安信证券中期策略会潮起潮落.pdf

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1、潮起潮落高善文2013年6月目录•经济脉动•资本流动房地产开发投资增速45房地产开发投资当季同比4035302520151050Sep-04Mar-05Sep-05Mar-06Sep-06Mar-07Sep-07Mar-08Sep-08Mar-09Sep-09Mar-10Sep-10Mar-11Sep-11Mar-12Sep-12Mar-13数据来源：CEIC，安信证券政府基础设施建设投资增速60基础设施建设类投资当季同比50403020100-10Mar-04Sep-04Mar-05Sep-05Mar-06Sep-06Mar-07Sep-07

2、Mar-08Sep-08Mar-09Sep-09Mar-10Sep-10Mar-11Sep-11Mar-12Sep-12Mar-13数据来源：CEIC，安信证券数据说明：交运仓储邮政业、公共设施管理业、电力热力生产供应业投资的加总建筑业产出增速11.0建筑业增加值实际累计同比10.810.610.410.210.09.89.69.49.29.0Mar-11Jun-11Sep-11Dec-11Mar-12Jun-12Sep-12Dec-12Mar-13数据来源：Wind，安信证券水泥产量增速水泥产量当季同比2520151050Mar-09Jun-

3、09Sep-09Dec-09Mar-10Jun-10Sep-10Dec-10Mar-11Jun-11Sep-11Dec-11Mar-12Jun-12Sep-12Dec-12Mar-13数据来源：Wind，安信证券住宿餐饮业增加值增速11住宿餐饮业增加值实际累计同比1098765432Jun-09Sep-09Dec-09Mar-10Jun-10Sep-10Dec-10Mar-11Jun-11Sep-11Dec-11Mar-12Jun-12Sep-12Dec-12Mar-13数据来源：Wind，安信证券批发零售业增加值增速16批发零售业增加值实际累

4、计同比151413121110Jun-09Sep-09Dec-09Mar-10Jun-10Sep-10Dec-10Mar-11Jun-11Sep-11Dec-11Mar-12Jun-12Sep-12Dec-12Mar-13数据来源：Wind，安信证券钢材产量增速钢材产量当季同比454035302520151050Mar-09Jun-09Sep-09Dec-09Mar-10Jun-10Sep-10Dec-10Mar-11Jun-11Sep-11Dec-11Mar-12Jun-12Sep-12Dec-12Mar-13数据来源：Wind，安信证券用电

5、量增速全社会用电量当季同比工业用电量当季同比302520151050-5-10-15Mar-06Sep-06Mar-07Sep-07Mar-08Sep-08Mar-09Sep-09Mar-10Sep-10Mar-11Sep-11Mar-12Sep-12Mar-13数据来源：Wind，安信证券原煤产量增速原煤产量当季同比302520151050-52009/032009/062009/092009/122010/032010/062010/092010/122011/032011/062011/092011/122012/032012/06201

6、2/092012/122013/03数据来源：Wind，安信证券铁矿石产量增速铁矿石产量当季同比403020100-10-20Mar-09Jun-09Sep-09Dec-09Mar-10Jun-10Sep-10Dec-10Mar-11Jun-11Sep-11Dec-11Mar-12Jun-12Sep-12Dec-12Mar-13数据来源：Wind，安信证券名义和实际出口增速（MA3）%50名义出口增速实际出口增速403020100-10-20-30Dec-06Mar-07Jun-07Sep-07Dec-07Mar-08Jun-08Sep-08D

7、ec-08Mar-09Jun-09Sep-09Dec-09Mar-10Jun-10Sep-10Dec-10Mar-11Jun-11Sep-11Dec-11Mar-12Jun-12Sep-12Dec-12Mar-13数据来源：Wind，安信证券经常项盈余和货物盈余占GDP（TTM）%12货物盈余TTM经常盈余TTM1086420Mar-98Oct-98May-99Dec-99Jul-00Feb-01Sep-01Apr-02Nov-02Jun-03Jan-04Aug-04Mar-05Oct-05May-06Dec-06Jul-07Feb-08Sep

8、-08Apr-09Nov-09Jun-10Jan-11Aug-11Mar-12Oct-12数据来源：CEIC，安信证券中国和美国的PPI同比（%）中国