基于哈佛分析框架下贵州茅台的财务分析-论文.pdf

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1、—■翻≯—。。基于哈佛分析框架下贵州茅台的财务分析王丹陈容摘要：财务报表分析已成为众多利益相关者进一步获取有价值的信息，便于自己未来决策的主要手段和方法。然而传统财务报表分析有其固有的局限，哈佛分析框架则可以结合非财务信息从企业战略和财务政策的角度了解企业财务状况及其变化趋势。在哈佛分析框架内，选择备受关注的贵州茅台2008年一2012年的相关数据，从战略、会计、财务和前景四要素展开分析，以为利益相关者提供决策。关键词：贵州茅台；战略；哈佛分析框架财务报表分析是各利益群体了解企业财务状况、经用价值。营成果和现金流量状况，判断企业未来发展前景最直我国白酒行业的发展具有民族性和

2、地域性的特征，接、最有效的途径。哈佛分析框架由美国哈佛大学的佩历史悠久，有其独特的地位。《中国酿酒产业“十二五”发普、希利和伯纳德在2000年提出，他们认为有效的财务展规划》，亦提出要“传承、创新的发掘白酒文化，加大对报告分析应从公司所处的环境和经营战略进行分析，应白酒科学、健康消费的有效引导”，然而2012年后半年包括战略分析、会计分析、财务分析和前景预测。哈佛分开始，中国白酒行业在一系列酒类“门事件”、国家禁酒析框架下非财务信息的合理考虑，一定程度上弥补财务令、严查三公消费、禁止价格垄断等政策出台的影响下，报表分析的局限，前景预测也使得分析结果更有实际应白酒产业迅速进入

3、行业发展的拐点。有评论指出白酒行+“+”+-·+“+”+“—卜··+·+”—卜”+一—-+-“+-·—-卜“—+-一+-·—·卜“—+-—·卜—+-“—+_“—-卜-．—卜”—卜·通过阅读公司近期财务报告及公司公告了解到，公有政府背景。由于上市公司可以带来一些政绩上的好司关停的焦化厂、选煤厂等近几年一直处于亏损状态，处，如促进地方就业率，保障地方财政收入等，地方政府处置该部分不良资产可以解除公司负担，改善上市公司往往有动机给予一些财政补贴或政策优惠来支持上市的资产质量和盈利能力。同时，煤气化处置停工资产的公司，避免上市公司被sT，甚至摘牌。山西省人民政府交易属于关联方交易，

4、而关联方交易往往很难完全公开批准煤气化暂停提取安全生产费可以减少计入成本或透明，为利润操控留下了空间。在2013年末处置该部分当期损益的费用，从而对公司利润产生影响，从某种程资产可以迅速改善报表利润，扭转主业不力造成的巨亏度增加了公司利润，削弱了煤气化被sT的风险。局面的情况下，煤气化有强烈的利润操纵动机，利用资无论煤气化利用资产处置还是利用地方政府政策产处置进行盈余管理。进行盈余管理，其目的都是为了增加公司利润，粉饰财(二)利用地方政府政策进行盈余管理务报表。追究其更深层次的原因，一方面，公司领导层刚煤气化在2013年报表附注二“(二十)煤矿维简费、经历换届，在释放了前任

5、领导层经营不力导致公司财务煤炭生产安全费用、煤矿转产发展资金及环境恢复治理亏空较大的情况下，新任领导层需要发布利好消息，赢保证金”中披露“根据山西省人民政府下发的《关于印取广大投资者的信任；另一方面，上市公司处置长期亏发进一步促进全省煤炭经济转变发展方式实现可持续损的不良资产可以优化上市公司资源配置，有利于公司增长措施的通知》，公司从2013年8月1日起至2013注入质量优良、具有较好市场发展空间的资产，增强公年12月31日止，暂停提取煤炭企业矿山环境恢复治理司的盈利能力和发展潜力，切实提升上市公司价值，最保证金和煤矿转产发展资金”。根据山西省地方政策，煤终实现上市公司转型

6、跨越发展和可持续发展战略目标。气化所属煤炭生产行业需要提取煤炭企业矿山环境恢参考文献：复治理保证金和煤矿转产发展资金，该类储备金属于财[1]太原煤气化股份有限公司：2ol3年年度报告B，0U．(2014—政部《企业会计准则解释第3号》规定的“高危行业企业03—04)http：／／www．cninfo~COm．cn／finalpage／2014—03—04／63633007．按照国家规定提取的安全生产费”。据准则规定，安全生PDF．产费应当计入相关产品的成本或当期损益。即提取的安【2]太原煤气化股份有限公司：2012年年度报告[EB，OL]．(2013一全生产费最终进入了公司

7、的利润表。O3—19)http：／／www．cninfo．eOID-．cn／finalpage／2013—03—19／62228672从本文前述公司概况中可得知，煤气化的最终实际PDF．控制人是山西省人民政府国有资产监督管理委员会，具(作者单位：中南财经政法大学会计学院)100业就此衰退。基于此，本文以贵州茅台官方公布的2008—2012年的财务数据为基础，以哈佛分析框架分析贵州茅台的整体经营情况。一、战略分析存货是白酒企业重要的一项资产，它是生产制造及贵州茅台是我国酱香型高档白酒的典型代表，近十销售过程中供血、造