投资项目与评估.doc

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1、第三章投资项目经济评价方法对投资项目进行经济评价，按其是否考虑资金的时间价值，可以分为静态评价法和动态评价法两大类。所谓静态评价法是指没有考虑资金时间价值的分析方法；所谓动态评价法是指考虑了资金时间价值的分析方法。静态评价法与动态评价法各有所长，而又有其一定的局限性，在实际应用中，两种分析方法仍并存使用。第一节静态评价法静态评价法是在没有考虑资金时间价值的情况下，对建设项目在分析期内的收支进行分析计算的一种方法。静态评价法优点是简便易行，工作量少。主要缺点是没有考虑资金时间价值，分析比较粗糙，计算存在一定误差，在某些情况下甚至会影响项目的决

2、策。对分析期不长、投资额不大的中小型项目，常采用静态评价法。另外，大型复杂项目，在初步可行性研究阶段，可以先用静态评价法进行分析，以考察项目的经济效益，决定有无必要作进一步深入分析。一、回收期法1．投资回收期法投资回收期一般从投资开始的年份算起，即包括建设期时间。投资回收期限Pt越短，则投资项目的经济效果越好。要判断一个具体的投资项目是否可行，必须通过行业的基准投资回收期（Pc)来进行判断。当项目的投资回收期Pt≤Pc时，则该项目是可行的；否则该项目应予否定。2．差额投资回收期法（追加投资回收期法）对于单一方案的评价，可以用投资回收期与基准

3、投资回收期相比较，得出是否可行的结论。但对多个互斥方案进行对比分析时，不仅要分析各个方案本身的投资回收期，而且还要分析多个互斥方案之间的相对经济效果，即采用差额投资回收期法。一般来说，在满足相同需要的情况下，投资额较大的方案，其年生产成本要相对低一些或年收益要相对高一些，这就是说，增加投资往往会带来年生产成本的降低或年收益的增加。差额投资（追加投资）是指两个投资方案所需投资的差额。差额投资回收期是指用年生产成本的节约或年收益的增加来回收差额投资所需的时间。差额投资回收期法，就是在保证差额投资回收期不大于基准投资回收期的情况下，去寻找投资额较

4、大的方案，以获得更多收益的一种方法。在对两个互斥方案进行比较分析时，当差额投资回收期Pa≤Pc时，追加投资的经济效果是好的，即投资较大的方案是有利的；否则，投资较小的方案是有利的。差额投资回收期不仅适用于对两个互斥方案的比较，而且还适用于对多个互斥方案的比较。比较的方法是进行环比筛选，即先将所有方案按投资额从小到大的次序排列，然后，从投资额小的方案开始成对比较，每次选出较好的一个方案依次与后面的方案比较，最终选出一个最优方案。第四章投资项目概况与建设必要性评估第一节项目概况评估投资项目概况评估是项目评估中的第一步。它是根据投资者提供的有关资

5、料，围绕项目投资者、项目提出背景、项目的审批程序、项目发展概况和项目投资环境等方面所做的调查、研究、分析、考察与评价工作。一、项目投资者评估（一）投资者的经济技术实力所谓投资者的经济技术实力是指投资者有的资产、负债、人员构成及各项技术经济指标等情况。具体包括以下内容：１．历史沿革２．经济实力分析３．技术实力分析４．经营状况分析（二）投资者的管理水平投资者的管理水平是指管理人员，特别是级管理人员的政治业务素质、经历、管理能力、知识结构及年龄结构；机构的设置及合理性；经营管理方面的主要业绩；已实施的投资项目的管理情况等，据此判断投资者的管理水平

6、。分析其是否有能力来管理所投资的项目（包括建设期和生产期）；还要了解投资者尤其是高层管理人员对今后的发展有无下步的设想与安排，对产品结构、质量和产量的发展规划有无更长远的打算等。（三）投资者的资信程度投资者的资信程度是指投资者的筹资能力和信用程度。对投资者筹资能力的考察与评估可以通过投资者开户的金融机构进行调查，一般来讲，可以要求有关金融机构或其他部门做出提供资金的允诺。投资者的信用程度是指投资者的金融信用和经营信用。金融信用主要是指借款按期偿还率。通过对其提供借款的金融机构或其他部门了解借款的偿还情况，看其是否按期归还借款。经营信用主要是

7、指如供销、技术服务和技术咨询、售后服务等经济合同的履约率。可以通过对有关单位的调查、研究，进而判断投资者经济合同的履约情况。二、项目提出背景的评估项目提出背景评估分为宏观背景评估和微观背景评估两个方面。1.项目宏观背景的评估主要是考察项目是否符合国家一定时期的方针、政策、规划等，这是项目是否可行的基本依据。2.项目微观背景的评估主要是从项目本身提出的理由着手进行分析评估。在实际进行项目背景评估时，通常从项目的产业背景、区位背景和项目定位三个方面入手。（一）产业背景分析和评估产业政策对项目的建设具有指导作用，引导投资者把资金投向鼓励发展的产业

8、。因此，项目的建设也是实现国家产业政策的一个重要手段。分析国家的产业政策，包括产业结构政策、产业组织政策、产业分布政策以及技术政策和投资政策等，把项目的建设与国家同期的产业政策、