资源描述：
《《财务管理价值基础》PPT课件.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。
1、第二章财务管理价值基础本章要点:一、货币时间价值的概念和计算二、风险的概念与衡量，风险与收益的关系第一节货币时间价值一、认识货币时间价值货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金时间价值。在理解货币时间价值时要注意把握以下的要点：（1）货币时间价值是指"增量"，一般以增值率表示；（2）必须投入生产经营过程才会增值；（3）需要持续或多或少的时间才会增值；（4）货币总量在循环和周转中按几何级数增长，即需按复利计算。二、货币时间价值表达方式货币时间价值有两种表达形式：用绝对数表示，即货币时间价值额，是指货币在生
2、产经营过程中产生的增值额；用相对数表示，即货币时间价值率，是指不包括风险价值和通货膨胀因素的平均资金利润率三、货币时间价值计算（一）复利终值和现值1、复利终值终值又称复利值，是指若干期以后包括本金和利息在内的未来价值终值的计算公式：其中:（1+i）n被称为复利终值系数或1元的复利终值，用符号（s/p,i,n）表示例：将100元存入银行，利息率为10%，5年后终值应为多少？S5=P×(1+i)5=100×（1+10%）5=161（元）S5=P×（s/p,i,n）=100×1.611=161.1（元）2、复利现值复利现值是指以后年份收入
3、或支出资金的现在价值。由终值求现值，叫贴现。贴现的计算公式：其中:（1+i）-n是把终值折算为现值的系数，称为复利现值系数，或称作1元的复利现值，用符号（p/s,i,n）表示。为了便于计算，通常借助于“复利现值系数表”计算例:若计划在3年以后得到400元,利息率为8%，现在应存金额为多少？P=S×（p/s,i,n）=400×0.794=317.6（元）（二）年金1、年金含义和类型年金，是指一定时期内相等金额的收付款项，通常记为A。例如分期付款赊购、分期偿还贷款、发放养老金、分期支付工程款、每年相同的销售收入等，都属于年金收付形式。年
4、金按发生时间分，可分为普通年金、先付年金、延期年金、永续年金。2、年金计算（1）普通年金的终值和现值普通年金，即后付年金，是指一定时期内每期期末等额的系列收付款项①普通年金终值普通年金终值，是指一定时期内每期期末等额收付款的复利终值之和.计算公式为：式中是普通年金为1元、利率为i、经过n期的年金终值，记作（s/A,i,n）。普通年金终值，通常借助于“年金终值系数表”计算。例：小张大学毕业时找到了一个年薪5万元的工作，他制定了一个三年存款买车的计划，即每年末存款3万元。如按理财产品年利率15%计算，则三年可得款项多少？s＝3×(s/A
5、,15%,3)＝3×3.4725＝10.4175万元因此，三年可得款项10.4175万元。②偿债基金偿债基金，是为年金终值达到既定金额的年金数额。从计算角度来看，就是在普通年金终值中解出A，这个A就是偿债基金。例：小李计划在4年后还清20,000元债务，从现在开始每年末等额存入银行一笔款项，假设银行存款利率为10%，每年需要存入多少元？A=S/（s/A,i,n）=20000/4.6410=4310(元)③普通年金现值普通年金现值，是指一定时期内每期期末等额收付款的复利现值之和式中的是普通年金为1元、利率为i、经过n期的年金现值，记作
6、（p/A,i,n）。普通年金现值通常借助于“年金现值系数表”计算。例:现在存入一笔钱,准备在以后5年中每年末得到100元,如果利息率为10%,现在应存入多少钱?P=A×（p/A,i,n）=100×3.791=379.1(元)④资本回收额资本回收额，是指在约定年限内等额收回初始投入资本或清偿所欠的债务。从计算的角度看，就是在普通年金现值公式中解出A，这个A就是资本回收额。资本回收额是普通年金现值的逆运算。例:假设以6%的利率借款500万元投资于某个寿命为5年的项目，每年至少要收回多少现金才是有利的？A=P/（p/A,i,n=500/4
7、.2123=118.7(万元)（2）先付年金先付年金，即预付年金，是指一定时期内每期期初等额的系列收付款项。先付年金与普通年金的区别仅在于付款时间不同。①先付年金终值计算公式为：例:小许打算在每年年初存款3万元，如按理财产品年利率6%计算，则10年应得款项多少？解法1：S＝3×(s/A,6%,10)(1+6%)＝3×13.181×1.06≈41.916万元解法2：S＝3×[（s/A,6%,10+1）-1]＝3×(14.972-1)＝41.916万元②先付年金现值计算公式为：例:小潘租了一套房子，合同规定每年年初需支付房租2万元。如按
8、6%的年利率计算，则预期4年房租的现值为多少？解法1：p=2×(p/A,6%,4)(1+6%）查“年金现值系数表”，得：p=2×3.4651×1.06≈7.346万元解法2：p=2×[（p/A,6%,4-1）+1]查“年金现值系数表”
