年度财务分析与财务报告.ppt

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1、雅戈尔2008-2010年财务分析报告1目录一.公司简介二.行业背景三.报表分析四.展望未来2一、公司简介1、公司概况2、主要产品3、经营范围4、2008-2010年九牧王主要财务数据3一.公司简介本公司前身宁波青春发展公司是一家由宁波青春服装厂和鄞县石矸镇工业总公司共同投资，专门生产衬衫、西服等系列服装的联营企业。1993年3月18日，经宁波市体改委甬体改〖1993〗28号文批准，由宁波青春服装厂、宁波盛达发展公司、鄞县石矸镇工业总公司共同发起，以原宁波青春发展公司为基础，采用定向募集方式改制设立本公司。4一.公司简介经营范围：服装制造；技术咨询；房

2、地产开发；项目投资；仓储；针纺织品、金属材料、化工产品、建筑材料、机电、家电、电子器材的批发、零售；经营本企业成员企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表及零配件等商品及相关的进口业务、承办中外合资经营、合作生产及开展“三来一补”业务。主要产品：衬衫,西服5一.公司简介2008-2010年雅戈尔主要财务数据年份200820092010销售收入107.80122.79145.13净利润17.9234.9429.34总资产316.32419.34482.63净资产90.11144.35140.07资产负债率69%63%68%ROE18%23%19%E

3、PS0.71元1.47元1.2元6二、行业背景1、2010年盈利指标行业比较2、2010年流动性指标行业比较3、2010年资产使用指标行业比较7二、行业背景2010年盈利指标行业比较财务指标九牧王雅戈尔七匹狼行业平均1资产负债比率39%68%32%57%2负债权益比38%238%48%220%8从资本结构来看，2010年雅戈尔的负债比率比行业平均水平高出18%，比九牧王和七匹狼高出200%和190%，说明其负债水平非常高，企业财务风险较大，说明其负债水平较高，权益资金比重较低，财务结构不合理，导致销售和盈利下降后财务风险激增。9二、行业背景2010年盈利

4、指标行业比较财务指标九牧王雅戈尔七匹狼行业平均1净资产收益率40%19%18%8%2营业毛利率56%34%42%NA3销售净利率21%8%13%NA10三家企业净资产收益率好于行业平均水平，三家之中，雅戈尔明显处于劣势，说明雅戈尔的盈利水平已在行业中不具备优势，其中其销售净利率低于九牧王和七匹狼13%和5%，说明公司成本和费用控制较差，企业管理创造出很少营业收入。11二、行业背景2010年流动性指标行业比较财务指标九牧王雅戈尔七匹狼行业平均流动比率（倍）1.581.041.781.37速动比率（倍）0.850.361.270.7712从流动性来看，雅戈尔

5、低于行业平均水平，其他两家均高于行业平均水平，其中雅戈尔的为1.04，低于2比1的理想标准，其速动比率低于行业水平，比1比1的理想标准低，比九牧王和七匹狼低0.49和0.91，从雅戈尔2010年的资产负债表中可知，货币资金的减少和存货的增加是主要原因，雅戈尔的流动性水平偏低，流动风险偏大已是事实。13二、行业背景2010年资产使用指标行业比较财务指标九牧王雅戈尔七匹狼行业平均1应收账款周转率（次）19.8521.527.8NA2总资产周转率（次）1.160.320.970.573存货周转率（次）1.900.523.68NA141、从应收账款周转率来看，由

6、于没有行业平均的相应数据，只能与雅戈尔和七匹狼比较较，九牧王的应收账款的周转率高于七匹狼，低于雅戈尔，数据较高，说明九牧王应收账款回收相对较快，但其近三年都未对应收账款计提坏账准备，其2010年应收账款高达7700万元，说明其对应收账款的管理不算严格。2、从总资产周转率来看，九牧王高于行业平均水平，也高于其他两家企业，说明九牧王的资产利用率较高。3、从存货周转率来看，由于没有行业平均的相应数据，只能与雅戈尔和七匹狼比较，其高于雅戈尔低于七匹狼，其2010年的存货比2009年增加1亿多，说明其存货流动性不够乐观。15三、报表分析1、历史比较分析雅戈尔200

7、8-2010年度盈利能力（单位：万元）财务指标2008年2009年2010年1营业毛利率36%38%34%2销售净利率9%13%8%3资产净利率5%8%6%4ROE18%23%19%16雅戈尔的盈利能力在2002-2009年稳步上升，通过上面表格数据不难发现2010年其比上年缩水。17三、报表分析雅戈尔2008-2010年度流动性对比财务指标2008年2009年2010年流动比率1.141.141.04速动比率0.40.260.3618企业的速动比率国际上一般认为100%时比较合适,雅戈尔公司2008到2010年的速动比率分别为40%,26%,36%,远

8、远低于100%,企业面临着很大的偿债风险,其中2008年增加了大量的库存影响到了