2011-2012年中国宏观经济预测与分析.pdf

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1、2011年第3期厦门大学学报(哲学社会科学版)No．32011(总第205期)JOURNALOFXIAMENUNIVERSITY(Arts&SocialSciences)GeneralSerialNo．2052011—2012年中国宏观经济预测与分析“中国季度宏观经济模型(CQMM)”课题组(厦门大学宏观经济研究中心，福建厦门361005)摘要：“中国季度宏观经济模型(CQMM)”课题组基于最新发布的中国宏观经济季度数据调整并估计CQMM，预测2011年和2012年中国宏观经济运行趋势。预测结果表明，2011年GDP可能增长10．13％，2012年，GDP增长率可能回落至9．45％；2011年

2、CPI预计将达到5．4％，2012年还将维持在4．55％的水平。课题组就通货膨胀对城乡不同收入群体收入的影响，以及人民币升值对抑制通货膨胀的有效性进行政策模拟。结果显示，CPI上涨对农村居民的冲击大于城镇居民，对低收入群体的冲击大于高收人群体；而人民币升值不是降低通货膨胀的有效方法。因此，要实现将通货膨胀控制在4％的政策目标，就必须坚决地将经济增长速度控制在9％左右。人民币升值不宜过懊，应保持相对稳定的汇率政策。此外，必须采取有力措施保障低收人阶层的收入增长。关键词：中国季度宏观经济模型(CQMM)；宏观经济预测；政策模拟中图分类号：FO15文献标识码：A文章编号：0438—0460(201I

3、J03—0016—082010年，中国GDP增长了10．3％，但经济仍然延续了“投资驱动”和“出口拉动”的增长模式。在外部市场逐步恢复并带动民间投资恢复性增长时，政府主导型投资没有及时退出，导致总投资快速扩张，加剧了通货膨胀的压力。“中国季度宏观经济模型(CQMM)”课题组根据国家统计局最新发布的2010年宏观经济季度数据，用CQMM预测2011—2012年宏观经济趋势，模拟了现行的通货膨胀对城乡不同收入群体收人与消费行为的影响，并分析了人民币升值对抑制通货膨胀的有效性。在此基础上，课题组针对正在发展的通货膨胀问题，提出了若干政策建议。一、2011—2012年中国宏观经济预测(一)模型外生变量

4、的假设1．美国及欧元区的经济增长率假定收稿日期：2011—03—17基金项目：国家社科重大项目“扩大国内需求的宏观经济政策研究”(O8＆zDO34)；教育部人文社会科学重点研究基地重大项目“中国季度宏观经济模型的拓展”(10JJD790o01)；国家自然科学基金项目“中国季度地区宏观经济模型的研发与应用”(71073130)作者简介：项目负责人：李文溥、陈抗；本文执笔：龚敏、李文溥、卢盛荣、李静、王燕武。龚敏，女，云南个旧人，宏观经济研究中心教授；李文溥，男，福建福州人，厦门大学宏观经济研究中心教授；卢盛荣，男，福建建瓯人，厦门大学宏观经济研究中心副教授；李静，女，江西弋阳人，厦门大学宏观经济

5、研究中心助理教授；王燕武，男，福建莆田人，厦门大学宏观经济研究中心助理教授。·】6·第3期“中国季度宏观经济模型(CQMM)”课题组：2011—2012年中国宏观经济预测与分析根据对当前美国宏观经济数据的分析以及今后两年美国宏观经济政策调整的判断，国际货币基金组织(IMF)2011年1月25日修订了对美国经济的预测数据。预计2011年美国经济增长3％，2012年增长2．7％。另一方面，欧元区在2011年受部分成员国主权债务危机的影响，IMF预计其增长率可能降至1．5％；2012年，随着债务危机影响消退，欧元区经济增长可能，上升至1．7％。2．美元对欧元汇率以及人民币对美元汇率变化假定在对美国经

6、济增长预期的前提下，预计2011年美国经济的复苏和欧元区经济的不确定性将在一定程度上减缓美元的贬值态势；但在2012年，美国经济增长可能放缓，而欧元区经济的回暖有可能加快美元的贬值。预计至2012年末1欧元可兑换1．43美元。在人民币汇率方面，美国数量宽松的政策将使资本持续流向包括中国在内的新兴经济体，加剧人民币升值的压力。另一方面，尽管2010年人民币对美元已升值了3．6％，但人民币仍然存在升值的压力。课题组假定2011年人民币升值幅度为4％左右。2012年随着美元走弱，人民币对美元汇率的升值幅度可能提高至5％左右。3．广义货币供应量(M2)的变化假定在2010年适度宽松的货币政策下，M2增

7、长了19．7％。尽管下半年货币政策转向从紧，但信贷扩张导致的新增贷款依然接近8万亿元，推高了生产资料价格。进入2011年，货币政策转向“稳健”，并确定了4％的通胀目标、6．5万亿元的信贷规模以及14％一15％的M2增速。然而，2011年1月新增贷款规模已超过1万亿元。为压缩流动I陛，央行在1月和2月连续两次提高了存款准备率，并在2月上调了一次存贷款基准利率。考虑到2011年是“十二五”规划的开局之