期货基础知识之技术分析.pdf

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1、期货基础知识之技术分析一德期货陈亮2011-12-02于天津联合商品交易所一技术分析的内涵、适用人群及功能二技术分析的方法三技术分析的应用Page2期货投资各环节的关系宏观金融态势分析供求平衡分析基本分析产业及调控政策现货与期货基差分析替代品价差因素分析资金管理投资适应环境变化的投资计划机会适应性战略内外、地区差价分析风险控制价格周期分析技术分析价格趋势分析量价关系分析风险控制技术指标分析实际交易Page3技术分析的内涵¢期货市场是赤裸裸的竞赛，只有优胜者能够赢钱，落后者必然输钱。投资者能够盈利的条件是：一是信息获取能力和市场见解能力超越对手；二是成熟的交易体系和果断的反应能力。

2、¢期货交易是方向预测、时机抉择、资金管理的统一；要解决的核心问题是处理进场、出场、加仓、减仓及投资组合的调整。¢在期货交易中方向预测、时机抉择两个环节要用到技术分析理论，技术工具的最大优势是能够提供进出场及仓位调整的依据。Page4技术分析的内涵¢一、技术分析从现象入手。价格—价格¢二、技术分析体系如同一个工厂将原料加工成产品：1、原料即研究要素：（1）价格要素；（2）量能要素；（3）时间要素；（4）技术指标要素2、产品即分析结论：（1）周期分析；（2）趋势分析；（3）形态分析；（4）量价分析；（5）指标分析Page5技术分析的适用人群¢盘感型交易者（日内短线交易者）：较少用技术

3、分析。¢大型机构投资者：以投资组合为主，主要以基本面研究进行前瞻性分析、战略投资（只在交易时机选择时参照技术工具）。¢技术型交易者：一是系统交易派以技术手段设计程序化交易系统；二是技术型投机者。Page6技术分析的功能¢反映功能：技术走势反映的不仅是基本面的供求关系；而且反映市场投资结构变化、资金角逐和投资者心理变化。¢预测功能：预测价格方向，“趋势分析、形态分析、量价分析、技术指标分析”都是从不同角度预测下一步价格的运行方向。¢决策依据功能¢应变功能（如：葛兰威尔均线法则）Page7技术分析的决策依据功能¢1、技术分析理论相对于其他投资理论最大优势在于，技术工具能够为投资者提供

4、较为精确的买卖决策依据。¢2、技术工具决策依据的种类：¢（1）价格依据：价格趋势、价格形态、支撑阻力。¢（2）量能依据：成交量、持仓量¢（3）时间依据：时间跨度、时间周期¢（4）派生指标依据：趋势指标、摆动指标¢3、技术工具的决策依据功能为量化分析提供了条件。Page8技术分析的应变功能¢一、技术分析的核心是应变“兵无常势，水无常形，因市场变化而变化才是取胜之道。¢二、形成系统的应变法则，例如：葛兰威尔均线法则：¢1、均线从下降转平或上升，价格向上突破均线买入信号¢2、价格跌破均线又立刻回升到均线上持续上升买入信号¢3、价格由均线上方回落至均线附近止跌向上买入信号¢4、价格跌破均

5、线后急剧暴跌，远离均线价格拐头买入信号¢5、均线从上升转平或下行，价格跌破均线卖出信号¢6、价格上破均线又立刻回落至均线下持续下行卖出信号¢7、价格由均线下方回升至均线附近止涨回落卖出信号¢8、价格上破均价后急剧暴涨，远离均线价格拐头卖出信号Page9技术分析的应变功能——葛兰威尔均线法则卖出信号买入信号卖出信号买入信号卖出信号买入信号Page10技术分析的方法¢一、周期循环分析¢二、趋势分析¢三、量价分析¢四、形态、指标分析¢五、持仓分析Page11周期循环分析¢期货价格变化的第一规律就是周期循环规律，价格的涨跌循环尤如人的“生老病死”，有了周期才有了趋势。¢周期分析是时间与价

6、格（空间）有机结合的直观体现，主要包括“底循环与顶循环”两个方面。¢期货价格最根本的周期，是底循环周期，每个品种都有自己特定的涨跌循环周期，找出循环周期是从宏观上把握一个品种走势规律的重要一步。Page12周期循环分析——底循环与顶循环Page13趋势分析方法¢何谓趋势：趋势即价格运动方向，包括上升趋势、下降趋势和横行趋势。¢趋势的三个阶段：产生、壮大、衰亡。¢趋势的三要素：方向、速率、节奏。Page14趋势分析方法¢趋势线必须经过多方面验证：第一，必须确实有趋势存在；第二，应得到第三个点验证才能确认趋势线有效，且趋势线被触及的次数越多，有效性越强；第三，趋势线延续的时间越长，越

7、具有效性。¢趋势线起支撑和压力的作用。趋势线被突破后，说明价格下一步要反转，越重要越有效的趋势线被突破，其转势的信号越强烈。被突破的趋势线原来所起的支撑和压力作用，现在将相互交换角色。上升趋势线被突破后起相反作用Page15趋势的三个阶段Page16趋势三要素：方向、节奏、速率Page17趋势的速率——换档加速¢1、加速意味着多头或空头能量的快速释放¢2、两次加速之后行情往往要出现大级别回撤¢3、第二次加速运行的幅度，与前两次行情涨跌幅度呈现某种黄金比例关系Page18趋势的速率