科技行业前瞻研究系列报告71：CES总结，智能驾驶，科技公司全面进军汽车-20200113-中信证券.pdf

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1、CES总结：智能驾驶，科技公司全面进军汽车前瞻研究系列报告71｜2020.1.13中信证券研究部核心观点1月7日-10日，国际消费类电子产品展览会CES在美国拉斯维加斯举办。本届CES更接近于概念落地、临近量产状态。其中，智能驾驶领域变化较多。索尼推出概念车Vision-S，超市场预期，挺进汽车业。亚马逊、谷歌、腾讯等科技巨头，加强与传统车企合作，以Tier1供应商身份进军汽车业。相比之下，传统车企如奔驰等仍停留在概念车阶段，且智能成色不足。百年汽车行业面临许英博变革和挑战，科技公司全面进军汽车业，将

2、加速智能驾驶进程。科技产业首席分析师S1010510120041▍2020CES：5G、AR/VR、IoT，看点众多；但最值得关注的是科技公司凭借智能驾驶全面进军汽车。1）5G方面，三星、TCL、酷派各自展示新款5G手机，联想推出全球首台5G无线个人电脑Yoga5G；2）IoT方面，苹果时隔27年重返CES展会；三星发布多款IoT产品；博世展示家具互联平台HomeConnect；8K电视是热点产品；3）AR/VR方面，参会厂商327家（+30.0%），行业正处于回暖阶段；4）智能汽车方面，科技巨头如索

3、尼、亚马逊、谷歌、腾讯悉数陈俊云入局汽车业，高通为代表的芯片企业推出自动驾驶平台，传统汽车电子和汽车科技产业分析师零部件公司加速研发和产品化进程。我们认为，百年汽车业面临变革和挑战，S1010515110005科技公司全球进军汽车业，将加速汽车智能化进程，带来投资机遇。▍科技公司全面进军汽车业：科技公司通过传感器、智能座舱解决方案、无人驾驶解决方案等，以Tier1供应商的角色进军汽车行业。1）索尼：推出电动汽车概念车Vision-S，该车配制33个传感器，涵盖智能座舱和智能驾驶，索尼主要提供传感器及音

4、频系统方案；2）谷歌Waymo：设计L4级自动驾驶硬件传感器，同时提供自动驾驶相关的软件系统，为合作伙伴量产车配套；3）亚马逊：拟将智能语音系统ALexa带入到汽车领域，并与宝马、菲亚特、克莱斯勒、兰博基尼等车企达成合作，以期让汽车“开口说话”；4）高通：推出自动驾驶平台SnapdragonRide平台，并与通用、路虎车企展开合作。▍汽车电子和零部件公司：加速迭代，应对科技行业的挑战。1）博世：推出激光雷达传感器，为车企提供L3-L5级别的自动驾驶解决方案，激光雷达传感器现已进入量产开发阶段；2）采埃

5、孚：公司转型为软件解决方案提供商，新推出L2+级别自动驾驶解决方案coASSIST、coDRIVE、L4级别自动驾驶解决方案coPILOT，预计2020年底开始为乘用车提供coASSISTL2+自动驾驶入门系统，2024-2025年有望实现L4自动驾驶功能；3）大陆集团、伟世通：分别推出裸眼3D光场显示技术、汽车数字化座舱服务，布局智能驾驶辅助产品。▍受制于零部件产业链进展，以及智能汽车产品储备不足等因素，传统汽车企业反应仍偏慢，多数仅展出2021-2022年上市的概念车。1）奔驰，推出阿凡达仿生概念

6、车VisionAVTR，噱头有余，智能成色显著不足；2）福特：推出L4级别的Transit自动驾驶原型车，预计2021年量产；3）日产：推出L2级别的Ariya概念车，预计2020年量产；4）奥迪：推出L4级别的MEConcept概念车，预计2021年量产；5）其他：现代、本田、宝马等均推出各自的概念车，但未公布自动驾驶的级别，我们认为拟推出的概念车，其智能成分仍有较大提高空间。证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款前瞻研究系列报告71｜2020.1.13▍投资机遇：智能驾驶行业进入快速发展阶段。特

7、斯拉的成功，在很大程度上受益于Autopilot的应用。汽车越来越像移动互联网的空间，人们在车中的时间和注意力开始逐渐被解放出来。从ADAS辅助驾驶，到更高级的智能驾驶，直至最终的无人驾驶，百年汽车行业正经前所未有的挑战和变化。我们认为，汽车将成为继手机之后最大的移动互联网平台，智能汽车产业将衍生出“智能驾驶”与“智能生活（导航娱乐）”两个方向。全球科技巨头悉数挺进汽车业，表明这一进程正在驾驶。科技巨头与汽车制造巨头，已经在智能驾驶领域短兵相接。主动拥抱新技术、强化智能趋势的汽车公司，有望胜出；充分尊

8、重汽车产业规律、做好产品和产业链定位的科技公司将获得更多增量市场。▍风险因素：宏观经济增长放缓导致科技投资放缓，中美贸易摩擦，5G商用进程慢于预期等。▍投资策略：智能驾驶进入快速发展阶段，带来投资机遇。主动拥抱新技术、强化智能趋势的汽车公司，有望胜出；充分尊重汽车产业规律、做好产品和产业链定位的科技公司将获得更多增量市场。建议关注：德赛西威、华阳集团、舜宇光学科技（H）、顺络电子、韦尔股份、四维图新、中科创达、千方科技、中海达、移远通信、锐明技术、沪电股