我国企业跨国并购的财务风险控制研究——基于双汇国际并购案例分析.pdf

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1、RESEARCHONFINANCIALRISKSCONTROLOFCHINESEENTERPRISES’CRROSS．BORDERM＆A—BASEDONANALYSISOFSHUANGHUIINTERNATl0NALM＆ACASESADissertationSubmittedtotheGraduateSchoolofHenanUniversityinPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheDegreeofMasterofProfessionalAccountingByShiyapingSupervisor：Prof．LiuWa

2、nliDateJune．2014关于学位论文独创声明和学术诚信承诺本人向河南大学提出硕士学位申请。本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师的指导下独立完成的，对所研究的课题有新的见解。据我所知，除文中特别加以说明、标注和致谢的地方外，论文中不包括其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包括其他人为获得任何教育、科研机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同事对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。在此本人郑重承诺：所呈交的学位论文不存在舞弊作伪行为，文责自负。学位申请人(学位论文作者)签名：201侔夕,El／3"日关于学位论文著作权使用授权

3、书本人经河南大学审核批准授予硕士学位。作为学位论文的作者，本人完全了解并同意河南大学有关保留、使用学位论文的要求，即河南大学有权向国家图书馆、科研信息机构、数据收集机构和本校图书馆等提供学位论文(纸质文本和电子文本)以供公众检索、查阅。本人授权河南大学出于宣扬、展览学校学术发展和进行学术交流等目的，可以采取影印、缩印、扫描和拷贝等复制手段保存、汇编学位论文(纸质文本和电子文本)。(涉及保密内容的学位论文在解密后适用本授权书)学位获得者(学位论文作者)签名：冱缝201牛年岁R塔B学位论文指导教师签名：幽丕丛201牛年；RbB摘要近年，随着全球经济逐渐一体化，企业跨国并购

4、作为一种主要的对外直接投资方式在全球有不断扩大的趋势。在我国加入WTO后，跨国并购也成为了我国企业走向世界的主要途径。在2005年世界金融危机发展之时，我国海外并购更是达到了高潮。并购过程中潜藏着各种风险，而财务风险是各种并购风险的集中体现。中国企业在选择以跨国并购方式走出国门的短短数十年的时间里，由于缺乏对财务风险的控制，并购失败率一直高居不下。因此有关如何控制跨国并购的财务风险已经越来越受到学术界和企业界的重视，是我们必须认真面对和深入研究的重要课题。本文主要以理论和案例相结合的研究方法对我国企业跨国并购的财务风险控制进行研究。本文首先对企业并购财务风险相关理论进

5、行了阐述，包括企业并购、并购动因、并购财务风险，并指出了财务风险的主要控制内容：目标企业价值评估风险、融资风险、支付风险、整合风险。然后本文结合当前的经济背景，分析了我国企业跨国并购现状及财务风险的控制现状，指出跨国并购财务风险形成的主要原因。接着在并购财务风险理论的基础上，本文通过对双汇国际的并购案例的财务风险及财务风险控制分析，总结成功并购的经验，并结合案例的不足之处提出一些可行的财务风险防范措施。本文的主要贡献在于通过理论与案例研究的相结合，对并购中所面临的整个阶段的财务风险进行实例分析，针对性的提出一些防范财务风险的措施，希望通过此案例的研究分析可以帮助我国企

6、业在跨国并购时采取合理的措施来进行财务风险的控制，提高我国企业跨国并购的成功率。关键词：中国企业，跨国并购，财务风险，风险控制ABSTRACTAlongwiththeglobaleconomicintegration，cross-bordermergersandacquisitionsasamainwayofforeigndirectinvestmenthasagrowingtrendintheworld．AfterourcountryentryintoWTO，cross-bordermergersandacquisitionshasbecomethemainwayo

7、fourcountryenterprisetowardstheworld．Afterletinggooftheforeigntraderestrictionsofpfivmeenterpriseinourcountry,ourcountryenterpriseoverseasm&ahasenteredarapiddevelopmentstage．Astheworldfinancialcdsisin2005，China'soverseasmergersandacquisitionsreachedaclimax。thereexistbigrisk,ris