企业筹资管理培训资料.pptx

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1、第四章筹资管理一、企业筹资的目的和原则（一）企业筹资的目的1.满足生产经营的需要2.满足资本结构调整的需要.（.....）专业提供企管培训资料（二）企业筹资的原则规模适度原则结构合理原则成本节约原则时机得当原则依法筹资原则12345.（.....）专业提供企管培训资料二、筹资规模和筹资时机（一）筹资规模筹资规模，是指企业在一定时期内的筹资额。其确定的方法有许多，在这里主要介绍两种：销售百分比法销售百分比法是根据资产负债表有关项目与销售额之间的比例关系以及预测期销售额的变动情况，预测资金需要量的一种方法。销售百分比法建立在如下三个假设条件上：①资产负债表上的大部分项目与销售额有直接

2、的比例关系；②各资产的目前规模，就目前的销售水平而言，是适当的；③预测期的销售结构和价格水平与基期相比，基本不变。1.（.....）专业提供企管培训资料介绍现举例说明运用销售百分比法的步骤。例如2001年某企业简化了的资产负债表如下：组织演示文稿2001年该企业销售收入为200万元，2002年预计可达到250万元。根据预测，2002年度税后销售利润率为5%，董事会讨论决定的股利分配比例为40%。另外，销售额增加后，原有的生产能力已不够使用，预计追加固定资产20万元;为保证原料供应，与原料供应商搞合资，拟投资10万元;固定资产按原有方法折旧，预计2002年度可提折旧10万元。200

3、2年度即将到期的长期负债为5万元。要求步骤确定该企业在2002年度需要追加的对外筹资额。.（.....）专业提供企管培训资料得到最佳效果第一步，分析研究资产负债表各个项目与销售额之间的关系。①资产类项目。流动资产中的货币资金、应收账款和存货等项目，一般都是与销售额成正比例变化的项目。固定资产项目是否要增加，则需视预测期的生产经营规模是否在企业原有生产经营能力之内。若在原有的生产经营能力之内，则不需增加固定资产；若因销售增长而使生产经营规模超出了原有的生产能力，就需要扩充固定资产，增加长期投资。因此，固定资产项目是与销售额间接相关的项目。至于其他长期资产项目，如无形资产、对外长期投

4、资等项目，则均是与销售额变动无关的项目。.（.....）专业提供企管培训资料开篇②负债类项目。流动负债中的短期借款、应付账款、应付费用等项目，一般都是与销售额成正比例变化的项目。而长期负债项目则一般是与销售额变动无关的项目。③所有者权益类项目。实收资本和资本公积项目一般是与销售额变动无关的项目。而盈余公积(包括未分配利润)由于受盈利水平和利润分配的影响，因而是与销售额间接相关的项月。在本例中，资产负债表各个项目与销售额之间的关系，见下表：.（.....）专业提供企管培训资料论点#1第二步，计算确定基期资产负债表上与销售额成正比例变化的各项目同基期销售额的比例。在本例中，各项目的比

5、例，见上表所示。第三步，按下列公式计算预测期所需要追加的对外筹资额:预测期所需要追加的对外筹资额＝式中:Ai为第i个与销售额直接有关的资产项目；Li为第i个与销售额直接有关的负债项目；S0为基期销售；S1为预测期预计销售额；D为预测期预计提取的折旧额；R为预测期预计税后销售利润率；d为预测期股利分配比例或利润上交比例；M为预测期其他方面需要追加的资金数和其他方面收回资金数的差额，如对外长期投资、偿付长期负债、增加固定资产投资、转让出售无形资产等。.（.....）专业提供企管培训资料在本例中，该企业在2002年度需要追加的对外筹资额为:2002年度需要追加的对外筹资额＝（34.75

6、%-17.75%）×(250-200)-10-250×5%×(1-40%)＋(20+10+5)＝26(万元).（.....）专业提供企管培训资料资金习性预测法所谓资金习性，是指资金变动同产销量变动之间的依存关系。按照这种依存关系，可把资金分为：不变资金是指在一定的产销范围内，不受产销量变动的影响，保持固定不变的那部分资金。包括:为维持正常生产经营活动而占用的最低数额的现金、必备的存货以及固定资产占用的资金。变动资金是指随产销量变动而成同比例变动的那部分资金。一般包括直接构成产品实体的原材料、外购件等占用的资金以及超出最低储备的现金、存货、应收账款等。21/32/3半变动资金是指虽

7、然受产销变动的影响，但不成同比例变动的资金，如一些辅助材料所占用的资金。半变动资金，可采用“高低点法”、“回归直线法”等方法划分为不变资金和变动资金两部分。3/3根据资金的习性，按照回归方法，可建立如下确定筹资规模的直线回归模型：y=a+bx式中:y为筹资规模或需要量；a为不变资金总额；b为单位产销量的变动资金；x为产销量。.（.....）专业提供企管培训资料在上述模型中，关键问题在于如何根据历史资料来确定a、b数值。因为只要确定了a、b数值，便可在销售预测的基础上，很容易地确定