酒店管理会所 酒店资金管理.pdf

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1、酒店财务管理2011/9/201模块四酒店资金投资管理1现金流量的计算2项目投资决策评价指标分析2011/9/202项目一现金流量的计算任务一项目投资额的确定任务二项目投资的现金流量分析2011/9/203任务一项目投资额的确定一、项目投资的概念及特点：项目投资：以特定建设项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。属于直接的、生产性对内实物投资包括：固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资和流动资产投资项目计算期建设起点投产日终结点建设期运营期2011/9/204项目投资的特点：投资金额

2、大影响时间长发生频率低变现能力差投资风险大2011/9/205二、项目投资的资金构成：1、原始投资又称为初始投资，是酒店为使项目完全达到设计生产经营能力、开展正常经营而投入的全部资金。固定资产投资包括：建设投资无形资产投资建设投资：固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资流动资金投资原始投资其他资产投资流动资金2、项目投资总额项目投资投资是反映项目投资总体规模的价值指标，它等于原始总投资与总额建设期资本化利息之和。建设期资本化利息建设期资本化利息是指在建设期发生的与购建项目所需的固定资产、无形资

3、产等长期资产有关的借款利息。2011/9/206任务二项目投资的现金流量分析一、现金流量的概念及作用二、现金流量的内容三、现金流量的计算2011/9/207一、现金流量的概念及作用现金流量（CashFlow）：是指一个投资项目在其计算期内所引起的现金流入量和现金流出量的统称。现金流量是评价投资方案是否可行时必须事先计算的一个基础数据。具体可分为：现金流入量（CashIn）：现实货币资金增加现金流出量（CashOut）：现实货币资金减少或需动用现金现金净流量（NetCashFlow）：现金流入量与现金流出量的差

4、额根据投资项目所处时期不同，现金流量可分为：初始现金流量：从项目开始实施到固定资产投入使用前营业现金流量：从项目投入建成使用至固定资产停止使用转入清理终结现金流量：固定资产在清理过程中2011/9/208现金流入量1、营业收入：运营期全部销售收入2、回收的固定资产余值（发生在终结点）3、回收的流动资金（发生在终结点）4、其他现金流入2011/9/209现金流出量1、建设投资固定资产投资、无形资产投资和开办费投资等项投资的总称，它是建设期发生的主要现金流出量。2、流动资金投资指的是一个投资项目所引

5、起的短期资金的投放。3、经营成本（付现成本）是指在经营期内为满足正常生产经营而动用现实货币资金支付的成本费用，又被称为付现的营运成本，简称付现成本。4、各项税款主要指所得税5、其他2011/9/2010初始现金流量—是指从项目开始实施到固定资产投入使用前发生的现金流量。建设期产生的——主要是流出A、固定资产上的投资B、流动资产上的投资——垫支C、土地上的投资——获几年使用权D、其他投资费用2011/9/2011营业现金流量是指从项目投入建成使用至固定资产停止使用转入清理阶段产生的现金流量。经营期

6、产生的——主要是流入，一般以年为单位计算。A、营业现金收入——每年营业收入B、营业现金支出——付现成本（不包括折旧等）C、缴纳的税金——所得税2011/9/2012终结现金流量与初始对应，是指投资项目完结时固定资产在清理过程中所发生的现金流量。项目报废终点产生的——主要是流入A、固定资产的残值收入或变价收入B、原有垫支在各种流动资产上的资金的回收C、停止使用的土地的变价收入等2011/9/2013现金流量的作用有利于考虑资金时间价值更符合实际情况问题：为什么以现金流量作为评价投资项目的依据？折旧

7、计算方法、费用的摊销方法不同，影响利润指标相关性、可比性，最终影响决策、判断。2011/9/2014二、现金净流量的计算现金净流量=现金流入量－现金流出量NCF=CI－CO收入－费用＝利润CI建设期NCF=－投资额－所得税CO0~S净利润运营期NCFS+1~n=CI付现成本－CO非付现成本每年净现金流量NCF＝营业收入－付现成本－所得税CO（折旧）＝净利润＋折旧＝（营业收入－付现成本－折旧）×（1－所得税税率）＋折旧2011/9/2015例4-1投资项目各年净现金流量（单位：万元）年份012345678初始投资-

8、500-500-100NCF营业203.2357.2357.2357.2357.2357.2NCF终结116NCF2011/9/2016各年每年折旧额税前利润营业现金流量=（固定资产原始价所得税=税前利润×所得税税率值－净残值）/预计使用年限=销售收入－付现成本－折旧=（1000-16）/6=164年份345678销售收入3006