方大炭素财务分析.doc

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1、目录一、公司概况二、企业财务指标分析（一）偿债能力分析（二）盈利能力分析（三）营运能力分析（四）发展能力分析（五）行业间的对比三、杜邦财务综合分析四、意见和改进措施一、公司概况方大炭素是亚洲最大的炭素制品生产供应基地。公司炭素制品综合生产能力达到26万吨，其中石墨电极和炭素新材料23万吨，炭砖3万吨。方大炭素按照各子公司设备和技术水平，优势互补，规范生产，分工协作，可生产国内外客户所需的各品种、规格的石墨电极和炭素制品。产品分为3大系列，38个品种，126种规格。方大炭素主导产品有超高功率、高功率、普通功率石墨电极；高炉用微孔炭砖、半石墨质炭砖，铝用

2、普通阴极炭砖、大截面半石墨质阴极炭砖，石墨化阴极炭砖，各种矿热炉用内衬炭砖；高档炭糊；特种石墨制品、生物炭制品、炭毡和炭/炭复合材料等炭素新材料产品，其中多项为国内首创。二、企业财务指标分析（一）偿债能力分析1．短期偿债能力分析相关指标：1.营运资本=流动资产—流动负债2.流动比率=流动资产/流动负债3.速动比率=速动资产/流动负债速动资产=流动资产—存货4.现金比率=货币现金/流动负债*100%2009年2010年2011年营运资本98969万元103593万元169395万元流动比率1.401.341.60速动比率0.810.810.96现金比率

3、（%）45.6935.9923.77上述指标计算得出该企业虽然有一定的偿还能力，但是短期偿还能力相对比较低，但是现金比率高于标准值。因此虽然流动比率和速动比率值不太理想，但是对于公司的短期偿债能力还是给予肯定评价的，并且在逐年上升。2．长期偿债能力分析A资产规模对长期偿债能力影响的分析相关指标：1．资产负债率=负债总额/总资产*100%2．有形资产负债率=负债总额/(总资产—无形资产)*100%3．股东权益比率=股东权益/总资产*100%或=1—资产负债率4．产权比率=负债总额/股东权益*100%5．有形净值负债率=负债总额/（净资产—无形资产）*1

4、00%6．固定资产适合率=固定资产净值/（股东权益+非流动负债）*100%7．固定资产与非流动负债比率=固定资产净值/非流动负债*100%8．资产非流动负债率=非流动负债/总资产*100%2009年2010年2011年资产负债率（%）48.1249.7444.73有形资产负债率（%）49.2652.9748.34股东权益比率（%）51.8750.2655.27产权比率（%）89.9098.9480.94有形净值负债率（%）107.76112.6480.95固定资产适合率（%）47.9148.7241.86固定资产与非流动负债比率（%）1075.561

5、909.74696.79资产非流动负债率（%）2.411.313.32从上述指标得出公司负债率高于行业值趋于良好的状态，偿债能力还是很强的。且有形资产负债率和资产负债率相差不大，说明总资产中未来变更能力较差的无形资产所占比例较小，因此在清算时的偿债能力更稳健。而该公司股东权益比率相对较高，因此资产负债率较小，偿还债务的保证较大，债权人比较安全，不会有有太大损失。产权比率较高，说明负债程度较高。有形净值负债率较高，也表明了负债程度较高。固定资产合适率三年的固定资产适合率都小于1，表明该公司有一部分长期资金用于流动资产投资，用于减轻企业短期偿债的压力。固

6、定资产与非流动负债比率相对很高，说明债权人的利益有足够的保证。而资产非流动负债率相对很小，说明长期负担较轻，长期负债能力较小，债权人风险小。总的来说，虽然该公司负债相对高些，但是长期偿还能力都是有保证的，债权人风险还是较小的。B盈利能力对长期偿债能力影响的分析相关指标：1.销售利息比率=利息费用/营业收入*100%2.利息保障倍数=（营业利润+利息费用）/利息费用2009年2010年2011年销售利息比率（%）2.853.262.76利息保障倍数114.33590.73891.01从上述计算的指标来看，销售利息比率都是较小的，说明用于偿付利息的比例较

7、小，偿还压力也较小。而利息保障倍数相对很高，说明企业支付利息的能力越强，债权人按期取得利息越有保障。因此，该公司偿还压力较小且支付利息能力很强。（二）盈利能力分析1.资本经营盈利能力分析相关指标：1．净资产收益率=净利润/平均净资产*100%2．总资产报酬率=（利润总额+利息费用）/平均总资产*100%3．负债利息率=利息费用/平均负债总额*100%4．所得税率=所得税/利润总额*100%5．净资产现金回收率=经营活动净现金流量/平均净资产*100%6．盈利现金比率=经营活动净现金流量/净利润*100%2009年2010年2011年净资产收益率（%）

8、-0.6714.1618.99总资产报酬率（%）1.3511.5015.57负债利息率（%）2.263.67