获利能力分析.doc

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1、前而我们小组对歌华有线的偿债能力和营运能力进行了一定的分析得出：近儿年，歌华有线的成本费用增幅较快为公司带来成本压力，希望公司成立合资公司能加强增值业务，不断提升公司综合竞争力。从以前利用财务指标横向纵向的比较，公司偿债能力较为理想，但公司营运能力显现不足，公司应加强流动资产及固定资产管理提高其使用率，以増强其营运能力。现从营业收入构成，营业收入、营业成本及营业成本率，期间费用率等方面对歌华有线获利能力进行分析如下：一营业收入构成分析（歌华有线）项H2008年2009年2010年金额比重金额比重金额比

2、重主营业务收入1359764515100%1515997857100%1894346108100%其他业务收入000000合计1359764515100%1515997857100%1894346108100%分析：从表中可以看出，歌华有线2008>2009>2010年的主营业务收入占营业收入的比重为100%,说明公司的营业收入都来自于主营业务收入，公司经营业务具有稳定性，主营业务收入三年呈递增的趋势，公司经营前景尚可。但在保证主营业务收入的前提下，是否可以拓展一些其他业务，为公司在市场竞争中谋求持续

3、性的发展打下一定的基础，同时也为公司的营业收入做出一定的贡献。二营业收入、营业成本及营业成本率（歌华有线）项H2008年2009年2010年营业成本93347316010812234991599699476营业成本增长率31.77%15.83%47.95%营业收入135976451515159978571894346108营业收入增长率14.76%11.49%24.96%营业成本率68.65%71.32%84.45%比上年增减14.82%3.9%18.40%分析：歌华有线三年的营业成本呈递增的趋势，2

4、010年的增幅史为明显，营业收入三年呈递增的趋势，营业成本率三年同样呈增长的趋势，且占营业收入的比重较重，营业收入的增长率不及营业成本的增长率增长的快，说明公司应加强营业成本的控制，因为公司成本管理水平不高，从而会对公司的盈利产生负面的影响。三同行业营业成本率、期间费用率比较（2010年数据）项FI吉视传媒广电网络乐视网歌华有线营业收入119621052412221445272382581661894346108营业成本653719546716172582802148521599699476营业成本率

5、54.65%58.60%33.67%84.45%销售费用525860481144171805791904378355306销售费用率4.40%9.36%24.31%4.14%管理费用1897012041977913951160293389686347管理费用率15.86%16.18%4.87%4.73%财务费用26018222463845503712979-26978717财务费用率2.18%3.80%1.56%分析：从上表可以看出，歌华有线的营业成本率比另外三家同行业企业的营业成本率都高出很多，歌华

6、有线的销售费用率比另外三家企业居中，歌华有线的管理费用率与乐视网的相当，但比吉视传媒和广电网络低很多，歌华有线对财务费用的管理还有挺有成效的。但是对营业成本率不小的歌华有线来说，营业收入并没有因付出了很多的营业成本而带来显著的提升，2010年歌华有线对高清交互数字电视推广和基础设施建设投入了大量人力、物力和财力，投入资金形成的固定资产的折旧费用大幅度增加，同时，公司相应的人员费用及业务费用较大幅度增加，但该项目收入及盈利贡献滞后，为公司的获利能力大打折扣。四比较分析法一一历史比较（数据说明与分析）（歌

7、华有线）财务指标200820092010销售毛利率31.35%2&68%15.55%营业利润率18.92%17.72%4.49%销售净利率24.20%21.79%18.27%总资产收益率5.38%5.35%4.28%总资产净利率6.15%5.73%4.62%净资产收益率7.95%5.73%7.11%每股收益（基本）0.310.310.33市盈率13.113.615分析：歌华有线三年的销售毛利率、营业利润率、销售净利率呈现下降的趋势，且2010年尤为明显，公司的营业收入的增长幅度赶不上营业成本的增长幅度

8、，营业利润率比率明显下滑，企业获利能力减弱，销售净利率下滑，企业获利能力减弱，歌华有线总资产收益率三年呈下降趋势，企业在运用资产创造利润的幅度在减弱，总资产净利率三年呈下滑趋势，说明企业总资产的获利能力在减弱，净资产收益率先降后升，说明企业2010年获利能力稍有加强。五比较分析法一一同业比较（数据说明与分析2010年）财务指标吉视传媒广电网络乐视网歌华有线销售毛利率45.35%41.40%66.33%15.55%营业利润率24」8%11.39%32.17