20121220白糖期货知识

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1、白糖期货基础知识主要内容白糖的基本知识•甘蔗糖－甜菜糖•原糖－成品糖•红糖、冰糖、方糖•硫化糖－碳化糖•郑州期货标准:一级白砂糖•纽约期货标准:原糖产业链4产业链—甘蔗产业链—甘蔗•！！！一年种，三年收•新植蔗－宿根蔗我国食糖的生产销售年度为每年10月到翌年9月，各省区开榨时间略有差异。产业链—甘蔗影响甘蔗生长因素：l干旱：冬、春干旱严重会影响冬春植蔗适时播种，减少有效茎数，抑制苗期生长；秋旱影响甘蔗生长量，严重秋旱的发生，将导致甘蔗蒲心，产量下降，蔗糖份含量降低，同时也影响到秋植甘蔗的下种和苗期的生长。l洪涝：可使甘蔗生长

2、点死亡、腐烂、蔗头死亡。还会影响甘蔗蔗糖分的积累。l霜冻：霜冻会影响甘蔗的产量和蔗糖分，种苗的数量和质量，造成种苗严重不足，影响次年的宿根蔗。l台风：台风会造成风折和倒伏等损失，引起产量和质量的损失。产业链—供给Ø国内生产Ø食糖生产集中度较高，95%集中在广西、云南、广东、海南、新疆五个优势省区。Ø甘蔗糖产地集中在广西、云南、广东、海南；甜菜糖产地集中在新疆、黑龙江、内蒙古。Ø局部生产、全国消费；>>>>南糖北运。产业链—供给产业链—供给广西四大产糖地区依次为：崇左、南宁、来宾、柳州。产业链—供给本年度国内糖产量将接近140

3、0万吨，消费量维持在1400万吨左右，供需基本平衡。产业链—供给Ø近来年，中国的食糖进口快速增加，若以榨季计算，11/12榨季国内食糖进口量超过400万吨。产业链—供给•进口糖——古巴糖40万吨（入国库）——一般贸易已超过300万吨•加入WTO后，我国对食糖进口实行关税配额管理。•配额内进口关税为15％，配额外为50％。•国有比例70％，私营30％。•目前我国关税水平远远低于世贸组织135个成员国（地区）97％的平均关税水平。•全球10大产糖国分别是巴西（3500）、欧盟（1800）、印度（2200）、中国（1400）、美国

4、（800）、泰国各国产量情况：（1000）、墨西哥、澳大利亚、巴基斯坦。•估计2012/13制糖年全球食糖产量基本与上年持平，达到1.72亿吨。全球供过于求500-800万吨之间，过剩量也基本与上年持平产业链—供给u库存：工业库存+国储糖产业链—中间贸易•传统批发•电子交易:广西糖网、昆商市场、南方市场、大宗市场——投机和物流相结合•糖厂直销产业链—消费各食品工业用糖比例其他制药果脯饮料酿酒3%7%3%24%罐头3%4%冷饮6%休闲食品8%糕点23%糖果19%饮料糕点糖果休闲食品冷饮罐头酿酒制药果脯其他我国食糖消费进入相对平

5、稳期中国食糖消费增长仍有一定潜力1、2006年全球人均消费食糖23.9公斤，中国人均消费食糖8.27公斤，仅占全球人均水平的34.6%，2007年增长到为9.6公斤。未来增长空间巨大。2、生活水平的提高和城镇化建设是食糖消费快速增长的主要原因•食糖消费量的增加与我国经济水平相关联。•随着城镇化建设的加快，消费习惯的改变，将极大的促进食糖消费。3、中国注重食品安全将全面提升食糖消费。白糖替代品•人造糖和甜味剂是食糖的主要替代品，被广泛应用于饮料等食品中，仍不可能完全取代天然糖。•(1)糖精。糖精是一种甜味剂，是从石油产品中提取

6、而成，多食对人体有害，国家卫生标准规定其用量不得超过0.65克/公斤。其甜味是白砂糖的500倍。•(2)甜味剂。甜蜜素（环己基氨基黄酸钠），安赛蜜，甜味素（甜菊甙）等，均为人工合成品，甜味是白砂糖的200倍左右。•(3)高果糖玉米糖浆(HFCS)。高果糖玉米糖浆是近20年来发展起来的一种甜味物质，可以替代糖作为甜味剂。由于其价格较低，所以其用量逐年增加。美国是高果糖玉米糖浆主要消费国。白糖的生产成本•白糖的含税成本=不含税成本×（1+17%的增值税）•白糖的不含税成本=生产成本+财务费用+管理费用+销售费用（三费）•生产成本

7、=甘蔗原料+燃料动力费+生产辅料+直接人工+制造费用（-制糖副产品收入。影响价格的主要因素Ø供给方面：Ø1、种植面积：在正常情况下，种植面积决定产量的增减，面积增加导致产量增加，影响到供求关系的变化Ø2、气候：Ø3、库存：预估当年及下一年的库存；国家对食糖的收存与抛售。Ø4、进口量影响价格的主要因素Ø需求方面：Ø食品饮料行业的增长等国内软饮料产量增幅影响价格的主要因素Ø其他方面：Ø国家糖业政策：放储、收储Ø替代品：玉米糖浆Ø国际糖价Ø人民币汇率：决定进口成本产业现状•大制糖集团完成资源整合和资本积累，并主导市场（电子交易/糖

8、厂直销/传统批发）。•生产集团化的结果：生产集团有能力游说左右国家制定有利于工业生产方的糖业政策，获得高额利润。•蔗源是糖厂的第一车间，糖厂的竞争力在蔗源。制糖企业处于产业链的核心地位。•目前正处两难境地。产业现状p发达的现货市场，期货意识深入食糖产业。p一般经销商的困境：信息与价格、利润