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1、北京地铁4号线投融资模式分析MTR内容结构4号线概况14号线投融资模式24号线与其他地铁线路比较3结论与建议41.北京地铁四号线概况北京地铁4号线正线长度28.65公里，共设地铁车站24座，线路穿越丰台、宣武、西城、海淀4个行政区，是北京市轨道交通线网中的骨干线路和南北交通的大动脉。2005年开始建设，2009年9月正式投入运营，目前日客流量达到130万人次。1.北京地铁4号线概况图1客运强度（2010年）图2无故障列车周转率（2010年）1.北京地铁4号线概况图3乘客满意度调查结果1.北京地铁4号线概况北京地铁4号线总投资约15
2、3亿元,是国内轨道交通领域第一个以特许经营方式进行市场化运作的基础设施项目,也是第一个采取PPP(Public-PrivatePartnership)模式进行的项目。1.北京地铁4号线概况地铁投融资模式有哪些？2.14号线是如何投融资的？2.2PPP模式是什么？2.3为什么要引入PPP？2.42.北京地铁4号线投融资模式2.1地铁投融资模式有哪些？政府投融资由政府寻找特定的投融资主体，资金来源主要有政府财政支出和政府债务融资，其中债务融资包括银行贷款、债券发行、商业债券等。市场投融资企业以盈利为目的筹集资金并加以利用的金融活动，以
3、项目收益为基础，主要运用企业自有资金、银行贷款、股票债券发行等商业化融资手段进行融资，独自承担风险。投融资主体PPPPublic-Private-Partnership公私合营制BOTBuild-Operate-Transfer建设-经营-移交BTBuild-Transfer建设-移交R+PRailway-property地铁+物业从经营过程看北京地铁奥运支线的土建工程和机电设备、深圳地铁5号线香港地铁北京地铁4号线2.1地铁投融资模式有哪些？从广义上讲，BOT、BT和R+R都属于PPP。2.2北京地铁4号线是如何投融资的？首创集
4、团和基础设施公司代表政府在PPP公司中居于控股地位(51%),但不具有公司日常经营管理的决策权,不参与公司的收益分配,也不承担经营亏损,只在重大资产处置,涉及运营安全等重大事项上具有决策权。地铁4号线总投资153亿北京市政府投资107亿（70%）京港地铁公司46亿（30%）香港地铁（49%）首创集团（49%）北京市基础设施投资有限公司（2%）车辆及通信、信号等机电设备、自动售检票机等征地拆迁、土建工程:洞体、车站、停车场部分、轨道、人防工程等2.2北京地铁4号线是如何投融资的？2.2北京地铁4号线是如何投融资的？2.3PPP模式是
5、什么？PPP即Public-Private-Partnership,指公共部门与民间部门合作伙伴关系,是引入私有资本的一种模式。实质：政府通过给予私营公司长期的特许经营权和收益权来换取基础设施加快建设及有效运营。核心：在市场机制下，公共部门通过招标选择最佳投资商、建设商和运营商，降低项目在以上环节的成本，保障公共产品的服务。PPP外包政府投资,私人部门承包整个项目中的一项或几项职能,并通过政府付费实现收益。特许经营需要私人参与部分或全部投资,并通过一定的合作机制与公共部门分担项目风险，共享项目收益。私有化需要私人部门负责项目的全部
6、投资，在政府监管下，通过向用户收回投资实现利润2.3PPP模式是什么？2.4为什么要引入PPP模式？北京市自1965年国内第一条地铁建设以来，近40年来建设了114公里运营线路。在投资、建设、运营方面存在着对政府投资、补贴依赖性大，运营水平有待提高，监管需要进一步加强等一系列问题。地铁运营具有票务、广告收入,形成大规模的网络系统后能吸引大量客流形成可观的票务收入（一个顾客的边际成本几乎为0）,因此具有一定的可经营性特征。但相对地铁建设的巨额投资,地铁运营后票务收入带来的现金流远远不足以保证社会平均水平的投资回报,如果以地铁项目全部
7、投资为标的进行投资者招商,很难吸引社会投资者进行投资。一方面，节省政府的部分当期投资，减轻政府的资金压力；另一方面将国际上先进的地铁运营和管理经验带入北京，引入适度竞争，提高地铁建设、运营和管理效率。PPP模式与北京地铁5号线比较3.1与香港地铁比较3.23.北京地铁4号线与其他线路比较3.1与北京地铁5号线比较5号线与4号线运营成本比较4号线每车km成本与每人次成本均低于5号线，其中每车km成本相差1.83元，每人次简单运营成本相差0.06元。分析其成本构成不难发现，4号线的成本节约主要来自电力费、修理费和管理费。5号线的开通时
8、间、招标采购标准、站点分布于4号线较为相似，因此取5号线作为可比线路进行分析。2010年度对4号线高到6.4亿元的票价补偿使PPP模式线路的实施效果受到质疑。在特许协议中与京港地铁核定的票价是3.34元，后来北京市实行2元一票制后，分摊到地铁4号线
