论金融机构创新与风险管理.pdf

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1、第５０卷第２期华中师范大学学报（人文社会科学版）２０１１年３月Ｖｏｌ．５０Ｎｏ．２ＪｏｕｒｎａｌｏｆＨｕａｚｈｏｎｇＮｏｒｍａｌＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙ（ＨｕｍａｎｉｔｉｅｓａｎｄＳｏｃｉａｌＳｃｉｅｎｃｅｓ）Ｍａｒ．２０１１论金融机构创新与风险管理张中华（中南财经政法大学金融学院，湖北武汉４３００７３）摘要全球金融危机的重要原因在于金融机构过度创新，而金融监管的改革滞后于金融机构的创新变化；美国金融监管改革的重点是加强监管协调，扩大监管范围，限制金融机构的业务范围，强化对大型金融机构的约束以及提高透明度等。我国应确立建设金融强国的战略目标，积极推进金融创新，同时不断改进和加强金融风

2、险的防范。关键词金融机构；金融创新；风险管理继曝光，美国金融机构在获得政府救助后向高管发一、问题的提出放巨额薪金和奖励，都成为人们热议的话题。发韧于美国的全球金融危机引发了金融学界美国次贷危机爆发后，人们原以为对我国影响乃至于整个经济学界对金融创新与金融风险的热不大，但后来事实表明我们低估了美国次贷危机对烈讨论。美国、英国等国的金融监管部门以及国际我国金融机构的影响。自２００８年底我国实施积极货币基金等国际组织纷纷对全球金融危机的成因的财政政策和货币政策以来，商业银行大幅度增加进行分析，并对现行的金融监管模式和方法进行检信贷投放，２００９年新增人民币贷款９．５９万亿元，讨，以期加

3、强对金融风险的预防与控制。同比多增达４．６９万亿元，增速为３１．７％，年末Ｍ２金融机构是金融创新的主体，一些大的金融机和Ｍ１分别增长２７．７％和３２．４％，分别为１９９６年构，如ＡＩＧ、雷曼兄弟公司，或破产倒闭或需要政和１９９３年以来最高。①如此巨量的信贷投放和货府救助，成为美国及全球金融危机的标志性事件，币供给的高速增长又引发了人们对通货膨胀以及这不能不使人们将关于金融危机的讨论聚焦于金银行不良资产比率上升的担忧。自改革开放以来，融机构。近年来，关于金融机构的讨论很多，如有我国金融机构的改革和发展，大多以西方发达国家的学者认为：影子银行迅速发展，几乎包揽了大部为参照，尤其是在许

4、多方面借鉴了美国的经验。次分的金融创新，而金融监管部门忽视了对它们的监贷危机暴露了美国金融体系的许多弊端，引发了美管，是造成金融危机的主要原因；有的学者认为：美国和国际社会的反思和检讨，那么中国金融机构的国１９９９年通过《金融服务现代化法案》，金融机构创新、改革和发展究竟应从美国及西方发达国家吸由分业经营转向混业经营，而金融监管仍采取双重取什么样的教训？中国今后创新发展的道路应该多头的传统模式，不能对金融机构实施有效的监如何走？这些自然就成为必须认真研究和回答的管，是造成金融危机的重要原因；有的学者认为：大问题。型金融机构倒闭将引起一系列连锁反应，以至“大二、金融机构创新的内在动

5、因与风险而不能倒”，迫使政府不得不采取某种救助措施，金融监管的困难在于防范系统性的风险；有的学者认国内外对金融创新的动因已有大量的研究，有为：金融机构跨国经营的迅速发展，促进了金融市需求主导说、技术推进说、规避金融管制说、规避金场国际化程度的提高，同时也使金融危机可能在全融风险说和追求利润说等。按照这些理论，金融创球范围迅速蔓延。此外，金融机构的道德风险也受新是金融机构在金融需求变动的引导下或者是在到了人们的广泛批评。伯纳德·麦道夫５００亿美技术进步的推动下为了规避金融管制、规避金融风元的诈骗案和艾伦·斯坦福８０亿美元的诈骗案相险或追求更多的利润而实施的变革。在主流的金收稿日期２

6、０１０－１０－２０３８融创新理论中，金融机构大多被假定为同质的理性责任约束时，又可能出现惜贷行为。股份制保险公的经济主体；金融机构的决策被认为是相互独立司至少涉及股东、经营者与投保人的利益。只要保的，只考虑金融机构对市场需求与金融监管的反费能够不断增长，保费的收入加上投资的收入，能应；主要考虑了金融创新对资源配置和经济发展的够抵补当期的赔付和经营成本，保险公司就能继续正面效应，较少考虑金融机构创新可能带来的风运行下去。但股东、经营者和投保人之间同样存在险。事实上，金融机构的创新并不总是有利的，有利益冲突的地方。如果经营收入与公司的现期利的创新可能只对一部分机构或个人有利而却给另润

7、挂钩，经营者为提高现期利润而过度投资高风险外的机构和个人带来风险，有的创新则可能引发系金融资产，可能导致未来时期赔付能力不足，从而统性风险。损失投保人利益。合伙制投资银行与股份制投资金融机构作为金融创新的主体是异质的，不同银行不同，在合伙制下，所有者同时又是经营者，利类型、不同规模和处于不同发展阶段的金融机构的益与风险相关度高；在股份制条件下，所有者与经效用函数和风险偏好都可能不尽相同。例如，大型营者分离，利益冲突的概率加大。商业银行与小型商业银行相比，大型商业银行可以金融机构与