机制，有效的公司治理是投资者、经营者、治理者发挥才能的舞台，公司战略治理是在那个既定的平台和框架内，驾驭企业制定目标并迈向目标。企业的存在是由于它是制造价值的有效机制，公司治理和战略治理的有机结合能够产生良好的协同效用，进而有效提升企业的价值。　　战略治理最初起源于巴纳德（1938），首次在企业治理中引入战略思想，认为企业的组织设计和企业的战略应该与企业的外部环境相适应；钞票德勒（1962）明确探讨了战略与结构的关系，认为战略决定结构，结构服从战略，企业战略阻碍和决定企业的长期目标，选择

3、企业达到既定目标所遵循的路线和途径，并对企业的资源和结构进行优化配置；安索夫等进﹁步拓展了战略治理研究范围，认为公司战略治理是高层治理者研究、制定、实施和操纵组织的长期目标、成长方式和组织架构的过程.　　通过近20年的探究，战略治理理论差不多趋于成熟，并成为企业治理最为重要的组成部分之一，总的来看，战略治理学派一般可归纳为资源配置学派、目标战略学派和产业组织战略学派。上述理论的共同点确实是强调战略性行动与组织资源配置和行动目标的统一，使公司的组织结构与内外环境相协调，产生协同作用。而伴随战略治理理论的成熟，公司治理理论也得到完美的演进。契约理论（科思、张五

4、常等）认为，公司实际上是以“一组契约”17/17代替市场机制，这种代替节约了交易成本，同时又增加了治理成本（监督成本、信息成本等）。由于每个公司参与者都要追求自身利益最大化，这使得一个公司所附随的权利之间的匹配特不复杂，随着公司所有权与操纵权的分离，公司代理问题随着出现，道德风险和逆向选择问题越来越突出，因此，为有效解决上述问题，建立有效的公司治理机制尤为必要。　　公司治理作为现代企业制度的核心，是企业的要素投入者和利益相关者之间的一种制度安排，通过合理地运用用人机制、监督机制和激励机制，以及对股权结构、资本结构以及治理机构设置和职权安排的合理配置，有效地

5、解决了利益相关者的相互关系，为公司形成统一战略目标并卓有成效地对战略进行实施和操纵提供了平衡工具，公司治理有效地平衡了公司治理者对经营裁量权的需要和股东监督治理者的需要之间的矛盾，同时平衡了公司对降低交易成本的需要和大型投资人监督治理者如何处置它们投资的需要的矛盾，同时平衡了爱护中小投资人不受治理者和大型投资人自利交易损害的需要与减少股东集体行动问题的需要之间的矛盾。公司治理包括治理结构和治理机制，其核心是董事会的设置和权力安排，董事会代表着现代公司的权力中心，它决定着公司的重大战略决策，是战略治理的起点和终点，因此公司治理与战略治理之间存在着紧密的关系，

6、二者的相互阻碍和互动直接阻碍企业的战略适应能力以及企业的综合竞争力。　　二、公司治理与战略治理的相互作用机制　　现代企业一般是资本所有者通过公司治理掌控公司的战略方向，利用文化这一载体表现其最原始的动力，追求企业价值的最大化。　　1、资本力的作用机制　　作为企业的治理者理论的代表，Berle和Means（1932）强调在现代企业中，由于股东的广泛分散，企业的操纵权转移到治理者手中，而企业的所有者的地位差不多被贬到仅仅是资金提供者的地位。即操纵权与所有权的分离，提出所谓代理问题，董事会作为股东的代表，行使资本的意志，由经理层具体实施。从Berle等的潜在含义

7、我们能够看出，企业的资本意志的代表者——17/17股东，通过董事会制定战略决策体现资本的价值。而托付代理理论的代表莫里斯和霍姆斯特姆，认为给定外生的托付权安排，资本家是托付人，劳动者是代理人，其核心是解决托付人代理人的激励相容问题，托付人（资本者）如何设计最优机制，激励代理人（经营者）努力工作的同时为托付人制造更多的财宝。它的机理体现在资本在道德风险和逆向选择中的内在作用。资本机制通过公司治理结构这座桥梁对战略治理起到监督和激励的效果，资本的价值实现始终贯穿于股东会、董事会及经理层的战略选择和决策，战略目标和使命的形成及战略的制定从一定程度上取决于资本的操

8、纵力。张维迎指出非人力资本所有者拥有企业所有权即“资本雇佣劳动”1