我国通货膨胀预期形成机制的探析-论文.pdf

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1、闽南师范大学学报(哲学社会科学版)2014年第1期J0URNAL0FMIMNANNORMALUNIVERSITYNo．1．2014(总第92期)(Philosophy＆Soci~Sciences)GcneralNo．92我国通货膨胀预期形成机制的探析祝丹．陈立双(闽南师范大学经济学院，福建漳州363000)[摘要】受国内外各种因素影响，我国现阶段通胀预期可能有所加强。为了有效管理通胀预期，有必要弄清通胀预期的形成及演变规律。根据卡尔曼滤波得到的通胀预期显示：我国通胀预期属于混合型预期，且其中理性预期所起的作用要强于适应性预期。因此，货币当局应合理地设定通胀目标，保持经济政策的

2、稳定性和连续性，并在正确引导公众预期的同时。注重对通货膨胀惯性的治理。(关键词]通胀预期；形成机制；卡尔曼滤波中图分类号：F123文献标识码：A文章编号：2095—7114(2014)01—0043—05通货膨胀预期不是真实的通货膨胀，但却是影响真实通货膨胀的一个重要因素。人们会根据未来的通胀预期调整消费和投资等行为，从而导致市场供需矛盾并引发物价水平的上升。尽管中国现阶段通货膨胀水平较低，通胀风险不明显，但未来存在诸多不确定因素，如国际经济复苏要求的增加，可能会导致大宗商品涨价；地方债务危机的有效解决，可能形成放松货币供给的压力等等。这些都可能会增加人们的通货膨胀预期，进而

3、导致下一轮真实通胀的产生。因而，研究我国通胀预期的形成机制，不论是对通胀预期的有效管理，还是防范未来真实通胀水平的上涨，都具有重要意义。一、通货膨胀预期形成机制的理论评述学术界关于通货膨胀预期形成机制的观点可以概括为以下几种：静态预期理论、外推型预期理论、适应性预期理论、理性预期理论和粘性预期理论。(一)静态预期理论静态预期是基于蛛网理论发展得到的。其内容是考察价格波动对下一周期产量的影响以及由此产生的均衡的变化。这种预期只是将上期实际通货膨胀看作是本期通货膨胀预期，用数学方法可以表示为：=(1)一式中，表示t期的预期通货膨胀率，一表示(t一1)期的实际通货膨胀率。由于预期变

4、量不可观测，该模型以某一代理变量的形式探索性解决了预期变量量化的问题，这成为经济学研究预期的最初尝试．并于此后经过了多次修正。(二)外推型预期理论由于静态预期对商品价格波动的解释过于简单，美国经济学家梅茨勒(Metzler，L．A)于1941年提出了【收稿日期】2013一l1—07(作者简介)1．祝丹(1979一)，女．湖北省鄂州市人，闽南师范大学经济学院讲师；陈立双(1976-)．男．湖北省监利县人。闽南师范大学经济学院讲师。(基金项目】福建省教育厅社科A类项目(JAl2305S)。／·43·2014．最闽南师范大学学报(哲学社会科学版)外推型预期理论。【】外推型预期认为通

5、货膨胀与其最近历史值和最近趋势有关，用数学方法可以表示为：n-,+(一1一1一一2(2)式中，Or．表示预期系数。通过引进预期系数Or．，根据过去的通货膨胀率变化方向，修正下一期通货膨胀率将要达到的水平。当时et=0，即为静态预期。虽然这种预期形式简单，但由于它把预期变量由外生变量转变为前定变量，所以在预期理论史上具有重要意义。(三)适应性预期理论适应性预期理论由芝加哥大学的卡甘(P．Cagan)于1956年提出。适应性预期认为各主体是根据以前的预期误差来修正每一期的预期。即：一刀二1=00r,_,-1)0<0

6、(3)式说明，如果当期预期准确(一。一。=0)，则下一期预期值与当期预期Q值相同(万=刀二。=刀)。-如果当期实际值大于或小于原先的预期值，则对下一期的预期值也会作修正，其修正值等于原预期误差一(一一】)的0倍。一将(3)式作简单变换，可以得到另一种适应性预期模式：=Or,+(1．)0<0<1(4)(4)式表明，t期的预期通货膨胀率是t一1期的实际通货膨胀率与t一1期的预期通货膨胀率的加权平均数，调整系数0及(1—)就是权数。只要将(4)式展开即可看出，适应性预期模式意味着预期通胀率可视为过去实际通胀率的加权平均，这是适应性预期的本质特征。当n趋近无穷大，(4)式可改写为：O

7、<<1比较(2)式与(5)式可以看出外推型预期与适应性预期具有类似的形式，均可表示为过去实际通货膨胀率的加权平均。只是权数和使用的信息不同。外推型预期只用到过去最近两期的实际值，而适应性预期是以实际值序列历史全过程为基础，这是较之外推预期的进步。(四)理性预期理论1961年穆斯(Muth)提出了理性预期的概念，后来诺贝尔经济学奖得主卢卡斯对此又做出了突破的贡献。圈该理论假定所有经济主体会充分利用全部可得到的信息对未来进行预测，并且不会犯系统性的错误，即平均来说将得到与实际相一致的预期。理性预期理论可由下