张亦春金融学全套配套课件第十七章 第二节.ppt

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1、第二节国际收支调节2目录国际收支失衡1国际收支调节23国际收支失衡失衡类型临时性失衡（temporarydisequilibria）周期性失衡（cyclicaldisequilibria）收入性失衡（incomedisequilibria）货币性失衡（monetarydisequilibria）结构性失衡（structuredisequilibria）4国际收支失衡临时性失衡（temporarydisequilibria）短期的不确定或偶然因素引起的国际收支不平衡，如洪水、地震、骚乱、战争等因素带来的贸易条件的恶化及国际收支平衡的困难不平衡程度一般较

2、轻，持续时间不长，一般无须政策调节具体而言：固定汇率制度下：动用官方储备浮动汇率制度下：通过汇率的本身波动和调节就可以自行纠正5国际收支失衡周期性失衡（cyclicaldisequilibria）一国由于经济周期波动所引致的国际收支失衡经济衰退，出口锐减、资本外流，由此可能导致国际收支逆差经济繁荣，出口增加、资本内流，由此可能导致国际收支顺差此外，随着经济全球化，一国的经济周期往往也会影响到相关国家的经济发展6国际收支失衡收入性失衡（incomedisequilibria）是指一国宏观经济出现变化而引发的国民收入变化，从而造成的国际收支失衡经济周期的

3、不同阶段会引发国民收入的增加或减少各国经济增长率的不同也会导致国民收入的相对增减，进而导致进出口水平的相对变动，引发国际收支失衡7国际收支失衡货币性失衡（monetarydisequilibria）是指由于一个国家的价格、利率或汇率等货币性因素而引发的国际收支失衡如果一个国家由于货币供给过量，或者其它原因导致物价上涨，生产成本提高，而使出口减少，进口增加或者由于其利率低于其他国家的利率水平等其他原因，引发资本流出增加，资本流入减少，也会使一国的国际收支处于逆差状态8国际收支失衡结构性失衡（structuredisequilibria）指国内经济、产业

4、结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡，通常反映在贸易账户或经济账户下两层含义：一是指因经济或产业结构变动的滞后和困难所引起的国际收支失衡。这种失衡在发达国家、发展中国家都可能发生二是指一国的产业结构比较单一，或其产品出口需求的收入弹性低，或虽然出口需求的价格弹性高，但进口需求的价格弹性低所引起的国际收支失衡，这在发展中国家尤为突出结构性失衡具有长期的性质，纠正起来相当困难9国际收支调节国际收支调节持续的国际收支失衡，不论是顺差还是逆差都会对该国宏观经济产生消极的影响，需要进行国际收支调节。调节可以是在市场经济变量的自发调整中实现自动调节，也

5、可以通过货币当局的一系列政策举措来实现政策调节。分为：自动调节政策调节10国际收支调节金本位制度下的国际收支自动调整机制“物价-铸币流动机制”：一个国家的国际收支可通过物价的涨跌和黄金的输出入自动恢复平衡运作机制：黄金净流出货币供应减少国内物价下跌出口增加进口减少逆差改善11国际收支调节纸币本位制度下的国际收支自动调整机制在纸币流通条件下，黄金流动虽已不复存在，然而价格、汇率、利率以及国民收入等经济变量对于国际收支自动恢复平衡仍发挥着一定作用根据对国际收支作用的经济变量不同，分为利率调节机制收入调节机制价格调节机制12国际收支调节利率调节机制或利率效

6、应是指国际收支失衡引发利率变动，进而从经常账户和金融资本账户两个方面对国际收支进行调节在固定汇率制度下，当一国出现国际收支逆差时，为了维持固定汇率，货币当局必须干预外汇市场，即抛售外币，回购本币，这会造成本国货币供应量的相对减少而推动利率上升，从而使得资金外流减少或资金流入增加，进而改善国际收支。利率的变动还会影响国内的投资和消费、物价的涨跌，直至影响到进出口的变化反之，国际收支顺差产生相反的结果13国际收支调节收入调节机制或收入效应是指在市场经济体系中，国际收支失衡引发国民收入自发性变动，进而对国际收支产生调节作用。在固定汇率制度下，当一国出现国际

7、收支逆差时，货币当局为了维持固定汇率，必须干预外汇市场，即抛售外币，回购本币，这会造成本国货币供给量的相对减少、利率上升，公众现金余额效应下降，引起社会总需求下降，进口需求随之下降，进而改善贸易收支。同时，国民收入下降也会使得公众对外国服务和金融资产的需求下降，经常项目和资本项目收支得到改善，进而使整个国际收支得到改善。反之，顺差情况正好相反14国际收支调节价格调节机制或相对价格效应是指国际收支失衡引起的一般价格水平或相对价格水平的变动，进而对国际收支产生调节作用。在固定汇率制度下，当一国出现国际收支逆差时，对外支出大于收入，对外币需求增加时会导致外

8、币汇率上升，本币汇率下降。货币当局为了维持固定汇率，必须对外汇市场进行干预，这会造成本国货币供给量的相对减少