存款准备金制度频繁调动原因研究

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1、存款准备金制度频繁调动原因研究　　摘要：存款准备金能不能作为央行控制货币供给量的有效工具、是不是最重要的工具对于货币政策的实施和社会经济都有很重要的影响。政策措施的错用不仅仅会给商业银行等市场主体带来负担，也会错过调控的时机，使经济偏离均衡的状态越来越远，最后造成更大的纠偏成本。因此，研究存款准备金制度和频繁调动存款准备金率的原因有很重要的意义。关键词：存款准备金制度；人民币汇率；存款准备金率中图分类号：F822.0文献标志码：A文章编号：1673-291X（2014）02-0145-02引言8我国实行积极的财政政策和宽松的货币政策以应对金融危机的冲击。采取的财政政策

2、措施是投放四万亿的投资；在货币政策方面，由于实际执行的过于宽松导致短时期内释放了大量的信贷资金，导致使我国的经济在2010年初出现资产价格迅猛增长和通胀抬头的风险，大宗商品价格快速增长，股市在1年的时间内上涨了一倍，而过快的投资增长给环境、资源带来了很大的危害，出现了通货膨胀的势头，为了防止通货膨胀和经济过热，中央银行开始上调存款准备金率回收流动性，从2011年1月至2011年6月存款准备金率一共上调6次。2011年12月，央行3年来首次下调存款准备金率；2012年2月，存款准备金率再次下调，如此频繁的调动的节奏历史罕见。这一时期存款准备金率经历了调高到调低再到调高最

3、后又调低的一个完整的循环，央行利用存款准备金的主要目的是压缩商业银行的流动性，减少商业银行的贷款规模，最终通过抑制投资完成经济目标。存款准备金能不能作为央行控制货币供给量的有效工具、是不是最重要的工具对于货币政策的实施和社会经济都有很重要的影响。本文正是在这样的背景下展开讨论。一、存款准备金和存款准备金制度理论概述（一）存款准备金的含义及起源存款准备金是商业银行存入中央银行的资金，它的目的是维持资金清算的需要和保证客户提取存款。存款准备金率是商业银行存入中央银行的准备金占其存款总额的比率，存款准备金率又分为超额存款准备金率和法定存款准备金率。存款准备金制度的产生主要是

4、由于商业银行稳健运营的需要，在中央银行制度建立之后，各国政府才把存款准备金的提取作为商业银行法定的要求。（二）存款准备金制度的内容和内涵1.存款准备金制度的主要内容8存款准备金制度的主要内容主要有两个方面：一是规定法定存款准备金率；二是可以作为存款准备金的资产类型。中央银行规定商业银行必须将其吸收的存款的一定比例存入中央银行，剩余的才能用于贷款或投资。确定可以充当法定准备金的标的一般只限于存入中央银行的存款，但是各个国家在定义标的方面不一致如英国的传统做法允许商业银行的库存现金抵充存款准备金；法国允许如政府债券等有价证券类流动性比较高的资产作为存款准备金的组成部分。2

5、.规定存款准备金的计提方法确定存款余额的方法主要有两种：一种是以商业银行的日平均存款余额扣除商业银行的应付未付款项作为计提的基础，这种方法可以有效的防止商业银行人为操作少缴准备金的情况；而对于另外一种以月末、旬末或者周末的余额扣除应付未付款项作为计提基础的，商业银行则可以通过平时扩大存款规模而调低期末余额的办法，使存款准备金的计提基础大为降低。对于如何计算缴存准备金的持有期也有两种确定方法：一是延期性准备金账户制，它是以结算期以前的一个或者两个时期的存款余额作为计提的持有期；二是同期性准备金账户制，即以结算日的当期作为计提的持有期。3.规定法定存款准备金的类别8存款准

6、备金制度最初目标是金融机构满足客户取现和流动性的需要，近代逐渐成为央行货币政策操作的工具，因此，金融机构根据存款的流动性状况，不同类型的存款，确定不同的存款准备金率是存款准备金制度的一个重要属性。法定存款准备金一般分为3种：活期存款准备金、定期和储蓄存款准备金、超额准备金。4.对存款准备金付息及付息的利率世界各国对于存款准备金是否付息有不同规定，有的国家支付利息，有的不支付。我国一直对存款准备金支付利息，一般认为对存款准备金支付利息可以有效提高货币政策的有效性，提高金融体系的效率。但是如果对其支付利息，则支付利息的来源和利息的高低会导致扭曲效应的产生。综上所述，我们可

7、以看到存款准备金制度是包括以上6个方面的有机整体。从上面的介绍中可以看到，准备金的计提、计算方法，充当准备金的标的，对准备金是否付息，对于缴纳的准备金和对金融机构的影响有很大的不同。二、频繁调整存款准备金率的原因（一）特定经济环境决定存款准备金成为央行主要的货币调节工具8在目前我国基础货币被动投放的情况下，我国货币政策的主要任务是对冲和干预市场上被动投放的流动性，然而，由于市场利率己经很低，中央银行的再贷款己经降到最低，传统的再贴现、再贷款等金融工具的有效性大大降低并且可操作空间已经不大，再加上政府债券的数量有限，导致央行只能通过调整负债来调控货币供