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《伊利乳业的杜邦财务分析.doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。
1、（六）杜邦财务分析2010年伊利乳业和光明乳业杜邦财务分析相关数据净收益销售收入总资产净资产伊利795,762,734.6129,664,987,260.7015,362,324,086.574512035271.25光明227,695,185.009,572,111,030.005,974,549,480.002686794105.00杜邦财务分析评价体系以权益净利率为核心，它是所有比率屮综合性最强、最具有代表性的一个指标。进而将权益净利率进行分解销售净利率、资产周转率和权益成数，分解之后，可以衡量权益净利率这一-项综合性指标发生升降变
2、化的具体原因。净资产收益率（R0E）=销售净利率X资产周转率X权益乘数因为：销售净利率二净收益/销售收入资产周转率二销售收入/总资产权益乘数二总资产/净资产所以：ROE二净收益/净资产其屮销售净利率代表企业的运营能力，资产周转率代表金业的投资情况，权益乘数代表企业的融资能力。伊利乳业的ROE二795,762,734.61/4512035271.25=17.63%光明乳业的ROE二227,695,185.00/2686794105.00二8.47%伊利乳业的净资产收益率约为光明乳业的2倍（17.63%/8.47%二2.08）,说明伊利公司在
3、运用自有资本效率方面有很大优势。下面进一步分析产生这种现象的原因：伊利的销售净利率=795,762,734.61/29,664,987,260.70=2.68%光明的销售净利率二227,695,185.00/9,572,111,030.00=2.38%伊利的资产周转率二29,664,987,260.70/15,362,324,086.57=1.93光明的资产周转率=9,572,111,030.00/5,974,549,480.00=1.60伊利的权益乘数=15,362,324,086.57/4512035271.25=3.40光明的权益乘
4、数二5,974,549,480.00/2686794105.00=2.22有以上数据可以看出，伊利的销售净利率，资产周转率及权益乘数均高于光明乳业，说明伊利在运营，投资及融资方而均优于光明乳业，其屮权益乘数的优势更为明显，说明伊利在融资方而有很大优势，伊利公司负债程度高，能获得较多的杠杆利益，但风险也高。*备注:提高标准净利率的四种途径：A是销售收入增长的幅度高于成木和费用增长的幅度。B减少公司的销货成本或经营费用。C提高总资产周转率，即或者在现有资产的基础上增加销售收入，或者减少公司资产。D在不危及公司财务安全的前提下，增加负债规模，提
5、高负债比率。
