房地产上市公司资本结构对公司绩效影响的实证研究

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1、福建农林大学硕士学位论文房地产上市公司资本结构对公司绩效影响的实证研究姓名：蔡亮亮申请学位级别：硕士专业：企业管理指导教师：黄怡20100401福建农林大学硕士学位论文摘要资本结构对公司绩效影响是国内外财务理论研究的一个重要课题，对这一问题的研究具有重大的理论和现实意义。房地产业是国民经济的支柱产业，其持续健康发展直接关系到国民经济的稳步增长。同时，房地产业又是典型的资金密集型产业，在经营过程中需要巨额资金的投入，这就需要有健全的资本市场作为其资金来源的强有力保证，房地产企业融资渠道畅通与否关系到房地产业能否持续健康地发

2、展。近几年，国家金融政策日益紧缩对房地产行业的融资产响，进而影响了房地产企业的资本结构。目前越来越多的学者也开始关注房地产业资本结构对绩效的影响，而对于资本结构究竟是如何影响公司绩效、资本结构与公司绩效的关系如何等问题，仍然存在不同观点，己有的实证分析也没有就这个问题得出一致的结论。本文共分为六大部分，研究思路如下：第一章，提出所要研究的问题，指出本文的研究背景和意义，研究内容与思路、研究方法等，从整体上对本论文所要进行的研究进行了概括性描述。第二章，对国内外相关资本结构理论及绩效理论的文献进行了概要式的回顾和总结。本章

3、还将阐明资本结构及公司绩效的定义及评价指标，并对这些指标进行进一步的分析。第三章，主要运用了比较分析、统计描述及分析的方法对我国房地产上市公司资本结构与绩效现状及特点进行描述性分析，并概括出资本结构特点。第四章，对我国房地产上市公司资本结构对公司绩效的影响进行了实证研究，以净凑产收益率、总资产报酬率、净利润率作为被解释变量，以资产负债率、长期有息负债、短期有息负债作为解释变量，构建一元和多元回归模型，运用SPSSl6．0软件，以34家房地产上市公司2007—2009年财务数据为样本，进行了回归分析及检验。第五章，结合实证

4、研究结果，得出我国房地产上市公司资本结构与公司绩效存在一定的负相关关系的结论，并针对目前房地产上市公司资本结构存在的问题，如资产负债率过高，融资渠道单一等问题，提出相应的对策及建议，旨在改善和提高房地产上市公司绩效。第六章，提出了本文在研究中存在的一些不足之处及今后研究方向与展望。关键词：房地产上市公司；资本结构；公司绩效；回归分析福建农林大学硕士学位论文AbstractTheinfluenceofcapitalstructureoncompany’Sperformanceisalwaysaproblemdebateda

5、thomeandabroadinthefieldoffinancemanagement．So，theresearchonthissubjecthasimportanttheoreticalandrealisticsignificance．Therealestatewhosesustaineddevelopmentisdirectlyrelatedtothesteadygrowthofthenationaleconomyissupportingindustryofthenationaleconomy,andits．Real

6、estateisatypicalcapital—intensiveindustry,whichneedshugeinputoffundstosupportitsrunning，andalsothehealthycapitalmarketasitsstrongsupport．Sowhetherrealestateenterpdseshavegoodfinancialchannelsinfluencesthesustaineddevelopmentofrealestate．Recently,thefinancialwatch

7、doghasmadeaseriesrestrictedpolicestolimittheloantotheindustry，whichinfluencesthefinancingchannelofrealestatetradeandthenhasinfluencedtheircapitalstructure．Sotherelationshipofthecapitalstructureandthecompanyperformancehasbecomethefocusofmanypeople’Sstudy,However,t

8、herearestillmanydifferentviewsontheproblemsofhowcapitalstructureaffectscompanyperformanceandtherelationshipofcapitalstructureandcompanyperformance．Theycannotge