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1、私募股权投资基金在中国的发展现状2006年9月HighlyConfidential.Thisdocumentdoesnotconstituteanofferingorsolicitation.Itisforinformationalpurposesonly.私募股权投资的划分及在中国的主要基金退出风险投资增长型投资基金并购/转型投资基金初创企业扩张阶段企业并购/国企重组夹层投资/过桥IDGVC,赛富,红高盛,摩根,鼎晖,华凯雷,华平,新桥,淡马锡,杉,TDF,DFJ等.平,GIC,3i等.摩根,高盛,鼎晖,CCMP等.Priva
2、teEquityinChina2中国私募股权投资基金投资近况¢投资近况:¾2006年上半年，私募股权基金在中国大陆投资了31个公司，投资总额达到55.6亿美金，行业分布广泛；¾投资的类型也已经从单一的风险投资/成长基金，发展到多样并存的格局.2006上半年私募股权投资行业分布2006上半年私募股权投类别分布US$百万US$百万3,0003,0002,5002,5002,0002,0001,5001,5001,0001,000500500--服务行业传统行业生物/医疗IT其他过桥资本并购基金风险/成长基金PIPE房地产基金来源:清
3、科PrivateEquityinChina3中国私募股权投资基金近两年迅速增长¢主要因素:¾私募股权投资基金十年磨一剑,在中国的投资开始实现了良好的回报;¾全球私募股权基金迅速增长,成为机构投资人的主流投资渠道之一;¾中国股市扩容有限,股权投资更缺少资金来源;¾中国经济迅速增长,企业更加成熟;¾国际机构投资人第一次较大规模的投资中国基金;¾管理团队本地化:外资机构操作团队本地化,本土管理团队显形;¾目前外资为主,内资大规模介入的前提正在成熟,有待推动;¾从社会经济的角度分析,效益明显.PrivateEquityinChina4私
4、募股权投资基金为公司带来的价值¢主要价值:¾帮助企业完善公司治理结构，建立激励机制¾帮助企业拓展潜在业务，增加股东价值¾帮助企业吸引优秀人才，完善管理团队¾提高企业在市场上的国际化知名度与公信力¾上市过程的全程参与，为最终实现股东价值创造条件¾未来私募股权投资基金的价值更多的将是“雪中送炭”，而不是“锦上添花”PrivateEquityinChina5私募股权基金开始证明其良好回报创投企业:增长型企业:PrivateEquityinChina6全球私募股权投资基金迅速成为机构投资人的主流资产之一全球最近的主要私募股权基金的规模:
5、Blackstone:US$140亿,KKR:US$100亿,高盛:US$85亿,华平:US$80亿.私募股权投资基金相对于指数的表现:(IRR%)3-year5-year10-year15-year20-year纳斯达克12.4-1.17.39.39.3标准普尔5008.7-0.17.79.810.2道琼斯指数18.2-2.27.712.610.0Russell3000指数13.9-0.17.59.79.2全美并购基金16.14.89.811.412.9全美风投基金5.5-8.327.523.216.7全美前25%并购基金27
6、.018.928.727.135.0全美前25%风投基金18.80.789.549.532.5来源:凯雷PrivateEquityinChina7创投基金在中国的融资(国际机构投资人真的来了)2005年融资是2004年的5.8倍,是2003年的6.4倍.融资额融资额百万美元4,5004,0674,0003,5003,0002,5002,0001,5001,2981,000639699500-2002200320042005来源:清科PrivateEquityinChina8内资私募股权投资的启动¢法律,法规及法律监管环境的明确;
7、¢股权分置改革.新老划断后退出机制的明确;¢管理团队及机构的建立,并逐渐成长和成熟;¢机构投资人对这类资产类别的认可,对管理团队的认可和委托;¢市场原则的建立,国际经验的引进.PrivateEquityinChina9私募股权投资带来的社会效益人数¢社会资金的利用效率得到提高;引进投资前2005年底35,00030,000¢带来的新增就业;25,000¢支持公司的研发投入;20,00015,000¢公司治理机制的完善;10,0005,000¢促进企业和资本市场的接轨.-蒙牛雨润李宁永乐PrivateEquityinChina10
8、中国私募股权投资基金的发展趋势¢融资活动将会依旧活跃，基金规模将会持续扩张¢基金在项目上的竞争将更趋激烈¢成长型企业依旧是焦点，并购和国企改制会提供更多的机会PrivateEquityinChina11
