中小企业融资困境和对策.doc

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1、中小企业融资困境和对策2013-1-711:21:06李亚军来源：《金融经济》2012年第9期下摘要：中小企业已经成为我国经济的重耍力量，它促进了科技的创新和经济的增长，对稳定我国的就业起到了很重要的作用。但是中小企业在发展中也面临一些困境，在增强实力的现实需求下中小企业面临融资困难的问题。针对目前大多数中小企业存在的融资困难的问题，本文进行了分析，并有针对地提岀一些措施。关键词：中小企业，融资，困境，対策，现状目前我国的中小企业已经成为了重要的经济支柱，它在促进就业、保持社会稳定、促进经济增长等方面有重要的作用，在扩大出口、増加财政收入等也有重要的贡献，特别是国

2、家提出的经济结构调整的冃标也是需要中小企业改变经济发展方式。但是，目前在发展中小企业面临着很多的问题，包括-融资困难、资金不足、投资能力弱等。其中，融资难是制约中小企业成长的最现实因素，需要加强重视，很多的中小企业融资渠道相对有限，融资成本也较高，亟需政府和相关机构予以解决。一、中小企业融资现状和问题介绍目前我国的中小企业融资主要是依靠内源融资，部分采用间接融资，但是面临间接融资体系不完善的问题，直接融资并不是其融资的主要方式。首先，我国的屮小企业以内源融资为主。我国的中小企业主要是集屮在劳动密集型和低技术含量的行业，初期发展的资金也主要是依靠口有资本起来，经营上

3、主要是以家族经营、合伙经营等，财务经营管理尚未达到现代化企业制度的要求。由于外部的融资需要较为完善的财务制度，也要求企业提供相应的报表数据,很多的中小企业还是愿意使用自身的利润滚存作为融资来源。其次，我国的中小企业在间接融资方式上面临着间接融资体系不完善的问题。我国的企业间接融资包括了银行贷款、融资租赁和票据贴现等方式，其中银行贷款是最主要的外部融资方式，但是由于银行贷款需要资产抵押，对收益也有量化的指标要求，因此银行对中小企业放贷普遍持谨慎的态度，特别是西部和落后的地区，其企业的银行贷款更是存在种种限制，一些农业银行和城商行由于服务有限、支持项目不足，限制了中小

4、企业的融资。再次，中小企业的直接融资难度较大。我国的直接融资包括股票融资、债券融资、集资等。由于债券的发行条件和审核要求等对企业的规模和审批层级要求较多，而且债券的发行量也有一定的限制，中小企业的债券发行受到了严格的限制。而集资则存在较多的负面反应，若使用不当将形成了非法集资等，在使用上有严格的界限。股权融资对于一些发展前景不明朗、盈利规模不达标等公司也是不可行的，即使对一些达到标准的企业而言，股权融资的审批期限、审批要求等也决定了能够使用股权融资的中小企业仍然是极为少数的一部分。二、中小企业融资难的原因分析（一）中小企业普遍存在信息不对称和财务水平差等问题我国的

5、中小企业是依靠改革开放和经济上升的外部因素成长起来，很多的企业规模较小，没有完善的治理结构和财务报告，公司内部产权不清晰，财务制度不健全，很多中小企业透明度不高，诚信度差，这些现象都影响了银行等机构对中小企业的信任度。这种情况就导致了银行等机构对中小企业放贷等面临较大的信息不对称因素，这种因素増加了大量的监控成本，这也就增加了企业的融资成本。同时，大部分中小企业对金融市场了解不多，对金融产品也没有深入学习，在融资的时候融资方式单一，只会惯性地依靠银行，在平时也不懂得经营自身的企业形象，这些束缚其开拓融资渠道的可能性。（二）企业经营能力不足，抵押物较少，提升了融资的

6、难度我国很多的中小企业成立时间不长，自有资本不多，抗风险能力差，很多的屮小企业产品和业务结构单一，依赖单一大客户的情况明显，很多的中小企业财务管理水平差，资产负债率一直处于高位，没有足够的盈利能力，导致外部融资难度加大。同时，很多的中小企业担保物不足，现在的银行贷款要求安全性，特别是中小企业乂容易出现债务重组以架空银行贷款的现象，很多的银行出现了严重的慎贷心理。为了获得融资，企业需要担保机构的担保，由此支付的手续费和担保费增加了中小企业的融资成本，降低了屮小企业的融资意愿。（三）金融体系的不完善制约了中小企业的融资在银行放贷体系上，冃前的国有商业银行和股份制银行等

7、主要是服务于中大企业，对小企业的支持力度不足，而成立之初为了支持中小企业的城商行和农信合作社等由于资本金少、资本实力弱等因素，对中小企业的支持还是不够。在资本市场上，由于上市的门槛偏高，上市费用偏高等因素，企业上市的压力较大，很多的企业为了上市付出了大量的成本，这容易导致企业上市失败后无法恢复竞争力等，这就制约了企业的上市。很多的企业在谋求其他的融资渠道时候也无法获得政府的强有力支持，很多的政府政策在民营资本的支持力度上还是略显不足，甚至有部分政策存在歧视。（四）外部融资吋的条件限制也制约了中小企业的融资很多的外部融资是基于安全考虑，对于民营的企业有一定的歧视，这

8、有历史的原