《利息与利率》PPT课件.ppt

《《利息与利率》PPT课件.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第四章利息与利率本章重点问题1.利率的决定机制是什么？2.利率的作用是什么?3.复利与现值的关系及现值的意义？4.利率管理体制包括那些内容？5.各种利率理论的沿革和主要内容。第一节利息一般第二节利率种类及其结构第三节利率的形成与决定第四节利息率的作用第五节利率理论第六节利率管理体制第一节利息一般一、利息存在的基础信用关系构成利息存在的直接基础。二、利息的本质利息的本质由利息的来源决定：威廉·配第认为，货币持有人借出货币就等于放弃了用这笔货币购置土地而获得的地租，所以应得到相应补偿，即取得利息。西尼尔：节欲论；凯恩斯：流动性偏好论；马克思：利息是借贷资本家凭借自己的资本所有权向职能资

2、本家索取的报酬，是利润的一部分，是剩余价值的特殊转化形式。三、利率借贷期内所获得的利息额与借贷资本金的比率，称为利息率，简称利率。返回第二节利率种类及其结构一、现值、终值及其运用现值计算公式是由终值计算公式倒推出来的其中，P为现值（本金），S为终值，r为利率，n为计息期。返回二、利息率及其计算方法（一）到期收益率：使从债券工具上获得的回报的现值与其今天的价值相等的利率。最精确的利率计量指标。1、简式贷款简式贷款的到期收益率就等于贷款的单利率，即利息除以贷款数额。2、定期定额清偿贷款3、息票债券：每年向债券持有人支付定额的利息，一直到到期日再偿还最后的票面金额。（1）如果息票债券的买

3、入价格与面值相等，则到期收益率等于息票利率。（2）息票债券的价格与到期收益率负向相关。（3）当债券价格低于面值时，到期收益率大于息票利率。返回4、贴现发行债券：债券的购买价格低于面值，期满按面值偿付，不支付任何利息。综上所述，当期债券价格与利率反向相关。（二）计算利率的其他计量指标1、当期收益率：息票债券到期收益率的近似值，是年息票利息除以债券价格。息票债券期限越长，当期收益率与到期收益率越接近；债券价格越接近面值，当期收益率与到期收益率越接近。当期收益率与债券价格也是反向变动，与到期收益率是同向变动。2、贴现基础上的收益率特点：使用债券面值的百分比收益；按一年360天计算年度收益

4、率。因此，要低于到期收益率。贴现收益率与债券价格也是负向变动。返回（三）利率与回报率的区别回报率是投资人在一定时期内持有债券或其他有价证券得到的收益，是向持有者支付的利息加上以购买价格价格百分比表示的价格变动率。只有持有期与到期日一致的债券的回报率才与到期收益率相等。而对于期限比持有期长的债券，利率上升，将导致债券价格下跌，从而导致资本损失。由于利率波动而给资产回报率带来的风险，称为利率风险。返回三、利息率的相容性利息率的相容性主要是指存款利率各档次之间的相容问题。一般而言，存款利率的相容性具有如下两个原则：1.在一定时期内，按单利计算方法计算出来的定期存款利息应该大于按复利方法计

5、算出来的活期存款的利息。2.按单利计算的长期定期存款的利息必须大于按复利方法计算出来的期限较短的定期存款的利息。返回四、利率的种类（一）年率、月率与日率（二）长期利率和短期利率（三）基准利率、差别利率和优惠利率(四)固定利率与浮动利率(五)市场利率、公定利率与官定利率（六）实际利率与名义利率名义利率等于真实利率加上通货膨胀预期。返回名义利率则是包含了通货膨胀因素的利率。理论上，我们所讲的名义利率，就是在实际利率的基础上，把通货膨胀考虑进去。计算公式如下：4-16上式中r为名义利率，i为实际利率，p为借贷期内的物价变动率。但是，这个公式只是考虑借贷活动中的本金不损失，而忽视利息的损失

6、。因此，更为严格的公式应包括对本金和利息通货膨胀的补偿问题，其严格的公式如下：4-17我们把4-17公式两边同乘本金A,那么这个公式还原成如下公式：返回4-18这是目前国际上通用的计算实际利率的计算公式。显然，这里的实际利率，必须是按照基期计算出的利率。划分名义利率与实际利率的意义在于，它为分析通货膨胀下的利率变动及其影响提供了依据与工具，便利了利率杠杆的操作。返回第三节利率的形成与决定一、影响利息率的诸因素利息率的确定一般受以下六种主要因素的制约：平均利润率、资金供求状况、国家政策、习惯和法律传统、物价水平、风险与期限。（一）平均利润率的决定性作用（二）借贷资本供求关系的影响（三

7、）国家政策的影响（四）各国习惯和法律传统也对利率起到一定的作用（五）物价水平（六）存、贷款期限与风险对利率的影响返回二、平均利息率下降趋势平均利息率并不是每一时刻市场上的利率，它是整个产业周期内的平均的市场利息率。1．平均利润率的下降趋势决定了依附于平均利润的平均利息率具有下降趋势。2．随着资本主义发展，借贷资本的供给大量增加，迫使利率有进一步下降的趋势。返回第四节利息率的作用一、聚集资金，动员社会闲置金融资源二、利息率有利于协调国民经济各部门的发展，使资源配置合理化