中小企业融资支持体系构建分析PDF.pdf

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1、*中国中小企业融资支持体系构建分析郭田勇摘要：关于中小企业在经济发展中的地位和作用以及中小企业面临的融资难问题已有大量的研究和详细的阐述，为了解决这一世界性的难题，已有的研究提出了不少方案，诸如：在各大商业银行内部建立中小企业信贷部，大力发展中小银行，建立政策性银行，设立担保机构等等林林总总，不一而足。本文试图从融资支持体系构建的角度探讨解决中小企业融资的有效途径。本文以必须有经济管理当局的适度有效干预为假设前提和出发点，对目前可供选择的解决中小企业融资问题的种种途径作了详细的分析后，提出了构建“一体两翼”的中小企业融资支持体系构想，并纵

2、深一步对该扶持体系的内部结构作了分析。关键词：中小企业，融资，支持体系AnalysesonConstructionforSMEsFinancing-SupportSystem[Abstract]ThisarticleattemptstoprobeintotheeffectiveapproachesofSMEsfinancing,fromtheangleofconstructingafinancing-supporsystem.Thearticlearguesontheassumedbasisthattheeconomiesauthorit

3、ies’appropriateintervene.AfteranalyzingtheprobablefinancingapproachesofSMEsindetails,thearticleputsforwardatentativeidea---thesocalledidea”onemainbody,twoflank”.furthermore,itgoesdeeplytoanalyzingtheinsidestructureofthesupportingsystem.Keywords:SMEs(small&mediumscaleenter

4、prises),financing-supportsystem,construction一、理论前提：看不见的手VS看得见的手亚当斯密提出的“看不见得手”的理论认为：经济行为由失衡走向均衡依靠市场机制的自我调节即可实现。以货币市场为例，假设在某种经济条件下，当货币市场资金供求出现失衡时（比如是货币供给大于货币需求），这时可能是资金需求不足或者是供给的过多。亚当斯密认为这种失衡是无须政府干预的，因为经济行为主体的趋利性会使多余资金退出或转移至其他有利可图的领域。和世界各国一样，中国也存在着中小企业融资难问题，关于这一问题的动因分析已做了很多

5、（如：信息不对称等）但归根结底面临的现实问题是资金供*本文为中央财经大学2002年重点课题“中国中小企业融资问题研究”的研究成果。求的失衡。而这一供求失衡问题有着深刻的中国特色：一方面，中小企业急需资金支持，另一方面，整个银行体系有数万亿存差放贷无门。既有资金供给又有资金需求，但是资金供求的结构性失衡导致资金融通出现了阻滞。从各国和目前我国的实践经验看，这种结构性失衡单纯依靠市场力量是无法调整至均衡状态的。市场失灵，即，“看不见得手”的理论的失效，那么，解决问题的理性选择只有政府干预。有效解决中小企业融资必须依靠政府合理充当经济管理者，引

6、导市场主体实现资金由供给方向需求方的融通，也就是说，需要“看的见得手”。二、融资支持体系建设面临的五个选择性难题在确立了政府干预来解决中小企业融资问题的思想后，政府仍面临着多重选择，目前已提出的解决中小企业融资问题的途径有：1、发展中小银行；2、由政府出资建立类如中小企业发展银行这样的政策性银行或信用担保机构；3、大力发展风险投资；4、鼓励大银行在内部设立面向中小企业的信贷部门；5设立“二板市场”为中小企业通过资本市场获得资金，等等。事实上，我们的分析认为中小企业融资样一个具有普遍性甚至会在长期内存在的问题，其有效解决单靠在银行内部设立一

7、两类部门或是发展一两类机构（如：中小银行）是不可能解决的。那么，理性的选择是在政府引导下构建中小企业金融服务体系（当然政府干预方式是引导体系发展，这并不等于政府代替金融机构运用资金，否则职能导致体制的复归计划指令式的资金运用必然是低效的）。“政府指导体系发展，机构自主选择客户”是这一服务体系的资金融通原则。我们通过分析以下三方面五个问题来勾画出中小企业金融服务体系的结构，以及体系内部各机构的关系和地位。（一）、关于银行体系的分析1.四大国有大型银行与中小企业融资四大国有独资商业银行（工，农，中，建）由于沉重的历史包袱及多年的专业银行背景，

8、虽面临五年内外资金融机构的全面进入的巨大压力仍未能彻底转型为真正的按照市场规律运作的商业银行，亦即未能真正建立起现代商业银行制度。在这一过渡背景下，当央行表态要求银行要支持中小企业发展时，各四