关于发展战略.doc

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1、关于发展战略1.Q：平安下半年和未来儿年的总体发展战略是怎样的？A：平安未来儿年的发展战略和Z前所强调的一样。一是挖掘每一个客户的价值,希望对―'个客户销售多个产品，盂高每一个客户的利润贡献度；二是努力增加客户的数量。未来儿年我们都将围绕此开展业务。关于寿险业务2.Q：万能险是今年上半年公司保费收入增长和新业务价值提升的主要驱动因素，能否介绍分红险和万能险利润率水平情况？A：个险渠道的万能寿险利润率和分红险差不多。过去五年万能险产品的保单继续率很稳定，各项指标和我们初始的定价假设也比较吻合。3.Q：银保渠道保费上半年增长1

2、37%,下半年公司对银保渠道会有策略调整还是希望延续强势增长？A：平安未来仍坚持以个险为核心，银保为辅助。在确保利润率不降低的情况下,适度发展银保业务。今年上半年增长主要是因为低基数，我们在国内市场的银保排名在六七位。下半年不会有策略性的变化，预计排名还会保持在五六位的水平。4.Q：公司上半年个人寿险业务发展很迅速，大幅跑赢同业的原因是什么？A：寿险方面，五年前我们开始整顿业务，回归保障。近儿年，我们的营销员队伍产能和活动率都在往上走，在国内绝对领先，我们的业务员留存率在国内也是很高的。因此，冃前业务的快速发展是过去一段时

3、间整顿队伍、提升产能的成果。另外，我们的业务员队伍也有10%的增长，也是一个原因。当然，业务发展大的前提是中国经济不断发展，储莆率高，保险需求大，渗透率低。另外主耍竞争对手在调整业务中，有可能影响其增速水平。5.Q：新业务价值利润率略有下降的原因是什么？A：主耍是由丁银保比重上升，而银保利润率低于其他渠道。我们的冃标是提高新业务价值，尽管利润率略有下降，但新业务价值上升了37%,该说该业绩还是很可以接受的。未來银保渠道增速的减缓，利润率也会趋丁稳定。6.Q：公司对寿险业务未来发展的判断是怎样的，是分红、万能、投连险发展更大

4、，还是传统险业务更有发展空间？A：保险不仅有保障功能，还有一个重要功能是提供中长期内稳定的储莆功能，并且收益率比银行存款略高一点。从产品来看，投连险是纯投资的，而万能险、分红险既有保障，乂有中长期储蓄功能。我们认为，未来这种既有保障，乂有中长期储蓄功能的产品，再加上传统险产品仍是主流，而纯投资的产品风险较高，应该不是平安的主耍产品。从国际经验看，具有中长期储蓄投资功能的产品也是主流。关于财险业务1.Q：公司上半年财险发展迅速的原因是什么？A：产险业务高速增长的一个原因是我们自身的积极发展，比如在电销渠道上平安是国内领先的，

5、电销保费收入占比达到8%；此外交叉销售占比达到14%,在国内也是一枝独秀。二是渠道改革提升了团体业务的竞争力，金财险增幅达到60%o下半年來看，只要中国经济继续发展，业务发展空间广阔，预计中国平安寿险和财险还将保持高速增长，并尽量保持在优于行业的水平。2.Q：财险的综合成本率，08年上半年剔除巨灾影响，是不到99%,而1H09是100%,为什么在行业整顿力度加大的情况下，综合成本率还会上升？A：原因包括行业规范后部分险种佣金费用率上升，补缴税款（财险6.8亿）影响了营业支出，巨灾后再保费率提升导致已赚保费比例下降等。公司未

6、來控制费用率的冃标是希望下半年在冃前的基础上有所降低。关于投资3.Q：关于投资，虽然上半年A股上涨超过60%,但从公司加仓显得不是很积极，请公司介绍一下下半年年投资策略。PingAn:1H09analystmeetingrecap2A:我们的投资主耍是坚持资产负债匹配的原则，首先需耍分析所能承担的风险,所有的资产配置都是按负债的需耍来安排。短期我们的投资策略还会保持审慎，但中长期仍然是乐观的。1.Q：希望公司能够更明确地介绍对中短期投资策略的判断，尤其是对下半年A股市场的判断和股权投资比重的设定。A：冃前我们的权益类投资仓

7、位在10%左右。我们预计下半年A股还是会有一定波动，冲高回落震荡都是正常的。此外随着利率环境的变化，我们的负债结构也发生了一些变化，负债成本在下降。我们主耍的原则是资产负债匹配，而绝大部分负债有十年到二十年的久期。我们认为，冃前的股权投资比重是合适的，但也会随市场波动进行止常的买卖调仓。二季度公司的股权投资收益得到了不错的回报，在分红和万能帐户都计提了一定的准备，传统帐户也储备了部分浮盈。今后，我们还将加大对收益稳定的，收益率高丁•国债的投资品种的配置，比如基础设施和房地产。具体的进程耍看监管层的规定。我们已经储备了一定的

8、项冃和经验，未来希望根据政策有更乡西r1罟关丁云行、信托业务1.Q：银行业务的NPL上升很快，但不良贷款率却下降了，请介绍原因。A：由于业务不断扩张，NPL总量确实在增长，但不良贷款率是不同的概念。今年上半年住房抵押贷款的断供问题有起色，恢复到可以接受的水平。净利差的下降是跟外部环境有关的，规模比较小的