中国企业海外融资策略汇集4000044).ppt

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1、《国际企业管理》1第九章国际企业的财务管理国际企业财务管理的特点国际企业财务体系设计交易风险的防范与管理折算风险、经济风险及防范国际企业现金管理的内容国际企业内部资金调配技巧国际企业常用的避税技巧2国际企业财务管理的特点（1）财务管理环境的复杂性。（2）资金融通的多样性。（3）风险程度的差异性。（4）财务管理技巧的复杂性。（5）财务管理的内容更丰富。3国际企业财务体系设计财务管理组织结构模式集权VS分权国际企业的财务控制（内部业绩评估）——主要是评估海外附属公司的财务业绩4——遍布100多个国家，年度收入1000多亿美

2、元。——每天下午5点全球收入回到公司统一的银行账户上，通常达10亿元。——这些钱很快就不见了，购买了欧洲（隔夜）基金。——总部审计人员有权找公司任何人在规定时间、地点交代问题。——财务总监应该向总裁汇报工作，但有权对总裁的各种费用进行审查，并有权拒绝报销。【案例1】GE公司5“我的经营理念是要让每个人都感觉到自己的贡献，这种贡献看得见、摸得着、数得清。”——韦尔奇“每月5日，是我公司所有管理层人员最为紧张的日子。因为每逢这一天，他们都要聚积北京对刚刚过去的一个月的业绩作出评估。业绩可拿到A的，自然可稍微松口气，而对拿不

3、到A，心里自有一番惭愧与压力。单是每月的业绩评估还不够，因为每个季度还设置了波及全国范围、更加严格的业绩评估。通过严格的业绩管理和预算承诺制度实现对各销售单元的月度业绩考核和季度业绩审议，从而确保预算得到确实执行和年度经营目标的最终实现。”——XXX【案例2】业绩评估6外汇风险1.外汇风险：是指企业财产、负债和经营成果因汇率变动而发生的增值或贬值的风险。外汇风险的形式有：交易风险、折算风险和经济风险。其中交易风险是最重要的。2.交易风险：是指企业在以外币进行的各种交易过程中，由于汇率变动使折算为本币的数额增加或减少的风

4、险。产生交易风险的交易形式：货物进出口、外汇借款。7交易风险的防范与管理事先防范：（1）选择合适的币种。（2）在合同中订立货币保值条款。在国际收付中，常用的保值条款有：①黄金保值；②硬货币保值；③“一篮子”货币保值。（3）适当调整商品价格。一般应坚持出口收硬币、进口付软币的原则，为了弥补风险，可以采取调整价格法，主要有加价保值和压价保值两种。（4）货币互换。（5）提前或推迟结算。（表9-4）8交易风险的防范与管理事后防范：（1）以即期外汇交易防范风险。（2）以远期外汇交易防范风险。在进行远期外汇交易时，企业与银行签订合

5、同，在合同中规定买入卖出货币的名称、金额、远期汇率、交割日期。即与借款银行签订合同到交割期时汇率不变。（3）以外汇期权交易防范风险。（4）以外汇调期交易防范风险。9折算风险、经济风险及防范3.折算（会计报表）风险及管理（随意策略）4.经济风险：指未预见到的汇率变动对以本国货币衡量或表示的海外企业未来税后现金流的现值的直接影响，以及由此而产生的对整个国际企业的盈利能力及其价值（或股东们的财富）的潜在影响。涉及到供、产、销、投资等各方面。10经济风险的营销防范（1）市场选择与分割策略。但其调整不能迅速适应实际或预期的汇率变

6、化，有一定的滞后性。（2）定价策略。面对本币升值的形势，产品销往海外的企业将面临两种选择：要么以销售量的减少为代价、提高产品的外币价格，保持产品的本币价格不变，以维持一定的销售利润率；要么以减少销售利润为代价，降低产品的本币价格，保持产品的外币价格不变，维持一定的市场份额。（3）产品策略。一般来说，本币贬值或者外币升值是推出新产品的理想时机，因为这时公司具有比较价格优势。11经济风险的生产防范及理财协调1.改变生产投入要素的组合2.转移生产地点营销避险、生产避险与理财协调（事先周密计划）12国际企业营运资金管理现金管理

7、（1）现金的集中管理。（2）现金组合管理。包括现金存在的形式、现金持有的币种和现金持有的时间。（3）净额结算管理。净额结算是国际企业内部各子公司或总公司与子公司之间的往来项目，把各自的应收应付款相抵，用其净差额来实行结算的一种方法。13国际企业营运资金管理应收帐款管理1.支付币种2.收帐时间3.政府代理存货管理1.通货膨胀时2.价格冻结时3.预期价格管制4.自由贸易区14国际企业内部资金调配技巧（1）转移定价。（2）设立再开票中心。（3）提前与延迟结账。（4）公司间贷款。（5）股利支付。考虑的因素有税率的因素、资金的机

8、会成本、外汇风险、财务报表效果、外汇管制。15国际企业常用的避税技巧国际避税是指国际企业利用税法规定的差别，采用选择合适的经营地点和经营方式等种种合法手段，来减少或消除其纳税义务的一种行为。第一，利用内部转移价格避税。将实现利润的一部分由高税收国家子公司转移到低税收国家子公司，从而实现整个跨国公司少交税。16国际企业常用的避税技巧