我国证券投资基金市场发展现状及存在的问题.pdf

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1、探索与争鸣Vviewpoints我国证券投资基金市场发展现状及存在的问题China’ssecurities-investingfundmarket:Statusquoandexistingproblems陈晓虹刘肯杨婕作者简介陈晓虹，中国人民银行上海总部金融市场管理部刘肯，中国人民银行上海总部金融市场管理部杨婕，中国人民银行上海总部金融市场管理部AuthorsChenXiaohong,FinancialMarketManagementDepartment,thePBCShanghaiHeadOfficeLiuKen,FinancialMarketManagementDepartme

2、nt,thePBCShanghaiHeadOfficeYangJie,FinancialMarketManagementDepartment,thePBCShanghaiHeadOffice摘要基金市场是我国资本市场的重要组成部分，而证券投资基金则是我国资本市场中最为重要的机构投资者。揭示基金行业所存在的问题并采取措施予以有效的解决不仅关系到该行业未来的发展，还对中国资本市场的稳定至关重要。文章回顾和分析了我国基金行业的发展历程及其现状，指出了其在发展过程中所暴露出的若干问题，并针对所存在的问题提出了政策措施建议。AbstractThefundmarketisanimportant

3、integralpartofChina’scapitalmarket,andsecurities-investingfundsarethemostsignificantinstitutionalinvestorsinthecapitalmarket.IdentifyingproblemsinthefundindustryandfindingeffectivesolutionsisvitalforthedevelopmentoftheindustryandthestabilityofChina’scapitalmarket.Thispaperdwellsonthehistoryand

4、statusquoofthefundindustryinChina,pointsouttheproblemsthathaveemergedinthedevelopmentprocess,andfinally,putsforwardpolicyrecommendationsforcopingwiththeseproblems.一、我国基金市场的发展历程交易所的上市形成了投资基金市场的雏形。十多年来，自上世纪70年代美国货币市场基金崛起以来，国我国基金市场从无到有、从小到大，推出了当今成熟际上投资基金进入了一个迅速发展的阶段。目市场绝大多数的主流基金产品，从产品结构到发展规前，全球投资

5、基金业已经发展成为与银行业、保险业模等方面均取得长足进步，呈现出极强的生命力。当相鼎的三大金融产业之一。我国也在90年代初开始前，大力培育证券投资基金成为推动我国证券市场进了投资基金的探索与实践，并且随着它们在深沪证券一步发展的重要环节，其作为重要的机构投资者，在36ChinamoneyOctober2008促进证券市场持续稳定与健康发展方面将发挥越来越先后推出了债券型基金、指数基金、系列基金、货币大的作用。回顾我国基金市场的发展历程，大体上经市场基金、保本型基金、LOF、ETF、红利基金、生命历了以下三个阶段：周期基金、复制基金、QDII基金等创新基金。我国基（一）1991～19

6、97年：在摸索中缓慢起步金业开始了资产规模和产品结构全方位的快速发展，1991年随着我国证券市场的起步，我国基金业取得了令人瞩目的成就，成为我国证券市场中不可忽也开始萌芽。1991年7月，珠信基金宣告成立，与同略的重要力量，在我国资本市场的发展中起到越来越年10月发行的武汉证券投资基金和深圳南山风险投重要的影响作用。2007年7月，封闭式基金引入结构资基金一起成为第一批投资基金。截至1997年年底，化产品，推出了创新型封闭式基金，探索了我国封闭我国共设立各类投资基金78只，全部为封闭式基金，式基金重新崛起的一条新路，并拓宽了我国基金产品通常称为“老基金”，募集资金共计76亿元。总体

7、而的创新空间。截至2007年年末，基金行业管理的基言，这一时期的基金业处于摸索起步阶段，基金公司金资产净值为3.28万亿元，基金份额为2.23万亿份，少，资金规模小，运作不规范，相关的政策法规尚未分别是2006年年末的3.82倍和3.58倍。健全，基金资产缺乏应有的流动性，整体发展缓慢。　　（二）1997～2002年：在规范中有序发展二、我国基金市场的发展现状及特点1997年11月《证券投资基金管理暂行办法》颁2007年，在股票成交大幅放大，市场指数创出新布，对发展初