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1、2006年1月当代经济科学Jan.,2006第28卷第1期ModernEconomicScienceVo.l28No.1家族企业治理模式的国际比较及其对中国的启示吕洪霞,丁文锋(西北农林科技大学经管学院,陕西杨陵712100)摘要:美英两国在保留家族企业最终控制权的同时,有选择地将现代公司制度的优势融入家族企业,形成了比较成熟、规范的企业治理模式;日、德两国家族企业家族色彩浓厚,以保障相关者利益的思想与人本主义的融合为基础,是一种内部监控型模式;东南亚包括韩国、香港、台湾等国家或地区在儒家家族传统观念基础上,建立了以家族为代表
2、的控股股东主权模式。比较分析三种模式的共异点,对我国家族企业的治理和发展可以得出诸多重要的启示。关键词:家族企业、企业治理模式、家族控制、职业经理中图分类号:F276.5文献标识码:A文章编号:1002-2848-2006(01)-0103-06家族企业长期、广泛地存在于世界各国,具有重业治理模式分为美英治理模式、日德治理模式和东要的地位和作用。家族企业治理与现代公司治理虽南亚治理模式。这主要是因为,上述地域或国家的然同属契约化治理,但各有长短,存在着显著差异。企业治理模式中包含了从不同角度对企业治理模式发达国家和地区
3、的家族企业由于技术进步、市场制所进行的分类,故而能够较全面地反映不同类型治度的逐步完善以及管理理论和管理实践水平的提理模式的差异。这也是目前普遍认可家族企业治理高,逐渐完成了制度创新,虽然各国具体方式不同,模式分类方法的一种。模式有异,但都能吸收现代公司治理的长处,程度不英美模式很简单,股东资本主义,围绕股东展开同地发挥职业经理人的作用,既确保家族对企业的的这种治理模式主要是从内部和外部的安排当中股控制,又克服了家族制对企业发展的制约,促进家族东对经理层的管理和制约。日德模式应该说是接近企业健康成长和持续发展。本文拟对三种典型的家
4、有一个主银行的治理模式,主银行的治理模式跟日族企业治理模式进行国际比较,从而为中国家族企本、德国的政体有关系。东南亚的治理模式主要是业寻求科学的治理观,选择适宜的治理模式提供启家族式的股权结构构成一种金字塔式的模式。示和借鉴。(一)美英治理模式美、英两国均是高度发达的市场经济国家,资本一、国外三种典型的家族企业治理模式市场、职业经理人市场较为完善,企业和市场的透明企业治理模式并无严格的分类标准,因考察问度较高。美英的家族企业有选择地将现代企业制度题的角度、方式不同,而形成不同的企业治理模式的的优势融入家族企业中,在保留家族对企业最
5、终控划分。家族企业治理模式的分类也是如此。如果从制权这一家族企业的根本特征的同时,形成了比较广泛的国际比较的角度来划分,我们可以把家族企成熟的、规范的企业治理模式。收稿日期:2005-09-03作者简介:吕洪霞(1968-),女,山东惠民人,西北农林科技大学经济管理学院博士生,研究方向:家族企业治理与投(融)资管理;丁文锋(1957-),男,陕西杨陵人,西北农林科技大学经济管理学院教授、博士生导师,研究方向:农业经济与投(融)资管理。103这种模式下的家族企业,在股权开放中仍然保这种治理模式下的特征较为明显:首先,股权
6、相留高度的控制权。首先股权的相对开放主要体现为对集中,尤其是法人(金融机构和实业公司)之间相美英家族企业股权分散化,这是所有权与经营权相互稳定持股,银行对企业持股和干股(例如德国的分离和发展多极融资渠道促进企业成长的结果。伴股票托管制度和持股人股票制度、日本的主体银行随着股权分散化,美英家族企业的主要股东法人化制度),股票周转率低。其次,银行不仅持有企业的特征明显。一方面,一些大的家族由于各种原因,改股票,而且还是企业重要的债权人,这虽然提高了企变了直接拥有企业的状况,通过某个公司为中介,间业的资产负债率,但也增强了银行对企业的影
7、响。接地拥有企业。另一方面,美英家族企业呈多级控三是法人和金融机构稳定而大量地持股,有助于克股化趋势。家族不仅通过母公司来控制子公司,而服经理人的短视行为,避免恶意接管带来的资源浪且子公司下边还有许多孙公司、重孙公司,利用这样费,但是,法人持股者相互持股的协商交易成本较的纵向多级持股结构,有效地接近各类市场和分散高,且容易产生垄断行为而损害中小股东利益;由于[1]经营风险。其次,家族牢牢地掌握着企业的控制内部封闭,资源流动性差,市场机制作用未能得到充权,这表现在伴随着家族企业产权的开放程度不断分发挥而可能浪费资源。四是虽然很多日本
8、、德国提高,家族对家族企业的重要控制权并没有任何的的家族企业管理权已经交给职业经理人,然而家族削弱。尽管出现了股权分散化的现象,但是美英的却牢牢掌握着公司的所有权和控制权,不仅非上市家族企业往往以较少的股份就可以相对控股,这与公司存在这种状况,而且
