财政政策规则及其宏观经济效应研究——基于新凯恩斯dsge模型

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1、学校代号10532学号B1125S001分类号密级博士学位论文财政政策规则及其宏观经济效应研究：基于新凯恩斯DSGE模型学位申请人姓名粟壬波培养单位经济与贸易学院导师姓名及职称陈乐一教授学科专业理论经济学研究方向宏观经济数量分析与经济周期论文提交日期2016年5月6日学校代号：10532学号：B1125S001密级：湖南大学博士学位论文财政政策规则及其宏观经济效应研究：基于新凯恩斯DSGE模型学位申请人姓名：粟壬波导师姓名及职称：陈乐一教授培养单位：经济与贸易学院专业名称：理论经济学论文提交日期：2016

2、年5月6日论文答辩日期：2016年6月13日答辩委员会主席：罗能生教授StudyontheMacroeconomicEffectsofFiscalPolicyRules:BasedontheNewKeynesianDSGEModelBySURenboM.S.（HunanUniversity）2011AdissertationsubmittedinpartialsatisfactionoftheRequirementsforthedegreeofDoctorofEconomicsinTheoreticalE

3、conomicsintheGraduateschoolofHunanUniversitySupervisorProfessorCHENLeyiJune,2016湖南大学学位论义原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人化哥师的指巧Ｋ独立进行研究所取得的研究成巧，本论文不包宵任何其他个人或。除了文中特别加ｔｉＵ示注引用的内容外集体。经发表或撰马的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均。己化义中抖明确方式标明。本人完全恵识到本声明的法律后巧由本人承担Ｔ喪：备占月ｆ中口

4、作者窺名：Ｈ期年学位论文版权使用授权书木学位论文作者完全了解学校巧关保留、使巧学化论文的规定，同意学校保留化向国家有关部口或机构送巧论文的复印件和电子版，允许论义被省閒巧借阅。本人授权湖南大学可，ｔＵ将本学位论支的全部或部分内容编入有关数据巧进行检索可采Ｗ影印。、缩印或扫搞等复制手段保存和汇编本学化论文本学位论文属于Ｋ□年解密后适用本授权书。保密，巧２、不保密回。’’ｋＷ（请化上相应方枢内打）＇仲作者德名寻日期：在年占月导师签口期：＾＾年如叩咬严Ｉ博士学

5、位论文摘要财政政策作为我国政府主要的宏观调控手段，一直以来都是宏观经济学领域重点探讨的政策话题。2008年国际金融危机以来，中国经济下行压力持续增大，并面临政府债务规模扩大、财政政策延续性等问题，在经济新常态下如何充分发挥财政政策保持经济运行在合理区间，促进供给侧结构性改革中的关键作用，是当前政府和学界所关注的焦点。财政政策规则对政府宏观调控目标的实现能力和稳定政府债务规模具有重要影响，财政政策规则的经济含义依赖于所研究的政策工具组合及其对经济系统的内生反馈机制。本文在一个新凯恩斯动态随机一般均衡框架内，

6、通过引入六类财政政策工具和财政政策调整对政府债务规模的内生反馈机制、政府转移支付的自动稳定机制、财政支出主动对产出缺口和通货膨胀缺口进行逆周期调整的机制、政府融资机制、决策时机等，拓展了当前财政政策规则问题的分析维度。基于我国1996年1季度到2015年3季度的实际观测数据，对刻画我国财政政策规则的模型参数进行贝叶斯估计，具体分析财政政策规则作用于宏观经济系统的动态传导机制和政策效应。得到以下研究结论：我国财政政策调整存在规则性，且具有阶段性特征。具体表现为，（1）决策时机上，税收政策根据上一期政府债务规

7、模进行调整，政府消费性支出和投资性支出根据上一期产出缺口和通货膨胀缺口进行调整，政府转移支付根据当期产出缺口及时调整。（2）政策敏感性较低，采取弱自动稳定器规则和不完全盯住税率规则，财政政策冲击的延续性位于0.5-0.7之间，属于中等水平，财政支出对产出缺口的敏感性明显高于对通货膨胀缺口的敏感性。（3）收缩阶段，税收政策对政府债务规模的敏感性降低，政府更倾向于采取盯住税率的规则即通过债务融资的方式为刺激性财政政策筹集资金；政府投资性支出对产出缺口的敏感性增强，政府更偏好于通过增加政府投资性支出的方式刺激经

8、济复苏。税收政策规则影响财政政策的乘数效应。研究结论表明，债务融资机制下财政支出在短期内更有助于刺激产出增加，中长期内税收融资机制下直接税融资相比于间接税融资方式对私人投资的伤害更大，间接税融资对私人消费的挤出效应更大，直接税融资方式在中长期内的产出效应更明显。同时，流动性约束占比变化会影响不同融资机制下财政支出的乘数效应，体现为财政支出冲击对私人投资、总消费以及流动性约束者消费的挤出效应随流动性约束占比提高而不断降低。财政支