宏观审慎评估体系对银行业的影响.doc

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1、宏观审慎评估体系对银行业有何影响　　文/新浪财经意见领袖（微信公众号kopleader）机构专栏盘古看宏观作者张明、郑联盛、王宇哲、杨晓晨、周济　　宏观审慎评估体系对于银行机构的资产配置、资产腾挪、资本金、发展模式等将带来较为重大的影响，表内外资产轻、资本消耗少、中间业务多、资产证券化程度高或将成为银行发展的模式选择。　　摘要　　2016年差别准备金动态调整和合意贷款管理机制调整为宏观审慎评估体系，对于系统性风险防范，保障金融稳定是新的重大举措。　　宏观审慎评估体系最为重大的变化是从狭义信贷管理到广义信贷管理，从从时点管理到日常管理，从存贷款基准利率定价到市场化利率定价，

2、更重要的是强化了资本金的要求。　　宏观审慎评估体系对于银行机构的资产配置、资产腾挪、资本金、发展模式等将带来较为重大的影响，表内外资产轻、资本消耗少、中间业务多、资产证券化程度高或将成为银行发展的模式选择。　　2016年开始，中国人民银行将2011年以来实施的差别准备金动态调整和合意贷款管理机制调整为宏观审慎评估体系（MacroPrudentialAssessment，MPA），以全面有效地管理金融部门多元复杂的资产端，加强货币政策的逆周期调整作用，进一步完善宏观审慎政策框架，防范系统性风险，保障金融体系的稳定性。　　从金融稳定的角度出发，差别准备金动态调整和合意贷款管理

3、机制“升级”为更为全面的宏观审慎评估体系是重大的金融稳定举措，适应了我国金融体系资产端多元变化的新形势。在这个政策实施的过程中，银行业机构的发展理念、业务模式、风险管理等诸多方面将面临着较大的转型调整压力。　　一、宏观审慎评估体系的核心转变　　宏观审慎评估体系是一套更为全面、更具针对性的金融稳定政策框架，反映了监管当局对于金融体系资产配置和风险管控的能动应对。相对于差别准备金动态调整和合意贷款管理机制而言，其核心举措有四个重大的变化：　　第一，从狭义信贷管理到广义信贷管理。人民银行将此前狭义信贷的管理转为广义信贷的管理，将债券投资、股权及其他投资、买入返售、存放非存款类金

4、融机构款项等新型资产端组成部分悉数纳入到管理体系之中。过去几年，存放非存款类金融机构款项增长迅猛，截止2016年2月，该款项已达21万亿元，这说明相对宽松的货币政策导致的流动性释放可能并没有真正进入实体经济而是流到非存款类金融机构表内。随后，一种情况资金在此类金融机构短暂停留，随后发挥通道作用，部分进入实体经济，此类规模可能较少；另一种情况是较多资金在进行期限和利率置换，可能存在资金空转问题。图1：金融机构部分资产增长情况（亿元）　　第二，强化资本充足率标准。宏观审慎评估体系一共7类指标，分别是资本和杠杆情况、资产负债情况、流动性、定价行为、资产质量、外债风险、信贷政策执

5、行等，但是，资本充足率是核心指标，一旦资本充足率不达标，该机构宏观审慎评估就不合格，资本充足率指标具有“一票否决”的性质。　　第三，从时点管理到日常管理。人民银行不再设立信贷额度，根据需求进行调整，按照季度进行事后评估，但同时按月进行事中监测和引导。这意味着此前银行机构季度末时点调整指标的意义就大大淡化了，需要更加平稳真实地维持相关监管指标的稳定性。　　第四，从存贷款基准利率定价到市场化利率定价。由于利率市场化的加速推进，特别是存贷款利率限制的取消使得存贷款基准利率的基准性弱化，金融机构自主定价的能力就成为风险管理和经营发展最为核心的竞争力。人民银行要求金融机构要提高自主

6、定价能力和风险管理水平，约束非理性定价行为，防范其潜在的系统风险。　　二、宏观审慎评估体系对银行的影响　　从差别准备金动态调整和合意贷款管理机制到宏观审慎评估体系的政策变化中，对于银行业机构的影响将是较为深远的，特别是对于资产配置、资产腾挪、资本金、发展模式等将带来较为重大的影响。　　一是“大资管”模式的资产配置方式面临重大约束。最近几年来，随着金融不断深化，金融创新日益凸显，影子银行体系和创新性资产不断膨胀，这给银行等金融机构的资产配置带来了巨大的市场空间，同业业务、债券投资、股权投资、买入返售以及存放非存款类金融机构款项等业务发展较为迅猛。但是，在MPA的框架下，广义

7、信贷将涵盖五个领域：一是各项贷款，二是债券投资，三是股权及其他投资，四是买入返售资产，五是存放非存款类金融机构款项等，这样，此前银行等金融机构十分盛行的“大资管”资产配置模式将被纳入到宏观审慎评估体系之中，接受广义信贷指标的约束。这对于银行等金融机构的资产配置将带来实质性的挑战，特别是2015年开始飙升的股权投资将面临更大的压力。图2：中资全国性中小银行资金运用情况（亿元）　　二是表内资产腾挪必要性和可行性在降低。MPA在资产端的第二个影响在于对资产腾挪的约束。此前，每个季度末前后资产大腾挪是较为普遍的现象，当然，这和存贷比等