香港热钱危机引发对热钱的思考.doc

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1、香港热钱危机引发对热钱的思考(制##########电气工程自动化2012级03班)［摘要12012年12月14H,香港金融管理局再次入市向金融市场注入港元资金，以平衡热钱对港元的需求。这是今年以来金融管理局第21度向市场注入港币，累计注资额已经接近900亿。10R,金融管理局总裁陈德霖警告，热钱将会持续流入香港，并为香港带来越来越大的不确定风险，一旦热钱大量流走，香港的金融泡沫出现爆破，那么将对香港金融市场带来巨大冲击。20日热钱仍不停的涌进香港，港股也是步步升高。［关键词］热钱香港金融首先，我们要了解一下热钱的定义。热钱并不是我们说所的发热的钱。热钱(HotMoney),又称游资，或叫投

2、机性短期资金，热钱的F1的在于用尽量少的吋间以钱生钱，是只为追求高冋报而在市场上迅速流动的短期投机性资金。热钱的H的是纯粹投机盈利，而不是制造就业、商品或服务。热钱炒作的对象色括股票、黄金、其他贵金屈、期货、货币、房产乃至农产品例如红豆、绿豆、大蒜热钱具有以下性质：第一，高收益性与风险性。第二，高信息化与敏感性。第三，高流动性与短期性。第四，投资的高虚拟性与投机性。高收益性与风险性极大的刺激了风险家、投资家兴趣。而21世纪是互联网信息吋代，信息不再是遥不可闻。各国金融体制的漏洞和资木金融制度的弊端为其提供了可能。虽然热前有着润滑金融市场的积极作用，但是它既不创造就业，也不能提供服务，就是以钱

3、生钱。因此驱动着一大批贪婪，唯利是图，不顾市场秩序资本家。既然如此我们需要了解一下热钱的危害：第一，热钱进来对经济造成推波助澜的虚假繁荣。第二，热钱大量进入，加大外汇占款规模，影响货币政策正常操作，扰乱金融体系的正常运行，加剧国内通货膨胀的压力。第三，热钱流入，人为加大了人民币对外升值的压力。第四，热钱的流出，使经济剧烈波动，如果热钱大规模迅速流出，会使一些投机气氛较大的市场价格会大幅波动，如房地产价格迅速回落、债券价格以及股票市场大幅震荡等。热钱造成的危害其实我们早就见识过了，只是现在的大学生半吋还比较小，不能明白其缘由。1997年亚洲金融危机的爆发，对东南亚甚至全球造成巨大的损失。深究起

4、来有多方而的原因，我国学者一般认为可以分为直接触发因素、内在基础因素和世界经济因素等几个方面。宜接触发因素之一•就是国际金融市场丄游资的冲击。半时在全球范围内大约有7万亿美元的流动国际资本。国际炒家一旦发现在哪个国家或地区有利可图，马上会通过炒作冲击该国或地区的货币，以在短期内获取暴利。血现在，热钱Z所以流入香港是有其潜在原因的。自2005年汇改人民币升值以及“次贷危机”“欧债危机”引发的全球主要央行量化宽松的货币政策推动下，在利差、汇差吸引的大环境下，大量香港的短线资金进入屮国大陆。反之,人民币停止升值及我国央行的连续两次降息后导致的本外币利差、汇差的消失，则必然导致和应的套利资金回流香港

5、。央行丄周末发布的数据显示，相较10月份，11月外汇占款减少736.23亿元，单月减少量创今年以來纪录。当越來越多的国际热钱涌來，香港的联系汇率能够坚持多久？金融管理局还能向市场注入多少港币资金？戸前，既已涌来的国际热钱已经将联系汇率推丄了一座高高的悬崖，如果再往更高的悬崖上行走，其风险和后果是不言而喻的。那么面对热钱我们有什么应对措施呢？第一，全面通胀，让物价全面上涨，但老百姓承受不起。第二，提高准备金率，但这招对中国股市影响有限。第三，另外寻找一个分洪、泄洪Z地，比如让房地产市场再度亢奋，但市民们受不了。第四，加快人民币升值的步伐，一步快速到位，宣布几年之内不升值了，但外贸企业就会因此大

6、量破产，失业问题无法解决。第五，对我国证券市场进行扩容。采取的措施包括鼓励已上市优质国有企业整理丄市及公开增发，或者加速红筹股的回归，还包括允许外资企业发行A股等。一旦热钱大量流走，香港的金融泡沫出现爆破，那么将对香港金融市场带来巨大冲击。98年的金融危机会不会在14年后再度发生，答案是否定的。但是危机还是可能发生的，就是影响大小的问题。当前我必须采取措施消除或降低热钱可能引发的危机。我认为既然如此那就全而协调，前四项措施都采取，但是都控制在一定的范围之内，第五项应该作为重点采取。而今香港采用香港金融管理局再次入市向金融市场注入港元资金，以平衡热钱对港元的需求。不得不说是一个明智的举措。他协

7、调了多方面的了利弊，尽量降低了金融市场对经济的影响，但这并不能持久，即使是政府也没有尢限的资金能源源不断投入市场。综上，本人认为经济学家还需要多动动脑筋想一想如何在体制方面进行改革，驯化一头头正对市场虎视眈眈的金融大鳄。［参考文献］