培训讲义：企业筹资管理.ppt

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1、筹资管理本章阐述筹资管理的基本理论与方法通过学习，要求大家了解：筹资的动机、要求；筹资的渠道与方式；筹资数量的预测；自有资金和借入资金的筹资方式的内容、特点及其优缺点。第一节概述企业筹资的概念:企业筹资是指企业根据其生产经营（新建、扩张）、对外投资及调整资本结构（包括偿还债务）的需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。筹资管理是企业财务管理的一项基本内容与重要工作。一、动机（目的）1、满足生产经营（新建、扩张）的需要.2、对外投资及调整资金结构（包括偿还债务）的需要。二、管理要求（原则）1、做好投资决策，提高投资效益；2、合理确定资金需要量，为筹资提供依据；3、认真

2、选择筹资来源，力求降低资金成本；4、适时取得资金来源，保证资金投放需要；5、合理安排资本结构，保持适当的偿债能力。三、筹资的分类1、按资金使用期限的长短分类，可分为短期和长期资金的筹集2、按资金权益性质的不同，可分为自有资金和借入资金的筹集3、按资金的来源不同，可分为内部和外部筹资4、按资金是否以金融机构为媒介可分为直接和间接筹资四、渠道和方式渠道：指筹措资金来源的方向与通道，体现着资金的源泉和流量。主要有：国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、居民个人资金、企业自有资金和外商资金。筹集方式：是指筹措资金所采取的具体形式，体现着资金的属性。主要有：吸收直接投资、发

3、行股票、银行借款、商业信用、发行债券、融资租赁。五、筹资数量预测的方法1、因素分析法资本需要量=（上年资本实际平均占用额-不合理平均占用额）×（1+预测年度销售增减率）×（1+预测年度资本周转速度变动率）2、销售百分比法销售百分比法：首先假设收入、费用、资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计销售额和相应的百分比预计资产、负债和所有者权益，然后利用会计等式确定融资需求。具体的计算方法有两种：第一种方法：根据销售总额确定融资需求步骤：1、确定销售百分比计算销售额与资产负债表项目的百分比注意：区分直接随销售额变动的资产、负债项目与不随销售额变动的资产、负债项目。（表4-7）2、按销

4、售百分比计算预计销售额下的资产和负债（表4-8）3、预计年度留用利润增加额预计年度留用利润增加额=预测年度税后利润×税后利润留用比例或=预计销售额×计划销售净利率×（1-股利支付率）=540（1-40%）×50%=162万元4、计算外部融资需求根据会计等式：资产=负债+所有者权益预计总资产=预计总负债+预计股东权益+外部融资需求（包括负债和股东权益）则：外部融资需求=预计总资产-预计总负债-预计股东权益外部融资需求=6397-3849-[1250+830+162]=306第二种方法：根据销售增加额确定融资需求预计总资产=预计总负债+预计股东权益+外部融资需求则：基期资产+资产增加=基期负

5、债+负债自然增加+基期股东权益+股东权益增加额（留存收益增加）+外部融资需求基期资产=基期负债+基期股东权益资产增加=负债自然增加+股东权益增加额+外部融资需求外部融资需求=资产增加-负债自然增加-留存收益增加=资产销售百分比×新增销售额-负债销售百分比×新增销售额-预计年度留用利润增加额=（资产销售百分比-负债销售百分比）×新增销售额-预计年度留用利润增加额3000（33.9%-18.3%）-162=306销售百分比法是一种简单实用的方法。优点：使用成本低，便于了解主要变量之间的关系；可以作为复杂方法的补充或检验。但它有局限性，主要是假设的销售百分比经常不符合事实，这使其使用范围受到限

6、制。3、筹资数量预测的回归分析法***内含增长率、可持续增长率（注会考点）计划、预算管理。第二节权益(自有)资金的筹措(股权性筹资)一、权益资金的定义、属性、内容权益资金是指企业依法筹措并长期拥有、自主调配运用的资金来源。其属性(P142)：1．其所有权归企业的所有者，所有者凭其所有权参与企业的经营管理和利润分配，并对企业的亏损承担有限责任。2．企业对其权益资金依法享有经营权，在企业的存续期内投资者除依法转让外，不得以任何方式抽回其投入的资本，因而被称其为“永久性资本”。具体内容：资本金（股本、实收资本）、资本公积、盈余公积和未分配利润。筹集方式主要有:吸收直接投资、发行股票和利用留存收

7、益。（留存收益在利润分配中讨论）二、吸收直接投资（投入资本）吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则以协议的形式直接吸收国家、法人、个人和外商投入的本金。是非股份制企业筹措权益资本的基本方式。方式：现金出资和非现金出资（包括实物和无形资产，需估价、投资各方确认）优点：有利于提高企业信誉；有利于尽快形成生产能力(可直接获得投资者的先进设备和技术)；有利于降低财务风险。缺点：资本成本较高；容易分散公司的控