开放经济中的财政政策规则_基于中国宏观经济数据的DSGE.pdf

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1、第３９卷第３期财经研究Ｖｏｌ．３９Ｎｏ．３２０１３年３月ＪｏｕｒｎａｌｏｆＦｉｎａｎｃｅａｎｄＥｃｏｎｏｍｉｃｓＭａｒ．２０１３开放经济中的财政政策规则＊———基于中国宏观经济数据的ＤＳＧＥ模型朱军１，２（１．南京财经大学财政与税务学院，江苏南京２１００４６；２．财政部财政科学研究所博士后流动站，北京１００１４２）摘要：目前，鲜有文献讨论开放经济中的中国财政政策及其规则。文章通过构建开放经济的宏观财政ＤＳＧＥ模型，基于我国的宏观经济数据，研究了开放经济中的财政政策规则及其经济效应，比较了不同规则的结果。文章采取贝叶斯估计方法进行数值模拟后发现：

2、在开放经济中，财政政策的即期“乘数效应”相对较小；“连续支出规则”与“盯住产出规则”具有相似的产出效应，在开放经济中可利用“盯住产出规则”发挥政府的主导性；“严格”债务约束的政策效应类似“宽松”债务约束的政策效应，为充分利用资源可采取后一政策规则。关键词：开放经济；ＤＳＧＥ模型；财政规则；贝叶斯估计中图分类号：Ｆ８１２．２文献标识码：Ａ文章编号：１００１－９９５２（２０１３）０３－０１３５－１０一、引言在开放经济中，一国宏观经济政策的制定与实施明显受外部经济环境的影响。在当前全球化日益深化的背景下，构建开放经济中的宏观经济分析框架是经济理论创新

3、的重要方面。对此，Ｕｒｉｂｅ（２０１２）初步构建了开放宏观经济学的基本框架。在此框架下研究财政政策是现代公共经济研究的重要方面，而相关研究是基于动态随机一般均衡模型（ＤＳＧＥ模型）开展的。这是因为在经济无法进行实验的情况下，新一代的ＤＳＧＥ模型特别适合于情景分析（Ｖｅｔｌｏｖ，Ｆéｌｉｘ，等２０１０）。Ａｄｏｌｆｓｏｎ等（２００５）构建了开放经济ＤＳＧＥ模型并采用贝叶斯方法估计发现，财政政策对欧元区的经济产出效应是短暂的、微弱的。Ｄａｖｉｇ和Ｌｅｅｐｅｒ（２００９）将财政与货币规则的马尔科夫迁移特征置入ＤＳＧＥ框架讨论公共开支的产出效应。基于开

4、放经济的ＤＳＧＥ模型，Ｒａｔｔｏ收稿日期：２０１２－１０－１５基金项目：教育部人文社会科学研究青年基金项目（１０ＹＪＣ７９０４１６）；江苏高校优势学科建设工程资助项目（ＰＡＰＤ）作者简介：朱军（１９８０－），男，江苏建湖人，南京财经大学财政与税务学院副教授，财政部财政科学研究所博士后流动站研究人员。·１３５·财经研究２０１３年第３期等（２００９）将财政政策和货币政策共同作为“外生冲击源”，讨论了欧元区财政刺激方案的产出效应。Ｂａｔｉｎｉ等（２００９）研究了小国开放经济中新兴市场国家的财政与货币政策。Ｋｕｍｈｏｆ和Ｌａｘｔｏｎ（２００９）以智利为

5、对象研究了开放经济中的一类“财政规则”及其“财政工具比较”。Ａｌｍｅｉｄａ等（２０１０）研究发现，如果代表性消费者是“非李嘉图等价”的，则增加公共消费是短期增加经济产出的有效措施，但这一政策的长期成本高于短期收益。通过一个小国开放经济ＤＳＧＥ模型，Ｂｅｎｋ和Ｊａｋａｂ（２０１１）基于匈牙利的经验资料讨论了财政政策调整的“非凯恩斯主义”产出效应。在开放经济ＤＳＧＥ框架中，Ｃａｒｖａｌｈｏ和Ｖａｌｌｉ（２０１１）比较了巴西的基本盈余、公共投资与社会保障三类财政政策对经济产出的实际效应，估计了取消基本盈余政策而代之以其他财政政策的产出效应。Ｕｒｉｂｅ

6、（２０１２）在开放经济的ＤＳＧＥ专题研究中初步讨论了经济开放和主权国过度借贷背景下的财政政策问题。而对ＤＳＧＥ框架下我国的财政政策及其政策规则问题，仅有几篇相关文献。其中对财政政策的经济效应，王文甫（２０１０）通过构建一个动态“新凯恩斯主义”ＤＳＧＥ模型讨论了财政支出与税收政策的产出效应。简志宏等（２０１１）分析了中国政府购买支出和公共投资支出对私人消费和私人投资的乘数效应。贾俊雪和郭庆旺（２０１０）通过构建一个不完全竞争市场条件下的ＤＳＧＥ模型，研究了“财政政策结构”对中国宏观经济的影响。而对具体的财政政策规则，目前仅有几篇文献在封闭经济中有

7、所讨论。胡永刚和郭长林（２０１２）通过构建一个“新凯恩斯主义”的动态ＤＳＧＥ模型，讨论了财政规则对居民消费的影响；张佐敏（２０１２）结合国民经济收支平衡（Ｙ＝Ｃ＋Ｉ＋Ｇ）考虑了“财政政策规则”（主要是税收、转移支付和政府支出）的经济稳定效应。综上所述，目前鲜有文献在开放经济中研究财政政策的经济效应，也鲜有文献基于中国的宏观经济数据讨论和比较不同规则的稳定效应；此外，现有ＤＳＧＥ模型既未考虑政府公共开支的经济效应，也未考虑Ｂａｒｒｏ（１９９０）生产性公共开支的特征。当然，目前也鲜有文献基于贝叶斯方法研究开放经济系统中的财政政策问题，并用ＤＳＧＥ模

8、型进行数值模拟。刘斌（２０１０）曾指出，基于ＤＳＧＥ方法的“最优财政政策规则”研究在我国还是空白。基于此，本文在开放经济系统中，将公共开支纳入效用函数