产业观察 抄底“中国智造”.doc

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1、产业观察：抄底“中国智造”声明：本来转自某证券投资信息平台，并不代表我公众号同意或反对全部或其中任何一部分观点，请勿做为投资指南。您若因此文获得或失去利益，均与我公众号无关。我公众号关发布此文的目的，是让关注中国智能制造的人士从更多侧面了解关于行业发展的信息。下文中的“我们3是“婉靓分析”自指。在为期近一个多月的实际调研屮，我们跟屮国智造（工业4.0）的各个环节相关上市公司管理层做了沟通，也跟屮国智造（工业4.0）的受益方——制造业丄市公司进行了交流，参观了很多自动化程度很高的工厂。总结来看，我们认为“屮国智造（工业4.0广是屮国制造业为前

2、正在发生深刻的变革，这个变革并不是简单的政策驱动，也不是空屮楼阁版的概念，而是由于信息化、互联化的大时代背景下资本逐利带来的变革！为什么“中国智造”会创出新高?在为期近一个多月的实际调研屮，我们跟屮国智造（工业4.0）的各个环节相关上市公司管理层做了沟通，也跟屮国智造（工业4.0）的受益方——制造业JL市公司进行了交流，参观了很多自动化程度很高的工厂。总结来看，我们认为“屮国智造（工业4.0广是屮国制造业半前正在发生深刻的变革，这个变革并不是简单的政策驱动，也不是空屮楼阁版的概念，而是由于信息化、互联化的大时代背景下资本逐利带来的变革！第一

3、，人工成木越来越贵，使用自动化设备能够降低成木。某工厂的管理人员就直言，人便宜我就用人，机器人便宜我就用机器人，人和机器组合用便宜就用机器和人。H前，使用机器的成本已经比人低，因此珠三角和长三角地区的工厂自动化设备如雨后春笋般冒了出来，其核心是利益驱动，是为了节省成本。第二，自动化设备的精度比人高。对机器进行培育、调节后，能够极大提升操作的精确性，且机器不会疲劳。长盈精密就是一个典型的例子，通过工厂的口动化改造后，良品率得到很大的提升。第三，在互联网+信息化的大环境下，工厂有较为迫切信息化、互联化的需求，同吋，信息化改造能够极大提升制造业工

4、厂的管理效率。制造业工厂H前己经意识到，如果不进行自动化改造、信息化改造，不仅要承担不断提升的人工成本，而且管理水平、产品质量和工艺将会落后于竞争对手,因此，有着迫切的自动化信息化的需求。所以，当下制造业金业在新设立工厂时,都会考虑自动化和信息化设计。可以说，半前环境下，制造业已经形成了共识，不进行“智能化”改造，就会被淘汰!因此，制造业智能化正在形成…个巨大的市场！到底什么公司会真正受益？从我们调研的情况看，H前己经有实际需求的主要有以下几个方而：第一，机器人。包括零部件、本体和系统集成。有人认为国产机器人技术落后，竞争力很弱。但是我们调

5、研的反馈是:I)1!1小企业更喜欢用便宜的国产机器人;2)—般的制造业生产并不需要多高精度高技术的机器人，够用就行⑶机器人的生产更需要跟工艺相结合，国产机器人更加接地气。因此，我们判断，随着屮小企业自动化程度的加深，国产机器人将会像手机、家电一样，出现明显的国产替代的过程。这个方向上核心标的是埃斯顿。第二，工厂的可视化、信息化和互联化。H前，生产流程的信息化程度较低,但是生产过程监控、信息收集，还有生产设备的互联需求已经开始不断出现，基于物联网/SCADA/DCS/MES的工厂信息化集成化有越来越多的需求出现。这个方向上的核心标的是海得控制

6、。第三，企业信息化。H前大型企业信息化程度较高，而屮小企业信息化程度相对较低。而屮国有着海量的屮小型企业，信息化需求将会是一个非常巨大的市场。这个方向上，核心标的是鼎捷软件。第四，智能工厂/生产线集成。到今天为止，还谈不上智能化，但是，制造业工厂有着各式各样根据生产工艺、牛产过程定制自动化工厂和牛产线的需求，拥有行业生产经验，又同时具备集成和方案解决能力的公司，不难拿到订单。这个方向上核心标的是机器人和长盈精密。中国智造核心组合经过比较分析，我们认为最受益于“屮国智造”大方向、并且公司基本而较好、未来有可能脱颖而出的有以下儿家公司，理由如下

7、：系统集成一一机器人国内自动化领域的领先企业，绝对的工业4.()龙头，在机器人、工业自动化领域、物流和仓储成套、交通轨道H动化领域是国内最为领先的企业。重视提升机器人核心技术等软实力;公司特种机器人发展迅速，戸前已形成自动转载机器人系统、转载输送系统、自动装备保障系统产詁;不断拓展智慧工厂的应用领域;考虑到未来机器人还有海外收购的可能，并且应该是有一定实力的跨国机器人企业，机器人作为工业4.0龙头和特种机器人的提供商，将享受高估值。系统集成一一长盈精密受益于国产屮高端智能机金属屮框的强劲需求，有望迎来业绩人幅提速。公司一方面利用募投资金继续

8、扩产;另一方面，凭借领先和充裕的后段产能有效撬动外协杠杆，助力金屈业务业绩爆发。布局工业4.0业务和部署智能工厂设计和制造平台，设立“天机工业智能系统有限公司”即标志着这一•平台