焦炭期货合约规则解读

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1、焦炭期货合约及制度解读吴菁琛2010年10月大连商品交易所焦炭期货合约交易品种冶金焦炭交易单位100吨/手报价单位元（人民币）/吨最小变动单位1元/吨涨跌停板幅度上一交易日结算价的4％合约月份1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12交易时间每周一至周五上午9:00～11:30，下午13:30～15:00最后交易日合约月份第十个交易日最后交割日最后交易日后第二个交易日交割等级大连商品交易所焦炭交割质量标准交割地点大连商品交易所焦炭指定交割仓库最低交易保证金合约价值的5％交割方式实物交割交易代

2、码J上市交易所大连商品交易所交易品种-高炉冶金焦大类小类冶金焦高炉焦铸造焦铁合金焦化工焦气化焦电石焦高硫焦碳素焦石油焦沥青焦针状焦基本概念请区分焦炭煤炭（按用途分）动力煤（电煤、锅炉用煤等）冶金煤化工煤其它煤炼焦煤（焦煤、肥煤、1/3焦煤、气煤、瘦煤）高炉喷吹煤产业链：煤-焦-钢？合约规模、保证金、涨跌停板交易状况涨跌停板幅度交易保证金标准第1个停板4％5％第2个停板6％8％第3个停板8％10％合约月份双边持仓总量（N）交易保证金（元/手）N≤25万手合约价值的5%25万手

3、30万手

4、位，指定交割仓库应当按照出库完成前一交易日最近月份焦炭合约结算价计算补偿金额（例如，焦末含量出库标准为不超过7％，实测为8.23％，四舍五入至小数点后一位，补偿金额为对应货物货款的1.2％）。指标质量标准（％）灰分Ad≤12.5硫分St,d≤0.65抗碎强度M40≥82耐磨强度M10≤7.5反应性CRI≤28反应后强度CSR≥62挥发分Vdaf≤1.5焦末（<25mm）含量入库≤5.0出库≤7.0粒度（≥25mm）入库≥95.0出库≥93.0举例不允许焦末超标,打垛时筛分整理m1过磅5100吨,水分平

5、均6.5%,则m1=5100*(1-6.5%)/(1-5%)=5019.47Tm2过磅5200吨,水分平均7.5%,则m2=5200*(1-7.5%)/(1-5%)=5063.16Tm1+m2=10082.63T,可注册仓单1000*10=10000吨,剩余82.63(5%的水分)拆垛m0=82.63*(1-5%)/(1-7.5%)=84.86T最小交割单位1000吨举例拆垛时难以判断，一般不筛分整理，允许焦末超标，超出扣价，略有惩罚(焦末也有价值)m1过磅5100吨，水分平均6.5%，焦末7.5%，

6、超标0.5%，则m1=5100*(1-6.5%)/(1-5%)=5019.47吨，扣价0.5%*2100元/吨*5019.47吨=52704.44元m2过磅5200吨，水分平均7.5%，焦末8%，超标1%，则m2=5200*(1-7.5%)/(1-5%)=5063.16吨，扣价1%*2100元/吨*5063.16吨=106326.36元m1+m2=10082.63T，可注册仓单1000*10=10000吨，剩余82.63(5%的水分)拆垛m0=82.63*(1-5%)/(1-7.5%)=84.86T总

7、扣价159030.8元替代品质量差异及升贴水指标允许范围（％）升贴水（元/吨）灰分Ad>12.5且≤13.0每增加0.1％，扣价3>13.0且≤13.5每增加0.1％，扣价5>13.5且≤14.0每增加0.1％，扣价10硫分St,d>0.65且≤0.70每增加0.01％，扣价3>0.70且≤0.75每增加0.01％，扣价5>0.75且≤0.80每增加0.01％，扣价10反应后强度CSR≥55且<62出现任一项扣价50；出现多项不累扣反应性CRI>28且≤32抗碎强度M40≥78且<82耐磨强度M10>

8、7.5且≤8.5山西贴水200元/吨。举例灰分13.2%，硫分0.73%焦炭，总计贴水55。灰分贴水：贴水范围贴水标准贴水幅度(12.5％，13％]每增加0.1％，扣价35*3=15(13.0％，13.5％]每增加0.1％，扣价52*5=10小计25硫分贴水：贴水范围贴水标准贴水幅度(0.65％，0.7％]每增加0.01％，扣价35*3=15(0.7％，0.75％]每增加0.01％，扣价53*5=15小计30焦炭交割质量适用范围容积级别(m3)10002