财务报表分析第九章(上) 财务报表的综合分析方法.ppt

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1、财务报表分析09（上）第一节　偿债能力分析第二节　营运能力分析第三节　获利能力分析第四节　发展能力分析第一节　偿债能力分析短期偿债能力分析长期偿债能力分析影响偿债能力的其他因素一、短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力。分析的核心是流动负债，然后考虑用什么来偿付流动负债，用来偿付流动负债的资产是流动负债的几倍1.流动比率a.公式=流动资产/流动负债（营运资金=流动资产-流动负债）b.分析：通常最低为2；同行业比较；此比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。c.影响的因素：营业周期，存货变现能力，应收帐款变现能力2

2、.速动比率(严格考核比率)a.公式＝速动资产/流动负债速动资产＝流动资产-存货b.分析：通常合适值为1；同行业比较；c.影响的因素：应收帐款的变现能力。3.现金比率a.公式＝现金类资产/流动负债现金类资产=速动资产-应收款项b.分析：此比率越高，说明企业有较好的支付能力，对偿付债务是有保障的。4.现金流量比率a.公式＝经营现金净流量/流动负债b.分析：由于经营活动现金净流量与流动负债会计期间不同，因此使用这一财务比率时，需考虑未来一个会计年度影响经营现金流量变动的因素5.到期债务本息偿付比率a.公式＝经营现金净流量/本期到期债务本息b.

3、分析：此比率越高，说明企业偿债能力越强流动比率速动比率长期偿债能力是企业偿还长期负债的能力。分析的核心是总负债而不是长期负债，然后考虑用什么来偿付总负债1.资产负债率（负债率）a.公式:资产负债率=负债总额/资产总额b.分析：债权人—越低越好经营者—适度负债股东—资产息税前利润率高于负债利率，增加负债；资产息税前利润率低于负债利率，减少负债二、长期偿债能力分析2.权益负债率(产权比率)公式：产权比率＝负债总额/股东权益总额3.有形净资产负债率有形净值负债率＝负债总额/(股东权益－无形资产)说明：比率越低，企业财务风险越小4.利息保障倍数

4、(已获利息倍数)公式：已获利息倍数＝息税前利润/利息费用息税前利润=税后净利润+所得费+利息费用分析：息税前利润一般用来“利润总额加财务费用”；利息费用包括费用化和资本化的利息。此指标是用来衡量偿还利息的能力，最低为15.现金利息保障倍数资产负债率利息保障倍数三、影响偿债能力的其他因素（1）可动用的银行贷款指标；（2）准备很快变现的长期资产；（3）偿债能力的声誉；（4）未作记录的或有负债；（5）担保责任引起的负债营运能力分析是对企业资金周转状况进行分析，资金周转状况好，说明企业的经营水平高，资金利用效率高1.存货周转率存货周转率=销售成

5、本/平均存货存货周转天数=全年天数/存货周转次数分析：存货周转率高，说明企业存货周转得快，销售能力强，但不是越高越好。存货周转率低，说明企业存货管理不力，销售状况不好第二节　营运能力分析2.应收账款周转率=赊销收入/平均应收账款应收账款周转天数=全年天数/应收账款周转次数分析：此比率高，说明企业收账快，企业资产流动性强，短期偿债能力强,但不是越高越好。若比率偏低,说明企业收账慢,应收账款挂账太多。3.流动资产周转率=销售收入/平均流动资产分析：反映流动资产的周转速度。此比率越高,说明流动资产周转速度越快。周转速度快,会相对节约流动资产占

6、用,降低资金占用费用,增加盈利4.固定资产周转率(利用率)公式:固定资产利用率＝销售收入/固定资产平均净值分析：此比率主要用于说明对厂房、设备等资产的利用效率，比率越高说明利用率越高、管理水平越好。5.总资产周转率（利用率）=销售收入/平均资产总额应收账款周转率应收帐款周转率=主营收入/应收帐款平均余额存货周转率1.资产报酬率（1）资产净利率=净利润/资产平均总额（2）资产息税前利润率＝息税前利润/资产平均总额（3）资产现金流量回报率＝经营现金净流量/资产平均总额第三节　获利能力分析2.权益净利率(净资产收益率)公式：权益净利率=净利润

7、/平均净资产分析：反映企业股东获取投资报酬的高低。3.销售利润率（1）销售毛利率=（销售收入-变动成本或销售成本）/销售收入（2）销售利税率＝税前利润/销售收入（3）销售净利率=净利润/销售收入4.每股利润、每股股利及每股现金净流量5.每股（账面）净资产每股净资产＝股东权益总额/发行在外的普通股股数6.市盈率市盈率（倍数）=每股市价/每股盈余分析：该比率反映投资人对每元净利润所愿支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。　市价确定时，每股收益越高，市盈率越低，风险就小。每股收益确定时，市价越高，市盈率越高，风险就大。权益净利率200

8、720082009茅台34.38%33.79%29.81%五粮液15.27%16.84%23.55%资产净利率200720082009茅台28.30%25.40%23.03%五粮液13.24%13.67%1